February 5, 2018 / 12:03 PM / 6 months ago

POINT MARCHÉS-La baisse des actions continue, pause sur les rendements

    * Le Stoxx 600 perd 1,34%, le CAC 1,15%
    * Wall Street attendue une nouvelle fois dans le rouge
    * Débat sur le risque d'une baisse durable des actions
    * La hausse des rendements obligataires marque une pause

    par Marc Angrand
    PARIS, 5 février (Reuters) - Les Bourses européennes poursuivent leur repli
à mi-séance lundi et Wall Street devrait prolonger le mouvement de correction
qui s'est traduit par sa plus forte baisse hebdomadaire depuis deux ans, après
la vive remontée des rendements obligataires dans un contexte marqué par
l'accélération de l'inflation aux Etats-Unis et la confirmation d'une croissance
soutenue en Europe.
    À Paris, le CAC 40 perd 1,15% à 5.303,06 points vers 11h50 GMT. À
Francfort, le Dax cède 0,83% et à Londres, le FTSE 100 recule
de 1,17%. L'indice paneuropéen FTSEurofirst 300 est en baisse de 1,26%,
l'EuroStoxx 50 de la zone euro de 1,07% et le Stoxx 600 de
1,34%. L'indice de volatilité de l'EuroStoxx 50 progresse de plus de 9%.
    Les futures sur indices new-yorkais signalent une ouverture de Wall Street
en repli de 0,5% environ pour l'indice Standard & Poor's 500.
    Le S&P-500 a perdu 3,86% la semaine dernière, sa plus mauvaise performance
hebdomadaire depuis janvier 2016. Le Stoxx 600, en baisse pour la sixième séance
d'affilée, accuse désormais un repli de près de 5% par rapport à son pic du 23
janvier et affiche une performance négative depuis le début de l'année, tout
comme le CAC 40.
    L'ampleur de la baisse alimente logiquement le débat sur le risque de
mouvement baissier durable sur les actions dans le contexte de resserrement des
politiques monétaires aux Etats-Unis et en Europe. 
    Kepler Cheuvreux table ainsi sur une consolidation une fois effacée la
totalité des gains enregistrés depuis le début de l'année, ce qui correspondrait
à une baisse de 6% à 7% par rapport aux plus hauts de janvier.
    Plus confiant, les responsables de la stratégie de JPMorgan estiment que "le
repli doit être perçu comme une nouvelle opportunité de renforcer ses
positions", et notamment que "les financières restent la meilleure couverture
contre la remontée des rendements".
    Sur les marchés obligataires, cette remontée des rendements marque une
pause: le dix ans américain, après avoir atteint un nouveau pic de quatre ans à
2,885% en début de journée, est revenu sous 2,85%. Le dix ans
allemand se replie parallèlement sous 0,74% après un plus haut à
0,774%. 
    
    L'EURO AUTOUR DE 1,2450 DOLLAR
    La hausse des rendements s'était amplifiée vendredi en réaction aux chiffres
supérieurs aux attentes du salaire horaire aux Etats-Unis. En Europe, les
résultats définitifs des enquêtes IHS Markit auprès des directeurs d'achats
confirment le dynamisme de la croissance: l'indice PMI composite de la zone euro
a atteint 58,8 en janvier, son plus haut niveau depuis plus de dix ans. 

    Les investisseurs surveilleront à 15h00 GMT l'indice ISM des services aux
Etats-Unis et à partir de 16h00 GMT l'intervention de Mario Draghi, le président
de la Banque centrale européenne, au Parlement européen à l'occasion de la
publication du rapport annuel de la BCE.
    Aux valeurs en Europe, le mouvement de repli touche plus fortement les
secteurs les plus exposés à la remontée des taux, comme l'immobilier
(-2,01%), les télécoms (-1,70%), et ceux qui ont le plus profité de la
hausse des derniers mois, à l'instar des semi-conducteurs. 
    AMS (-4,43%) et ASML (-1,68%) figurent ainsi parmi les
plus fortes baisses du Stoxx 600 et Unibail-Rodamco (-2,14%) parmi les
replis les plus marqués du CAC 40. 
    Dans l'actualité des résultats, Ryanair cède 1,67% en dépit de la
hausse de ses bénéfices, après des commentaires prudents sur l'évolution de ses
tarifs et l'impact des tensions avec les syndicats de pilotes.
    Sur le marché des changes, le dollar marque une pause face aux autres
grandes devises après son rebond de vendredi en réaction aux chiffres de
l'emploi et des salaires aux Etats-Unis. L'euro se traite autour de 1,2460
dollar.
    Le bitcoin, lui, chute de nouveau, de plus de 7% sur la plate-forme Bitstamp
, sur laquelle il revient vers 7.600 dollars, son plus bas niveau
depuis deux mois et demi, plus de 60% sous son pic de décembre.
    Le marché pétrolier reste orienté à la baisse: le Brent est retombé sous 68
dollars, près de 5% sous son pic du 25 janvier.
        
    Voir aussi: 
    * 3 QUESTIONS À-Cholet Dupont - Pas encore de signaux pour une baisse
prolongée des actions
    * ANALYSE-Les taux ont gâché la fête à Wall Street
    
    Les valeurs à suivre à Wall Street:
    
    PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES AMÉRICAINS À L'AGENDA:    
    
 GMT    INDICATEUR                     PÉRIODE     CONSENSUS     PRÉCÉDENT
 15h00  Indice ISM des services        janvier     56,5          55,9
    
     
  WALL                                       
 STREET                                 
                                             
 Indices    Derni  Var.   Var.               
            er     point  %             
                   s                    
 Dow Jones  25243  -185,  -0,73              
            ,00    00     %             
 S&P-500    2744,  -12,5  -0,45              
            25     0      %             
 Nasdaq-10  6730,  -25,0  -0,37              
 0          75     0      %             
                                             
                                             
 "The Day Ahead" - Le point sur la           
 prochaine séance à Wall Street         
                                        
  La                                         
 séance                                 
 précédent                              
 e :                                    
 Indices    Clôtu  Var.   Var.   YTD         
            re     point  %             
                   s                    
 Dow Jones  25520  -665,  -2,54  +3,24       
            ,96    75     %      %      
 S&P-500    2762,  -59,8  -2,12  +3,31       
            13     5      %      %      
 Nasdaq     7240,  -144,  -1,96  +4,89       
            95     92     %      %      
 Nasdaq     6760,  -141,  -2,05  +5,69       
 100        29     21     %      %      
                                        
                                             
  MARCHES                                    
 EUROPEENS                              
                                             
 Indices    Derni  Var.   Var.   YTD         
            er     point  %             
                   s                    
 Eurofirst  1504,  -18,9  -1,24  -1,65       
 300        30     1      %      %      
                                        
 Eurostoxx  3487,  -36,0  -1,02  -0,48       
 50         19     9      %      %      
 <.STOXX50                              
 E>                                     
 CAC 40     5305,  -59,8  -1,12  -0,14       
            18     0      %      %      
 Dax 30     12684  -100,  -0,78  -1,80       
            ,95    21     %      %      
 FTSE       7357,  -86,3  -1,16  -4,30       
            04     9      %      %      
 SMI        9107,  -113,  -1,23  -2,92       
            48     21     %      %      
  Les valeurs à suivre à Paris               
 et en Europe :                         
                                             
  CHANGES                                    
            Cours  Veill  Var.%  YTD         
                   e                    
 Euro/Dlr   1,245  1,246  -0,07  +3,79       
            1      0      %      %      
 Dlr/Yen    109,7  110,1  -0,30  -2,57       
            7      0      %      %      
 Euro/Yen   136,6  137,2  -0,42  +1,09       
            6      3      %      %      
 Dlr/CHF    0,931  0,931  +0,02  -4,42       
            2      0      %      %      
 Euro/CHF   1,159  1,160  -0,03  -0,80       
            6      0      %      %      
 Stg/Dlr    1,405  1,412  -0,50  +3,98       
            0      0      %      %      
 Indice $   89,22  89,19  +0,03  -3,15       
            20     50     %      %      
                                             
  TAUX                                       
                   Derni  Var.   Spread/Bund
                   er              (pts)
                                             
 Future            158,1  +0,29              
 Bund              600    00            
                                        
 Bund 10           0,739  -0,01              
 ans               0      90            
 <DE10YT=R                              
 R>                                     
 Bund 2            -0,54  -0,00              
 ans               70     60            
 <DE2YT=RR                              
 >                                      
 OAT 10            0,993  -0,04  +25,4       
 ans               5      00     5      
 <FR10YT=R                              
 R>                                     
 Treasury 10 ans   2,845  -0,00              
                   1      70            
 Treasury 2 ans    2,133  -0,02              
                   4      00            
                                             
  PETROLE                                    
 (en        Cours  Précé  Var    Var.   YTD
 dollars)          dent          %      
 Brut       65,03  65,45  -0,42  -0,64  +7,63
 léger US                        %      %
                                        
 Brent      67,88  68,58  -0,70  -1,02  +1,51
                                 %      %
                                             
 
 (Edité par Patrick Vignal)
  
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