February 2, 2018 / 9:37 AM / 10 months ago

BOURSE-Airbus recule, Credit Suisse voit les changes peser après 2020

PARIS, 2 février (Reuters) - L’action Airbus recule vendredi à la Bourse de Paris après la dégradation du conseil de Credit Suisse, qui voit les changes peser sur les profits de l’avionneur européen après 2020.

Le titre Airbus, qui a pris près de 33% en 2017 et près de 8% depuis le début de l’année, perd 2,02% à 89,33 euros vers 10h30, l’une des plus fortes baisses du CAC 40, qui cède alors près de 1%.

Les récentes performances boursières d’Airbus lui ont valu des éloges de la part d’intermédiaires comme Morgan Stanley, qui a annoncé jeudi entamer son suivi sur la valeur avec une recommandation à “surpondérer” et un objectif de cours à 115 euros.

Credit Suisse est moins optimiste, passant de “surperformance” à “neutre” avec un objectif de cours ramené à 91 euros contre 95.

“Dans nos prévisions, la faiblesse du dollar limite les perspectives de croissance du bénéfice par action à 6-7% par an après 2020, contre une croissance annuelle estimée à 25-30% sur la période 2018-2020”, lit-on dans la note de l’intermédiaire.

La croissance des bénéfices devrait ralentir à cause des changes, poursuit Credit Suisse, qui dit avoir revu ses prévisions sur la base d’un euro à 1,25 dollar contre 1,15 précédemment pour tenir de la récente appréciation de la monnaie unique face au billet vert.

“L’impact (des changes) sera limité jusqu’en 2020 en raison des couvertures existantes mais il divisera par deux la croissance d’Ebit que nous aurions attendue autrement pour 2021-22, portée essentiellement par la maturation du programme A350”, lit-on dans la note.

L’euro a pris plus de 14% face au dollar l’an dernier et encore plus de 4% depuis le début de l’année.

Airbus compte livrer près de 800 avions commerciaux en 2018, espérant avoir surmonté les problèmes de livraisons des deux moteurs proposés pour l’A320neo et repasser devant Boeing en 2020.

Patrick Vignal, édité par Blandine Hénault

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