January 22, 2018 / 4:49 PM / 10 months ago

La BCE se tourne davantage vers la dette d'entreprise pour le QE

FRANCFORT, 22 janvier (Reuters) - La Banque centrale européenne (BCE) a fortement augmenté la part des obligations du secteur privé dans ses rachats d’actifs la semaine dernière, signe qu’elle pourrait orienter nettement les derniers mois de son vaste programme d’assouplissement quantitatif (QE) vers la dette d’entreprise.

La moitié des 7,65 milliards d’euros de rachats nets de titres de la BCE a été consacrée au secteur privé la semaine dernière, ce qui est trois fois supérieur à la moyenne de long terme, a calculé Reuters.

La BCE a, depuis ce mois-ci, réduit de moitié, à 30 milliards d’euros, le montant mensuel de ses rachats d’actifs mais certains de ses responsables ont plaidé pour que le montant consacré au secteur privé reste stable, augmentant ainsi mécaniquement son importance dans le programme. Ces responsables soulignent que la dette d’Etat est de moins en moins disponible et que ce financement des entreprises pourrait soutenir la croissance plus efficacement.

Depuis le début du mois de janvier, la part du secteur privé dans les rachats de titres de la BCE atteint 35%, un ratio deux fois supérieur à celui observé depuis le lancement du programme en mars 2015, montrent les données de la BCE. En décembre, les rachats de dette d’entreprise, de titres adossés à des actifs et d’obligations sécurisées n’avaient représenté que 8% de l’ensemble des rachats.

Ce QE est censé pour l’instant expirer en septembre. (Balazs Koranyi; Bertrand Boucey pour le service français, édité par Wilfrid Exbrayat)

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