October 25, 2017 / 9:48 AM / 10 months ago

BOURSE-Europcar en nette hausse, Kepler passe à l'achat

PARIS, 25 octobre (Reuters) - Europcar signe l’une des plus fortes progressions de l’indice SBF 120 mercredi à la Bourse de Paris, soutenu par le relèvement de la recommandation des analystes de Kepler Cheuvreux, passée de “conserver” à “acheter”.

A 11h45, l’action avance de 3,27% à 12,645 euros alors que l’indice SBF 120 gagne 0,17%.

Pour les analystes de Kepler Cheuvreux, qui se fixent un objectif de cours de 15 euros, il est temps de réévaluer le titre Europcar.

Le groupe de location automobile est devenu “une vache à lait plus grande, plus rapide et plus rentable” grâce aux opérations de croissance externe conclues ces 12 derniers mois, explique l’intermédiaire, qui juge le groupe capable désormais d’atteindre les objectifs qu’il s’est fixés à l’horizon 2020, à savoir un chiffre d’affaires supérieur à trois milliards d’euros -qui implique une croissance de 40% par rapport à 2015- et une marge d’Ebitda ajustée supérieure à 14%.

Les analystes de Kepler Cheuvreux estiment qu’Europcar devrait aussi être en mesure de générer un flux de trésorerie supérieur à 200 millions d’euros d’ici 2020.

Afin de se renforcer sur le segment du “low cost”, Europcar a récemment racheté Goldcar, numéro un de ce marché en Europe, pour une valeur d’entreprise de 550 millions d’euros. Il a également fait l’acquisition de Buchbinder, numéro cinq allemand de la location de véhicules, et de ses franchisés irlandais et danois.

Kepler Cheuvreux argue aussi d’une valorisation intéressante avec des multiples inférieurs de 15% à ceux d’Avis et estime que l’accélération de la croissance organique attendue au troisième trimestre et la finalisation de l’acquisition de Goldcar avant la fin de l’année confortent la performance du titre.

Avant la hausse de ce mercredi, l’action Europcar affichait une progression de près de 36% depuis le début de l’année.

Laetitia Volga, édité par Marc Angrand

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