22 juin 2017 / 13:14 / il y a 2 mois

CHANGES-Le super-cycle haussier du dollar touche à sa fin-Barclays

22 juin (Reuters) - Les hausses de taux à venir aux Etats-Unis soutiendront probablement le dollar au cours de dix-huit prochains mois mais sa phase d'appréciation amorcée en 2012 touche à sa fin, préviennent les stratèges de Barclays dans une note publiée jeudi.

Le rétablissement plus rapide de l'économie et du système bancaire américains après la crise financière de 2008 a alimenté une longue phase de hausse du dollar au cours des cinq dernières années, d'abord contre le yen en 2012 et 2013 puis plus largement à partir de la mi-2014. Ces mouvements ont marqué le pas depuis un moment déjà contre l'euro et le yen.

Le tassement des indicateurs économiques américains et une moindre confiance des investisseurs dans la capacité du président Donald Trump à mettre en oeuvre la relance budgétaire et fiscale promise ont fait reculer l'indice du dollar par rapport au plus haut de 14 ans atteint en début d'année, lequel lui avait permis de franchir nettement le seuil de 100 sur lequel il avait buté à deux reprises en 2015.

Il se traite jeudi à 97,52.

"Nous pensons que le super-cycle du dollar des cinq dernières années est terminé: la divergence cyclique qui a soutenu le dollar pendant ces années a sans doute dépassé son point haut, non seulement en raison de la reprise en Europe mais aussi parce que le cycle conjoncturel est plus mature aux Etats-Unis qu'en Europe", écrivent les stratèges de Barclays dans leurs perspectives économiques et financières mondiales actualisées.

"Les niveaux de valorisation laissent entrevoir des risques baissiers à moyen terme même si dans l'immédiat nous nous attendons à ce que le dollar puisse aller dans un sens comme dans l'autre contre les principales autres devises."

Les prévisions de change également actualisées de la banque tablent sur une dépréciation du dollar de 2 à 3% contre le yuan et de 7% contre le yen sur les douze prochains mois.

La devise américaine devrait s'apprécier contre l'euro à 1,06 dollar à l'horizon du début 2018 pour revenir ensuite à 1,12 dollar, soit proche de ses niveaux actuel. (Patrick Graham, Marc Joanny pour le service français, édité par Wilfrid Exbrayat)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below