8 juin 2017 / 10:59 / dans 6 mois

BOURSE-Berendsen accepte une offre améliorée d'Elis, le titre bondit

PARIS, 8 juin (Reuters) - Le titre Berendsen grimpe jeudi à la Bourse de Londres, le spécialiste britannique de la blanchisserie industrielle ayant accepté de recevoir une offre de rachat améliorée de son concurrent Elis.

A 10h47 GMT, l‘action Berendsen bondit de 8,76%, signant la plus forte progression de l‘indice FTSE 250 des valeurs moyennes (+0,14%). A Paris, l‘action Elis cède 1,09% dans le même temps, le marché sanctionnant sans doute l‘offre plus élevée concédée par le groupe français, indique un analyste.

Elis et Berendsen ont annoncé mercredi avoir conclu un accord de principe au terme duquel Elis pourra faire une offre formelle valorisant Berendsen à 2,2 milliards de livres sterling sur une base totalement diluée, soit 2,53 milliards d‘euros.

Elis avait déjà fait deux offres de rachat sur Berendsen, toutes deux rejetées par le conseil d‘administration du groupe britannique. La dernière en date valorisait Berendsen à 2 milliards de livres (2,3 milliards d‘euros).

La nouvelle proposition d‘Elis représente une prime de 45% sur le cours de clôture du groupe britannique avant la deuxième offre rendue publique par Elis le 18 mai dernier.

Les analystes de Midcap Partners jugent que cette proposition est une “porte de sortie honorable” pour le conseil d‘administration du groupe britannique.

“Berendsen représente un parfait complément géographique pour Elis. Les marges de Berendsen sont également légèrement supérieures à Elis (31,4% de marge d‘Ebitda en 2016 pour le groupe anglais contre 30,9% pour Elis), malgré les difficultés au Royaume-Uni”, explique Midcap Partners.

“La situation dans cette zone sera donc à surveiller et prendra du temps pour être redressée que ce soit dans la modernisation de l‘outil de production ou dans la reconquête commerciale (les petits clients notamment)”, ajoute l‘intermédiaire.

Du côté de Kepler Cheuvreux, on estime que si la transaction va jusqu‘au bout, elle permettra à Elis de devenir le leader incontournable en Europe et en Amérique latine.

“Nous estimons la création de valeur potentielle à environ 4 euros par action Elis, ce qui nous amène à augmenter notre objectif de cours à 25 euros”, indiquent les analystes de Kepler. (Laetitia Volga, édité par Blandine Hénault)

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