24 mai 2017 / 10:04 / il y a 6 mois

BOURSE-AccorHotels monte, Morgan Stanley reste très confiant

PARIS, 24 mai (Reuters) - Le titre AccorHotels signe une des plus fortes hausses du CAC 40 mercredi matin à la Bourse de Paris, soutenu par une nouvelle note favorable de Morgan Stanley.

A 11h55, le titre gagne 1,57% à 42,38 euros tandis que le CAC 40 est quasiment inchangé.

Dans une note parue mercredi, les analystes de Morgan Stanley ont revu en hausse leurs prévisions de résultat opérationnel (Ebit) pour l‘activité de gestion hôtelière (HotelServices) en intégrant la cession à venir de la branche immobilière HotelInvest.

Ils valorisent désormais HotelServices à 13,5 fois l‘excédent brut d‘exploitation (Ebitda) pour 2018, attendu à 688 millions d‘euros. Leur précédente valorisation reposait sur un multiple de 13 fois l‘Ebitda estimé alors à 601 millions.

Les analystes valorisent ainsi HotelServices à 9,3 milliards d‘euros, contre 7,8 milliards précédemment, ce qui les conduit à relever leur objectif de cours à 45 euros contre 42 euros.

AccorHotels devrait céder d‘ici l‘été ses actifs immobiliers(murs d‘hôtels en propriété et location), dont la valorisation a été estimée à 6,6 milliards d‘euros à la fin 2016. Le groupe hôtelier a indiqué qu‘il pourrait en conserver environ 30%.

Les analystes de Morgan Stanley ont aussi relevé leur prévisions de croissance du revenu par chambre disponible (RevPar) pour AccorHotels en 2017 - la principale mesure d‘activité pour le secteur - de 2,5% à 3,5%.

Ils notent que les données de marchés pour le mois d‘avril ont été plus fortes que prévu, avec un RevPar en progression de 9,3% en France ou encore de 6% au Royaume-Uni.

Au premier trimestre 2017, le numéro un européen de l‘hôtellerie avait dégagé un RevPar en hausse de 5,3% en France, pour la première fois depuis 2015, grâce au retour de la fréquentation touristique.

Début avril, Morgan Stanley avait relevé sa recommandation sur le titre AccorHotels à “surpondérer” contre “pondération en ligne”, soulignant déjà la transformation du modèle du groupe et sa bonne position pour profiter à la fois d‘une reprise cyclique de l‘activité et de la consolidation du secteur.

Laetitia Volga, édité par Blandine Hénault

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