22 mai 2017 / 13:07 / dans 5 mois

GRAPHES-USA vs UE-Les actions ne reflètent pas les écarts de croissance

* La croissance s‘infléchit en Allemagne, accélère aux USA

* Une sous-performance boursière accentuée par le risque politique

* bit.ly/2rHYplC

* Un potentiel de rattrapage, qui doit rester sélectif-Nordea AM

22 mai (Reuters) - L‘économie allemande devrait marquer le pas dans les mois à venir tandis que celle des Etats-Unis devrait réaccélérer après le trou d‘air du premier trimestre mais les performances des indices boursiers de référence de part et d‘autre de l‘Atlantique sont encore loin de refléter les écarts de croissance.

Après sa solide performance du premier trimestre, l‘économie allemande devrait perdre un peu de son élan dans les mois à venir, a prévenu le ministère de l‘Economie dans un rapport mensuel publié lundi.

Dans le même temps, l‘économie américaine a nettement rebondi depuis le début du deuxième trimestre après un passage à vide en début d‘année et le modèle de prévision de croissance en temps réel de la Réserve fédérale d‘Atlanta, GDP Now, table désormais sur une hausse de 4,1% en rythme annualisé du produit intérieur brut sur la période avril-juin.

Plombées par le risque politique jusqu‘à l‘élection présidentielle française, les Bourses européennes ont nettement surperformé leurs homologues américaines en dépit de l‘amélioration de la situation économique en Europe par rapport aux Etats-Unis.

Graphique : bit.ly/2rHYplC

La dissipation du risque politique laisse une marge de rattrapage importante aux actions européennes même si les performances économiques relatives de part et d‘autre de l‘Atlantique s‘annoncent un peu moins favorables.

“Si elles constituent généralement un environnement favorable aux actions européennes, les dynamiques de fin de cycle se traduisent aussi par une incertitude macroéconomique accrue, qui peut renforcer les divergences entre secteurs et entre pays”, préviennent toutefois les analystes de Nordea AM en soulignant la nécessité d‘une approche sélective.

Source :

* European equities: Back to basics. Nordea Asset Management. 22 mai 2017

*United States: Inflection point, activity springs up. Global Economics weekly. Barclays. 19 mai 2017. (Marc Joanny, édité par Marc Angrand)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below