19 octobre 2016 / 14:43 / il y a 10 mois

Le Brésil devrait amorcer mercredi un cycle de baisse des taux

par Alonso Soto

BRASILIA, 19 octobre (Reuters) - La banque centrale brésilienne devrait réduire ce mercredi ses taux d'intérêt, qui sont parmi les plus élevés au monde, pour la première fois en quatre ans, afin de permettre à la première économie d'Amérique latine de sortir de sa plus profonde récession depuis des décennies.

Une écrasante majorité d'économistes interrogés par Reuters la semaine dernière s'attendent à ce que Banco Central do Brasil réduise son taux de référence Selic qui est actuellement à 14,25%, soit un pic de 10 ans. Mais ils divergent sur l'amplitude de la baisse.

Les économistes sont partagés sur l'opportunité pour le comité de politique monétaire de la banque centrale (Copom) de baisser ce taux de 25 ou 50 points de base après l'avoir maintenu inchangé pendant plus d'un an.

"Le Copom a prudemment ouvert la voie à une baisse des taux", écrivent dans une note d'étude les économistes de la banque Itau Unibanco qui s'attendent à une réduction de 0,25% des taux.

"Dans le communiqué, nous nous attendons à ce que le Copom dise que les prochaines étapes dépendront des données (macroéconomiques)".

Les rendements des contrats à terme sur les taux d'intérêt suggèrent qu'une majorité de traders tablent également sur une réduction de 25 points de base.

Une baisse du Selic marquerait le début d'un cycle d'assouplissement monétaire sous la direction d'Ilan Goldfajn, le nouveau gouverneur de Banco Central do Brasil.

L'inflation a décéléré au cours des derniers mois et l'approbation par le Congrès d'une mesure clé d'austérité a donné à Ilan Goldfajn suffisamment d'arguments pour réduire les taux.

Une baisse des taux donnerait un coup de pouce aux efforts déployés par le président Michel Temer pour regagner la confiance des marchés. L'économie brésilienne est minée par une crise politique ayant conduit à la destitution de la présidente Dilma Rousseff fin août.

La reprise reste cependant fragile, le chômage étant élevé et la production industrielle en recul. L'inflation à 8,48% est également bien au-dessus de l'objectif officiel de 4,5%.

Pour les économistes qui s'attendent à une réduction modérée des taux de 25 points de base, la persistance d'une inflation élevée pourrait amener la banque centrale brésilienne à se montrer prudente.

Pour l'autre moitié des analystes, l'institut d'émission brésilien a suffisamment de marges pour réduire significativement ses taux au regard des anticipations d'inflation en baisse et de l'élan politique donné par le Congrès pour adopter des réformes économiques difficiles. (Claude Chendjou pour le service français, édité par Véronique Tison)

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