26 juillet 2016 / 09:22 / il y a un an

LEAD 4-Désaccord entre Bolloré et Berlusconi sur Mediaset

(Actualisé avec communiqué de Vivendi)

par Giulia Segreti et Agnieszka Flak

MILAN, 26 juillet (Reuters) - Vivendi a fait marche arrière sur un accord d'échange d'actions pour le rachat de la filiale de télévision payante de Mediaset, une décision inattendue qui conduit Fininvest, la holding de Silvio Berlusconi, principal actionnaire du groupe de médias italien, à redouter une offre de rachat sur ce dernier.

Mediaset, contrôlé par l'ancien président du conseil, a déclaré mardi dans un communiqué que Vivendi voulait maintenir l'échange de participation de 3,5% entre les deux entreprises.

Mais au lieu de prendre 100% de Mediaset Premium comme prévu en avril, le groupe français propose de racheter seulement 20% de la télévision payante et de prendre une participation d'environ 15% dans Mediaset sur trois ans à travers une obligation convertible.

Dans un communiqué, Vivendi a confirmé les termes de cette proposition, faisant valoir qu'une telle structure permettrait "d'aligner pleinement les intérêts des deux groupes" et reflétait sa "volonté de construire une alliance stratégique majeure avec Mediaset et Mediaset Premium".

"Le maintien d'une participation directe dans Mediaset Premium permettrait à Vivendi d'apporter, dès le départ, son savoir-faire dans la télévision payante, en gardant intacte l'efficacité des synergies entre les activités de télévision payantes et gratuites au sein du groupe Mediaset", a déclaré le groupe français.

Fininvest, qui détient 35% de Mediaset, a dit que la décision de Vivendi de revoir les termes de l'accord montrait que le groupe dirigé par Vincent Bolloré voulait constituer une participation significative dans le premier groupe de télévision privé italien.

Vivendi, sous la houlette de l'homme d'affaires breton, cherche à devenir un acteur des médias et des contenus à l'échelle européenne avec des prolongements dans le secteur des télécoms. Il a ainsi accumulé une participation de 24,7% dans l'opérateur historique Telecom Italia.

L'ACTION MEDIASET ACCUSE LE COUP

Vincent Bolloré, proche de Silvio Berlusconi, est un acteur de longue date du monde des affaires transalpin et détient une participation dans la banque d'affaires Mediobanca.

Le président du directoire de Vivendi Arnaud de Puyfontaine a assuré que le groupe n'envisageait pas de prendre le contrôle de Mediaset et que sa stratégie n'avait pas changé.

"La stratégie est la même, ce qui change c'est la manière de la mettre en oeuvre parce que nous avons une perspective différente sur certains aspects de l'activité", a-t-il dit à des journalistes à Milan.

Le revirement inattendu de Vivendi a pénalisé l'action Mediaset, qui a chuté de 6,93% à la Bourse de Milan. Le titre Vivendi a quant à lui clôturé sans grand changement (+0,09%).

"Avec cette initiative, Vivendi veut pousser le clan Berlusconi dans ses retranchements et l'obliger à céder le contrôle de Mediaset, à un moment où Berlusconi cède plusieurs des actifs de son empire", a dit un analyste milanais spécialisé dans les médias, qui a requis l'anonymat.

"Ce nouveau développement de Vivendi souligne le plus grand appétit du groupe pour Mediaset", a renchéri Andrea De Vita, analyste de Banca Akros.

Les désaccords concernant les conditions de l'opération ont émergé jeudi dernier lors d'une rencontre entre l'administrateur délégué de Mediaset Pier Silvio Berlusconi et Vincent Bolloré, a indiqué une autre source proche du dossier.

Le président de Vivendi a demandé que le prix prévu dans l'accord soit revu à la baisse, estimant que Mediaset Premium ne valait pas le montant stipulé dans le contrat, a précisé cette source.

L'accord initial valorisait Mediaset Premium à 800 millions d'euros, les deux sociétés prévoyant de prendre des participations croisées de 3,5% chacune.

Selon une autre source proche du dossier, Mediaset va rejeter le nouvel accord proposé par Vivendi lors d'un conseil d'administration prévu jeudi et est prêt à engager une action en justice contre le groupe de médias français.

Le communiqué de Vivendi :

bit.ly/2a7gp0L (Valentina Za et Giulia Segreti à Milan, Mathieu Rosemain et Gwenaëlle Barzic à Paris, avec Juliette Rouillon, édité par Dominique Rodriguez)

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