6 novembre 2014 / 10:34 / il y a 3 ans

Technicolor attaque Vector Capital en justice, l'action chute

PARIS, 6 novembre (Reuters) - Technicolor a annoncé jeudi avoir décidé d‘assigner son principal actionnaire Vector Capital devant le tribunal de commerce de Nanterre, ce qui fait chuter en Bourse l‘action du groupe spécialisé dans les technologies destinées au cinéma et à la télévision.

Dans un communiqué succinct, Technicolor précise avoir pris cette décision en vue d‘obtenir la résiliation judiciaire de l‘accord de gouvernance signé entre la société et des entités du groupe Vector Capital en juillet 2012.

“Si à première vue on pourrait interpréter cela comme une bonne nouvelle, je considère que ce conflit peut seulement apporter de l‘incertitude sur le développement du groupe alors que sa nouvelle feuille de route pour les trois à cinq prochaines années devrait être présentée en milieu d‘année prochaine”, explique un trader en poste à Paris.

“De toute façon, avec deux administrateurs sur 10, Vector n‘est pas assez fort pour imposer sa stratégie et je pense qu‘il va vendre le reste de ses parts d‘ici les douze prochains mois”, ajoute-t-il.

Vector Capital détient environ 13% du capital de Technicolor depuis la vente en mars de 26 millions de titres pour un montant total de 117,8 millions d‘euros.

Selon des données Thomson Reuters, bpifrance détient 5,4% du capital de Technicolor, le fonds d‘investissement Apollo Global Management 4,92% et la Caisse des dépôts (CDC) 2,9%.

Les actionnaires de Technicolor s‘étaient prononcés en juin 2012 en faveur de la montée au capital du fonds Vector Capital au terme d‘une assemblée générale épique marquée par une suspension de séance d‘une heure et des échanges houleux.

Le fonds d‘investissement américain, qui s‘est spécialisé dans le redressement d‘entreprises du secteur des technologies, était ainsi devenu l‘actionnaire de référence du groupe français, contre l‘avis de son conseil d‘administration qui recommandait une offre concurrente de la banque JPMorgan Chase.

“VECTOR VA SE RETIRER RAPIDEMENT”

Les actionnaires avaient retenu l‘offre la mieux-disante d‘un point de vue financier. Le fonds avait de son côté souligné qu‘il s‘attacherait à bâtir un pont entre la France et la Silicon Valley, où est basé Vector Capital.

“On sait que les relations sont très tendues entre Vector et la direction de la société depuis plusieurs mois. Mais alors que Vector avait envisagé un démantèlement de la société avec une vente par appartements qui aurait pu rapporter pas mal d‘argent, cette perspective s‘éloigne car il ne fait aucun doute que Vector va se retirer rapidement maintenant”, juge un vendeur actions en poste à Paris.

A 11h18, l‘action perd 10,43% à 4,346 euros dans des volumes représentant 1,2 fois leur moyenne quotidienne des trois derniers mois sur Euronext. La valeur accuse ainsi la plus forte baisse du SBF 120, en recul de 0,41% au même moment.

Technicolor a confirmé le mois dernier ses objectifs 2014 malgré l‘annonce d‘un chiffre d‘affaires en baisse au troisième trimestre, pénalisé par une activité des Services DVD plus faible qu‘envisagé.

Le groupe vise pour cette année un Ebitda ajusté compris entre 550 et 575 millions d‘euros, un flux de trésorerie disponible supérieur à 200 millions d‘euros, un résultat net positif et un ratio de dette nette sur Ebitda ajusté “bien inférieur” à 1,2 à fin 2014.

Cet été, la publication semestrielle de Technicolor avait été marquée par une amélioration de la profitabilité du groupe, une forte génération de trésorerie et une réduction de l‘endettement.

* Le communiqué :

bit.ly/1wyPsc2 (Alexandre Boksenbaum-Granier, édité par Dominique Rodriguez)

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