August 28, 2019 / 5:53 AM / 20 days ago

POINT MARCHÉS-Léger repli en vue en Europe, les craintes sur la croissance persistent (actualisé)

 (Actualisé avec contrats à terme sur les indices, clôture de Tokyo, ouverture
du marché obligataire en Europe)
    * Le CAC 40 attendu en baisse de 0,3%
    * Les espoirs sur le commerce cèdent la place aux doutes
    * Les taux entretiennent la crainte d'une récession

    par Laetitia  Volga
    PARIS, 28 août (Reuters) - Les principales Bourses européennes sont
attendues en légère baisse mercredi à l'ouverture, les inquiétudes sur
l'évolution de la courbe des taux américains, sur la croissance mondiale et sur
le commerce entre les Etats-Unis et la Chine semblant reprendre le dessus dans
l'esprit des investisseurs.   
    D'après les contrats à terme, le CAC 40 parisien pourrait perdre
0,27% à l'ouverture, le Dax à Francfort reculerait de 0,05% et le FTSE
à Londres cèderait 0,06%.
    L'optimisme suscité par les propos tenus lundi par Donald Trump, qui a
évoqué une reprise des négociations entre les Etats-Unis et la Chine, s'estompe.
D'autant plus que le ministère chinois des Affaires étrangères a affirmé mardi
n'avoir été informé d'aucun entretien téléphonique récent entre les deux pays. 
    "Il n'est pas difficile de comprendre la réticence des investisseurs pour
les actifs risqués, les interventions fréquentes du président américain sur
Twitter et la surenchère de la semaine dernière sur le commerce ayant
considérablement miné la confiance en la fiabilité de la position américaine sur
ce dossier", a déclaré Michael Hewson chez CMC Markets
    Au-delà des doutes sur le dossier commercial, les investisseurs sont de plus
en plus préoccupés par l'évolution de la courbe des taux aux Etats-Unis. Le
rendement des emprunts du Trésor américain à 10 ans est désormais inférieur à
celui du deux ans et l'écart ne cesse de s'accentuer. Une telle inversion de la
courbe est généralement considérée comme un signe précurseur d'une récession
économique.
    "Il reste à voir avec quelle précision l'inversion de la courbe américaine
des rendements reflète les conditions économiques. Mais elle incite les
spéculateurs à réduire leurs positions (sur les actifs jugés plus risqués)", a
commenté Mitsuo Imaizumi chez Daiwa Securities.
        
    LES VALEURS A SUIVRE :    
    
    A WALL STREET 
    La Bourse de New York a fini mardi en baisse, les investisseurs lisant dans
une courbe des taux de plus en plus inversée le signal d'une possible entrée de
l'économie américaine en récession à plus ou moins court terme.
    L'indice Dow Jones a cédé 0,47%, le S&P-500, plus large, a
perdu 0,32% et le Nasdaq Composite a reculé de son côté de 0,34%.

    EN ASIE 
    La Bourse de Tokyo a grappillé 0,11% à la faveur de la progression
des valeurs défensives.
    Après une ouverture dans le vert, l'indice CSI 300 des grandes
capitalisations de Chine continentale recule de 0,17%. L'annonce mardi par Pékin
de mesures de soutien à la consommation, notamment pour le marché automobile, ne
suffit pas à écarter les inquiétudes sur le ralentissement marqué de l'activité
économique et sur les tensions commerciales avec les Etats-Unis.
        
    TAUX 
    L'inquiétude sur la croissance mondiale et l'aversion au risque des
investisseurs continuent de peser sur les rendements obligataires. Le rendement
des Treasuries à 10 ans recule autour de 1,476%, proche du creux de trois ans
atteint lundi. 
    Il est inférieur au rendement du papier à deux ans, qui se situe
à 1,518%. L'écart de rendement entre ces deux maturités, l'un des plus
surveillé, est le plus important depuis 2007. Le rendement des Treasuries à 10
ans reste également inférieur à celui des T-Bill à trois mois, qui se
situe à 2%.
    "Les gens commencent à se dire que l'économie ne va pas très bien et qu'il
pourrait y avoir une récession, ou plus vraisemblablement un ralentissement de
l'économie, ce qui signifie que la Réserve fédérale devra intervenir en baissant
les taux," a déclaré John Sharma, économiste chez National Australia Bank.
    Les marchés estiment à 100% la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt
le mois prochain aux Etats-Unis, selon le baromètre FedWatch.
    Dans les premiers échanges, le rendement du Bund allemand à 10 ans
 varie peu, à -0,7%.
    
    CHANGES 
    Du côté des devises, le dollar (+0,07%) résiste face à un panier de
référence et l'euro est quasiment inchangé, autour de 1,1086 dollar.
 
    
    PÉTROLE 
    Les cours du pétrole progressent, soutenus par un recul plus fort que prévu
des stocks de brut américains d'après les données de l'American Petroleum
Institute (API).
    Le Brent monte à 60 dollars le baril tandis que le brut léger
américain prend plus de 1% à 55,53 dollars.
    Le marché attend à 14h30 GMT les statistiques hebdomadaires de l'Energy
Information Administration (EIA).
    
    PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 28 AOÛT: 
 PAYS    GMT    INDICATEUR                     PÉRIODE     CONSENSUS     PRÉCÉDENT
 EZ      08h00  Masse monétaire M3             juillet     +4,7%         +4,5%
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)

 (Édité par Bertrand Boucey)
  
 
 
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