May 7, 2019 / 9:12 AM / in 4 months

Chine-Nouveau record des avoirs obligataires étrangers en avril

SHANGHAI, 7 mai (Reuters) - Les avoir étrangers en obligations souveraines chinoises ont atteint un nouveau sommet en avril, mois durant lequel certains emprunts chinois ont commencé à être inclus dans un indice de référence international.

La procédure d’inclusion de certains emprunts publics chinois dans l’indice Bloomberg Barclays Global Aggregate a débuté en avril et doit s’étaler sur 20 mois.

Au vu d’une pondération de 6% dans l’indice, certains experts pensent que cette inclusion pourrait se traduire par un afflux de 150 milliards de dollars d’investissements vers le marché obligataire chinois.

Les avoirs étrangers en obligations souveraines chinoises atteignaient 1.110 milliards de yuans (146,61 milliards d’euros) fin avril, soit 19,04 milliards de yuans de plus qu’en mars, selon des calculs de Reuters à partir des données de China Central Depository and Clearing (CCDC), la principale chambre de compensation obligataire chinoise.

Les avoirs étrangers en emprunts obligataires chinois sur le marché interbancaire atteignaient 1.530 milliards de yuans à la fin avril, ce qui est également un record, soit 18,7 milliards de yuans de plus qu’en mars.

Les emprunts émis par les banques institutionnelles chinoises, chargées de financer la politique économique de Pékin, englobaient 369,08 milliards de yuans d’avoirs étrangers fin avril, contre un pic de 379,65 milliards fin février.

Les emprunts émis par ces banques sont très liquides: les 10 emprunts les plus traités du marché interbancaire chinois en avril ont tous été émis soit par la China Development Bank soit par l’Agricultural Development Bank of China , selon l’organisme public National Interbank Funding Center.

Le premier mois d’inclusion dans l’indice Bloomberg Barclays a vu une forte hausse des rendements obligataires chinois, les signes de stabilisation de l’économie locale ayant obligé les investisseurs à reconsidérer leurs anticipations d’une nouvelle détente monétaire.

Le rendement de l’emprunt chinois à 10 ans a gagné 34 points de base en avril et s’inscrivait à 3,39% mardi, selon des données de Refinitiv.

Les chiffres d’avril de la Shanghai Clearing House, chambre de compensation qui fournit un complément d’information sur les avoirs obligataires étrangers, n’étaient pas encore disponibles mardi.

Andrew Galbraith Wilfrid Exbrayat pour le service français, édité par Marc Angrand

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