May 6, 2019 / 2:00 PM / in 2 months

LEAD 1-Chine-Modeste coup de pouce avec la baisse du coefficient des RO

* Une mesure qui cible les petites banques commerciales

* La réduction mise en oeuvre en trois étapes à partir du 15 mai

* La BPC soucieuse de rassurer les marchés après le tweet de Trump

* Les indices boursiers perdent près de 6%, le yuan chute (+Actualisé avec précisions, niveaux de clôture)

par Yawen Chen et Se Young Lee

PEKIN, 6 mai (Reuters) - La Banque populaire de Chine (BPC) a annoncé lundi qu’elle réduirait le coefficient des réserves obligatoires (RO) afin de dégager dans les 280 milliards de yuans (37 milliards d’euros) pour les banques de taille petite et moyenne, une mesure censée leur permettre d’aider les PME à traverser une phase de ralentissement économique.

Le montant de liquidités ainsi libéré à l’occasion d’une baisse du coefficient serait l’un des plus faibles depuis janvier 2018, quand la BPC a commencé sa série de mesures d’assouplissement monétaire pour soutenir l’activité économique de la deuxième puissance mondiale.

La réduction, sans surprise, du taux des réserves obligatoires a été annoncée juste avant l’ouverture des places boursières chinoises et quelques heures après que le président américain Donald Trump a menacé de relever les droits de douane sur 200 milliards de dollars de produits chinois importés, aggravant ainsi les tensions commerciales avec Pékin.

La banque centrale a précisé que la réduction du coefficient s’effectuerait en trois étapes, les 15 mai, 17 juin et 15 juillet, pour le ramener à un niveau fixe de 8%, soit au niveau de celui appliqué pour les coopératives de crédit rurales.

Le taux varie actuellement de 10% à 11,5% pour les quelque 1.000 banques commerciales rurales ciblées par la mesure.

“Cela a pour but d’aider les banques de tailles petite et moyenne à mieux servir les petites entreprises privées, ce qui bénéficiera à l’ensemble de l’économie”, écrit la banque centrale dans un communiqué publié sur son site internet.

La BPC avait déjà réduit le coefficient de RO à cinq reprises en un an, le ramenant à 13,5% pour les grandes banques et à un maximum de 11,5% pour les banques petites et moyennes.

Selon les calculs de Reuters à partir des données de la BPC et d’estimations d’analystes, les cinq baisses du coefficient ont permis à la banque centrale de dégager pour 3.350 milliards de yuans de liquidités.

TRUMP FAIT CHUTER LES MARCHÉS CHINOIS

La BPC a pour habitude de faire ses annonces après la clôture des marchés, observent les analystes de Citic Securities, ce qui rend d’autant plus intrigant le moment choisi pour celle de lundi.

Pour Zhou Hao, analyste de Commerzbank à Singapour, la banque centrale a manifestement voulu rassurer les marchés rendus inquiets par les dernières annonces de Trump. “‘Je peux donner des stimulants quand les temps sont durs mais je n’en donnerai pas trop’, voilà ce qu’elle veut faire comprendre”, dit-il.

Il estime également que les annonces de la BPC montrent que Pékin s’est préparé à un échec des négociations commerciales avec Washington.

“Je pense que le marché a sous-estimé la détermination de la Chine à se désendetter et surestimé celle à parvenir à un accord commercial”, explique-t-il.

Ce geste n’a pas réussi à faire remonter les Bourses chinoises: l’indice des valeurs vedettes CSI300 de Shenzhen a chuté de 5,84% et l’indice composite de Shanghai de 5,58%, leur plus forte baisse en une séance depuis février 2016. L’indice Hang Seng de Hong Kong a cédé pour sa part 2,90%.

Sur le marché des changes, le yuan est tombé à 6,7994 pour un dollar, un plus bas de trois mois et demi, et le yuan offshore a perdu jusqu’à 1,3%. (Wilfrid Exbrayat et Véronique Tison pour le service français, édité par Marc Angrand)

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