May 6, 2019 / 11:45 AM / in 4 months

POINT MARCHÉS-Les actions accusent le coup du retour des tensions commerciales

    * Net repli en vue à Wall Street
    * Les Bourses chinoises ont perdu plus de 5%, le Stoxx 600 1,4%
    * Retour brutal des tensions commerciales après les menaces de Trump
    * La volatilité s'envole, le yen en hausse, le pétrole baisse 

    par Marc Angrand
    PARIS, 6 mai (Reuters) - La Bourse de New York est attendue en net repli et
les principaux indices européens cèdent plus de 1,5% à mi-séance lundi, les
nouvelles menaces de Donald Trump de taxer plus lourdement des centaines de
milliards de dollars de produits chinois importés aux Etats-Unis pesant sur les
actifs risqués.
    Alors que le vice-Premier ministre chinois Liu He est censé arriver mercredi
à Washington, le président américain a annoncé dimanche sur Twitter son
intention de porter dès vendredi de 10% à 25% les droits de douane sur 200
milliards de dollars de produits chinois et évoqué une taxation de 325 milliards
de dollars supplémentaires.
    Pékin n'a pas réagi directement à ces menaces, le ministère chinois des
Affaires étrangères se contentant de préciser que les préparatifs du déplacement
d'une délégation officielle à Washington se poursuivaient, sans préciser si Liu
He en ferait partie. 
    Sur les marchés, le changement de ton abrupt de Donald Trump se traduit par
un net regain d'aversion au risque: les contrats à terme sur les principaux
indices new-yorkais signalent une ouverture de Wall Street en baisse de plus de
1,8% pour le Dow Jones, de 1,5% pour le Standard & Poor's 500 et de 2% pour le
Nasdaq.
    À Paris, le CAC 40 perd 1,94% à 5.441,26 points à 11h30 GMT et
s'achemine vers sa pire séance depuis le 22 mars tandis qu'à Francfort, le Dax
 cède 1,84%. L'indice paneuropéen FTSEurofirst 300 est en
baisse de 1,42%, l'EuroStoxx 50 de la zone euro de 1,85% et le Stoxx
600 de 1,41%. Les marchés britanniques sont fermés, la journée étant
fériée au Royaume-Uni.
    Parallèlement, la volatilité affiche un rebond spectaculaire: l'indice
mesurant celle de l'EuroStoxx 50 prend 23,77% et son équivalent pour
Wall Street 41,41% pour remonter à plus de 18 pour la première fois
depuis début mars.
    La secousse a été particulièrement violente sur les marchés chinois:
l'indice SSE Composite de Shanghai a chuté de 5,58%, sa plus forte
baisse sur une séance depuis février 2016.
    "Les marchés passent d'euphoriques à pragmatiques. Il s'agit d'un ajustement
au risque Trump mais pas forcément d'un signal baissier fort", commente Nicolas
Chéron, de Binck.fr, sur Twitter.
    Ce rebondissement inattendu éclipse la publication des indices PMI des
services et composite de la zone euro, qui confirme la tendance au
ralentissement de l'activité.
    
    LES VALEURS À SUIVRE À WALL STREET
    Les tensions commerciales pourraient pénaliser en premier lieu les valeurs
américaines les plus exposées au marché chinois, qu'il s'agisse des producteurs
de semi-conducteurs, de grands industriels comme Boeing et Caterpillar
 ou des poids lourds des hautes technologies comme Apple et
Alphabet.
    
    VALEURS EN EUROPE 
    En Europe, tous les indices sectoriels Stoxx évoluent dans le rouge et les
baisses les plus marquées affectent sans surprise les secteurs les plus exposés
aux tension commerciales: le compartiment automobile abandonne 3,24%,
celui des hautes technologies 2,18%.
    Même constat au sein du CAC 40: en baisse de 5,05%, Valeo est
lanterne rouge de l'indice, derrière STMicroelectronics (-4,47%) et
ArcelorMittal (-4,10%).
    Le secteur du luxe est lui aussi touché: LVMH abandonne 3,44%,
Kering 3% et Hermès 1,54%.
    Total cède 2,6% avec l'ensemble du secteur pétrolier
(-1,77%), le repli des cours du brut l'emportant sur l'accord conclu par le
groupe français avec Occidental Petroleum pour lui racheter les
activités africaines d'Anadarko en cas de succès de l'offre de
l'américain sur ce dernier.
    Unique hausse marquée du Stoxx 600, l'opérateur norvégien de
télécommunications Telenor prend 4,14% après l'annonce de discussions
avec le malaisien Axiata en vue d'une fusion de leurs activités dans
neuf pays d'Asie. 
    
    CHANGES 
    Sur le marché des devises, si le yuan est le principal perdant du retour des
tensions commerciales, le yen en est au contraire le premier bénéficiaire,
profitant de son statut de valeur refuge: la monnaie japonaise s'apprécie
d'environ 0,3% face au dollar comme face à l'euro.
    Le billet vert est en très légère hausse (+0,02%) face à un panier de
devises de référence et la monnaie unique européenne se traite juste en
dessous du seuil de 1,12 dollar.
    "Le marché avait totalement intégré une issue favorable aux discussions
commerciales USA-Chine au vu des déclarations antérieures positives des deux
côtés, d'où la forte baisse du yuan ce matin, et la pression généralisée sur les
actifs risqués traduit un ajustement important par le marché de la probabilité
d'une issue favorable", résument les économistes de la Société générale dans une
note.
    
    TAUX 
    Du côté des emprunts d'Etat, le rendement du Bund allemand à dix ans est
brièvement repassé en territoire négatif pour inscrire un plus bas à -0,008%
mais il est ensuite remonté à 0,017%, tout près de son niveau de
vendredi soir. 
    Les emprunts italiens sous-performent une nouvelle fois en raison des
craintes sur la pérennité du gouvernement de Giuseppe Conte. Le rendement des
BTP à dix ans prend près de cinq points de base. 
    Le dix ans américain, profitant d'achats refuges, cède quant à lui près de
cinq points à 2,4818%, effaçant la majeure partie des gains
engrangés vendredi après les chiffres meilleurs qu'attendu de l'emploi aux
Etats-Unis en avril.
    
    PÉTROLE 
    Les cours du brut souffrent du mouvement général de repli sur les actifs
jugés les plus sûrs: le Brent perd 0,76% et s'échange autour de 70,30 dollars
après être tombé en début de journée sous 69 dollars pour la première fois
depuis un mois. 
    Le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) cède quant à
lui plus de 1% à 61,30 dollars après un plus bas à 60,04 dollars.
    Le facteur commercial l'emporte ainsi sur les préoccupations géopolitiques,
alors que les Etats-Unis sont en train de déployer des bombardiers au
Moyen-Orient en guise de nouvel avertissement à l'Iran.
    
    VOIR AUSSI: 
    3 QUESTIONS À-Donald Trump tente un coup de poker avec la Chine-Candriam

    
    AUCUN INDICATEUR ÉCONOMIQUE AMÉRICAIN MAJEUR À L'AGENDA DU JOUR
    
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
  WALL STREET                                        
                                                     
 Indices       Dernie  Var.    Var. %                
               r       points                  
 Dow Jones     26013,  -486,0  -1,83%                
               00      0                       
 S&P-500       2900,5  -47,00  -1,59%                
               0                               
 Nasdaq-100    7707,7  -157,2  -2,00%                
               5       5                       
                                                     
                                                     
 "The Day Ahead" - Le point sur la prochaine         
 séance à Wall Street                          
  La séance                                          
 précédente :                                  
 Indices       Clôtur  Var.    Var. %  YTD           
               e       points                  
 Dow Jones     26504,  +197,1  +0,75%  +13,62        
               95      6               %       
 S&P-500       2945,6  +28,12  +0,96%  +17,50        
               4                       %       
 Nasdaq        8164,0  +127,2  +1,58%  +23,04        
               0       2               %       
 Nasdaq 100    7845,7  +121,6  +1,58%  +23,95        
               3       7               %       
                                                     
  MARCHES                                            
 EUROPEENS                                     
                                                     
 Indices       Dernie  Var.    Var. %  YTD           
               r       points                  
 Eurofirst     1512,9  -22,13  -1,44%  +13,64        
 300           6                       %       
 Eurostoxx 50  3437,9  -64,58  -1,84%  +14,54        
               0                       %       
 CAC 40        5440,7  -108,0  -1,95%  +15,01        
               9       5               %       
 Dax 30        12192,  -220,1  -1,77%  +15,47        
               65      0               %       
 FTSE          7380,6  +29,33  +0,40%  +9,70%        
               4                               
 SMI           9598,8  -143,1  -1,47%  +13,88        
               9       0               %       
  Les valeurs à suivre à Paris et en                 
 Europe :                                      
                                                     
  CHANGES                                            
               Cours   Veille  Var.%   YTD           
 Euro/Dlr      1,1199  1,1200  -0,01%  +0,00%        
                                               
 Dlr/Yen       110,78  111,09  -0,28%  +0,00%        
                                               
 Euro/Yen      124,07  124,45  -0,31%  -1,70%        
                                               
 Dlr/CHF       1,0182  1,0164  +0,18%  +0,00%        
                                               
 Euro/CHF      1,1405  1,1383  +0,19%  +1,32%        
                                               
 Stg/Dlr       1,3096  1,3171  -0,57%  +2,66%        
                                               
 Indice $      97,527  97,520  +0,01%  +1,41%        
               0       0                       
                                                     
  TAUX                                               
                       Dernie  Var.    Spread/Bund
                       r                 (pts)
                                                     
 Future Bund           165,36  +0,100                
                       00      0               
 Bund 10 ans           0,0170  -0,003                
                               0               
 Bund 2 ans            -0,606  -0,003                
                       0       0               
 OAT 10 ans            0,3693  +0,003  +35,23        
                               0               
 Treasury 10 ans       2,4836  -0,046                
                               0               
 Treasury 2 ans        2,2965  -0,043                
                               0               
                                                     
  PETROLE                                            
 (en dollars)  Cours   Précéd  Var     Var. %  YTD
                       ent                     
 Brut léger    61,30   61,94   -0,64   -1,03%  +33,81
 US                                            %
 Brent         70,34   70,85   -0,51   -0,72%  +29,90
                                               %
                                                     
 
 (Édité par Blandine Hénault)
  
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