May 3, 2019 / 6:05 AM / 4 months ago

CORR-LEAD 2-AF-KLM en perte au T1, les surcapacités et le carburant pèsent

(Corrige le comparatif du résultat opérationnel au T1 2018)

* Résultat opérationnel inférieur au consensus

* Le titre accuse la plus forte baisse du CAC 40

* La bonne résistance de Transavia jugée néanmoins encourageante

* Le plan stratégique présenté en novembre prochain

par Jean-Michel Belot et Laurence Frost

PARIS, 3 mai (Reuters) - Air France-KLM a annoncé vendredi des pertes au premier trimestre, pénalisé par la hausse du prix du kérosène et par le recul de sa recette unitaire, lié aux surcapacités actuelles du transport aérien.

Le groupe franco-néerlandais creuse ainsi sa perte d’exploitation (-303 millions d’euros contre -118 millions un an plus tôt), la contraction de 0,4% des coûts étant plus que contrebalancée par la hausse du carburant (+140 millions), la baisse des recettes et par un effet devises négatif.

Le marché tablait sur une perte d’exploitation médiane de 251 millions, selon un consensus réalisé par la compagnie auprès de 14 analystes.

A 9h30, le titre cédait 4,44% à 9,776 euros, accusant ainsi la plus forte baisse de l’indice CAC 40 (+0,06%).

Les analystes de Berstein comme ceux de Berenberg estiment toutefois que ces résultats, bien qu’inférieurs au consensus, restent encourageants, en particulier en ce qui concerne la bonne résistance de Transavia, dont la croissance devrait accélerer au cours des prochains trimestres.

Transavia, la compagnie à bas coûts du groupe qui enregistre une forte croissance de ses capacités (+11,4%), a vu sa recette unitaire diminuer (-3,5%), en partie également à cause du décalage de Pâques. Sa perte d’exploitation atteint 71 millions.

Ben Smith, le directeur général du groupe, qui prévoit un plan d’investissement de 3,2 milliards d’euros sur l’année, doit présenter ses orientations stratégiques aux investisseurs en novembre.

“Le transport aérien européen et le groupe Air France-KLM ont évolué dans un environnement de marché complexe au premier trimestre. L’exercice a été marqué par une importante hausse des capacités pendant une période creuse conduisant à une pression sur la recette unitaire”, souligne-t-il dans un communiqué.

La compagnie allemande Lufthansa a annoncé pour les mêmes raisons une perte au premier trimestre.

TENSIONS FRANCO-NÉERLANDAISES

Selon Ben Smith, des progrès ont été réalisés sur le plan opérationnel chez Air France en terme de qualité de services et de ponctualité, permettant à la compagnie française de réduire l’écart avec sa jumelle néerlandaise KLM.

Des tensions sont apparues en début d’année entre Paris et Amsterdam après l’entrée par surprise de l’Etat néerlandais dans le capital d’Air France-KLM, d’abord à hauteur de 12,68% puis de 14%, soit quasiment le même niveau que l’Etat français (15%), avec la volonté affichée de défendre ses intérêts nationaux.

La France et les Pays-Bas avaient ensuite joué l’apaisement et s’étaient engagés à oeuvrer à l’amélioration des performances du groupe.

Air France-KLM a confirmé prévoir cette année une réduction des coûts comprise entre -1% et 0% à change et carburant constants, une facture carburant en hausse de 650 millions et un ratio dette nette/EBITDA en dessous de 1,5x (1,4x au T1).

Selon le site économique La Tribune, Air France devrait annoncer le 13 mai prochain lors d'un comité social et économique central extraordinaire un plan de départs volontaires pour le personnel au sol. Il devrait être ciblé sur le personnel travaillant sur les escales françaises (aéroports) et concerner près de 400 personnes. bit.ly/2ZQ8nSW

Le communiqué: bit.ly/2PIE0Jl

Jean-Michel Bélot et Laurence Frost, édité par Bertrand Boucey

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