April 18, 2019 / 2:47 PM / 2 months ago

GESTION-Encore du potentiel sur les actions, selon Aviva Investors

PARIS, 18 avril (Reuters) - En dépit du puissant rally boursier observé depuis le début de l’année, les marchés d’actions disposent encore d’un potentiel de hausse grâce notamment à la prolongation attendue du cycle d’expansion économique et aux politiques accommodantes des banques centrales, estiment les gérants d’Aviva Investors.

“Nous sommes convaincus d’une extension du cycle même si la croissance sera moins forte”, a indiqué jeudi Denis Lehman, directeur général de la société de gestion, lors d’une conférence de presse.

“Cela provient notamment du changement dans la façon de diriger avec Donald Trump qui agit comme un chef d’entreprise qui fait tout pour garder la croissance et être réélu sur cette ligne”, explique-t-il.

“Nous ne sommes pas aujourd’hui sur une anticipation de ralentissement extrêmement fort. L’expansion économique va continuer en 2019 et probablement en 2020”.

Par ailleurs, “la fin du resserrement du cycle monétaire aux Etats-Unis est un élément qui nous permet de penser qu’il reste de la valeur sur les actifs risqués”, ajoute Denis Lehman.

Une trêve commerciale entre les Etats-Unis et la Chine peut aussi constituer une “accélération très puissante sur les marchés financiers”, estime le gérant.

Pour Denis Lehman, ces éléments ne sont pas intégrés en totalité dans les niveaux actuels des marchés d’actions, qui ont déjà bondi de l’ordre de 15% depuis le début de l’année.

“Le rebond s’est fait essentiellement avec les valeurs défensives, tout ce qui est cyclique est resté très en deçà. Si vous avez de la croissance, vous pouvez avoir un rebond avec les cycliques”.

Les gérants d’Aviva Investors sont notamment positionnés sur les valeurs bancaires européennes, et en particulier françaises. “Les banques françaises sont largement sous-valorisées, elles font partie de nos plus gros paris en portefeuille”, indique Denis Lehman.

Le gérant joue aussi le secteur des semi-conducteurs et de l’automobile.

En terme d’allocation d’actifs, Aviva Investors est positif sur les actions, avec une préférence pour les actions américaines. La société de gestion est neutre sur les obligations souveraines et d’entreprises et négative sur le monétaire, faute de rendement. (Blandine Hénault, édité par Wilfrid Exbrayat)

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