February 28, 2019 / 2:59 PM / 5 months ago

ENQUÊTE-Les fonds ont augmenté la part du cash en février

* Résultats détaillés: reuters://realtime/verb=Open/url=cpurl://apps.cp./Apps/asset-allocation-polls?s=AP&st=G

BANGALORE, 28 février (Reuters) - La part des liquidités dans les portefeuilles des grands fonds mondiaux a augmenté en février pour atteindre son plus haut niveau depuis trois ans tandis que celle des actions était ramenée au plus bas depuis près de deux ans, montre jeudi l’enquête mensuelle de Reuters auprès des gérants.

Si plusieurs grands indices boursiers ont enregistré leur meilleur début d’année depuis plusieurs décennies, les dernières semaines ont été marquées par de multiples signes de ralentissement économique et par la prolongation des tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine, deux facteurs qui incitent les investisseurs à la prudence.

L’enquête menée auprès de 43 gestionnaires de fonds du monde entier entre le 14 et 27 février montre que la part des liquidités a atteint 7,2%, le pourcentage le plus élevé enregistré depuis juin 2015, contre 6,2% en janvier.

Les gérants ont revu à la baisse leurs recommandations en matière de pondération des actions à 45,9% contre 48,5%, le niveau le plus faible depuis mars 2017. Celle des allocations obligataires a légèrement augmenté à 39,3% contre 39,1% en janvier.

Près des deux tiers des gérants qui ont répondu à une question supplémentaire ont estimé que le principal risque menaçant les actions d’ici la fin du premier semestre était celui d’une forte baisse.

L’approche plus défensive des investisseurs de long terme interrogés dans le cadre de cette enquête est en ligne avec celle qui ressort d’une autre enquête de Reuters menée auprès de stratèges actions, qui ont revu en baisse leurs prévisions pour les grands indices boursiers à l’horizon de la fin 2019 et aboutissent à la même conclusion en matière d’évaluation des risques.

ESPOIRS PRUDENTS SUR LES TAUX ET LE COMMERCE

“Au début de l’année, nous avons identifié des opportunités en matière d’augmentation de l’exposition au risque, en commençant par les marchés émergents et le crédit, désormais partiellement exploitées, et désormais, nous prenons des bénéfices. Nous nous attendons à ce que cette année soit assez volatile, le sentiment de marché oscillant entre la crainte et l’avidité”, a dit Pascal Blanqué, directeur des investissements d’Amundi Asset Management.

Près de la moitié des gérants qui ont répondu à une question sur le sujet ont dit s’attendre à ce que le niveau de prise de risque reste inchangé sur les 12 prochains mois.

“Les marchés ont entamé 2019 dans un climat sombre et menaçant après la chute des grands indices en 2018. Si les principaux risques auxquels est confronté le marché - la hausse des taux d’intérêt et une guerre commerciale à grande échelle - sont évités, les actions pourront inscrire de nouveaux records”, estime Alan Gayle, président de Via Nova Investment Management.

“Les risques de taux d’intérêt ont nettement diminué et les négociations commerciales semblent s’acheminer vers une solution. Ces évolutions sont très positives pour les marchés actions.”

Au sein des portefeuilles d’actions, la part des titres nord-américains a atteint son plus haut niveau depuis au moins le début 2013 alors que celles de la zone euro et du Royaume-Uni diminuaient.

Pour les prochains mois, de nombreux gérants voient des opportunités d’achat sur les marchés émergents dans l’hypothèse où une guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine est évitée.

Rahul Karunakar, avec Sujith Pai à Bangalore; Marc Angrand pour le service français, édité par Wilfrid Exbrayat

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