January 31, 2019 / 1:09 PM / 6 months ago

POINT MARCHÉS-Wall Street attendue dans le désordre, Fed, commerce et résultats au menu

    * Le Dow attendu en légère baisse, le Nasdaq prévu en hausse de 0,5%
    * La tendance est aussi mitigée en Europe
    * La Fed ne fait plus référence à de nouvelles hausses de taux
    * Les négociations commerciales se poursuivent entre USA et Chine
    * Le marché face à une avalanche de résultats, dont ceux de Facebook

    par Laetitia  Volga
    PARIS, 31 janvier (Reuters) - Wall Street est attendue en ordre dispersé
jeudi à l'ouverture et les Bourses européennes réduisent, voire effacent, leurs
gains à mi-séance au lendemain des annonces accommodantes de la Réserve fédérale
qui contribuent à rassurer les investisseurs sans parvenir à les détourner de
leurs craintes sur le commerce et la saison en cours des résultats
d'entreprises.
    Les futures sur indices new-yorkais signalent une ouverture en repli de
0,13% pour le Dow Jones mais en hausse de 0,14% pour le S&P-500 et de 0,53% pour
le Nasdaq.
    À Paris, le CAC 40 gagne 0,14% à 4.981,75 points vers 12h50 GMT,
après avoir gagné jusqu'à 0,8% en début de séance. 
     A Londres, le FTSE progresse encore de 0,44% mais le Dax à
Francfort a effacé ses gains et cède désormais 0,16%. 
    L'indice paneuropéen FTSEurofirst 300 est pratiquement inchangé
(+0,01%), l'EuroStoxx 50 de la zone euro recule de 0,33% tandis que
le Stoxx 600 cède 0,06%.
    La Réserve fédérale américaine a laissé entendre mercredi que le cycle de
resserrement de sa politique monétaire en cours pourrait être déjà achevé en
déclarant qu'elle serait patiente en matière d'éventuels relèvements
supplémentaires en raison des incertitudes économiques et financières.

    La banque centrale américaine a aussi ouvert la porte à un possible
assouplissement de la réduction de son bilan, ce qui pourrait l'amener à rompre
plus tôt avec cette stratégie et à conserver un portefeuille d'actifs plus
important que prévu initialement.
    "En faisant une pause sur les hausses de taux et en étant prête à freiner la
réduction de son bilan, la Fed montre à quel point elle n'a pas confiance en ses
propres prévisions de long terme et peut facilement réviser sa stratégie. La Fed
perd ainsi une part de crédibilité ce que les opérateurs pourraient intégrer tôt
ou tard, voire sanctionner", fait savoir Nicolas Chéron, responsable de la
recherche marchés pour Binck.fr.      
    Neil Wilson, analyste chez Markets.com, estime quant à lui que si les
marchés d'actions sont orientés à la hausse grâce à la Fed, cela "pourrait être
temporaire compte tenu du risque entourant les négociations Chine-Etats-Unis
cette semaine et la nouvelle contraction de l'activité des usines chinoises".
    L'activité dans le secteur manufacturier chinois, mesurée par l'indice
officiel PMI, s'est à nouveau contractée en janvier, pour le deuxième mois
consécutif, soulignant les difficultés rencontrées par l'économie chinoise sur
fond de guerre commerciale entre Pékin et Washington.
    Les négociations sur le commerce se tiennent depuis mercredi entre la
délégation américaine, conduite par le représentant américain au Commerce Robert
Lighthizer, et les négociateurs chinois menés par le vice-Premier ministre Liu
He à un mois de la fin de la trêve décrétée début décembre par les deux grandes
puissances économiques mondiales.
    Le président américain Donald Trump a indiqué jeudi que les discussions en
cours se passaient bien, assurant que la Chine ne souhaitait pas une hausse des
tarifs douaniers. 
    
    LES VALEURS À SUIVRE À WALL STREET
    Nouvelle séance chargée en résultats d'entreprises américaines avec
notamment les annonces de Microsoft, dont le titre recule de 2% en
avant-Bourse, le géant informatique ayant fait part d'un ralentissement de la
croissance de sa division d'informatique dématérialisée ("cloud") Azure.

    Le réseau social Facebook bondit pour sa part de plus de 11% dans les
échanges de préouverture après avoir enregistré un bénéfice trimestriel
largement au-dessus des estimations.
    
    VALEURS EN EUROPE 
    La perspective d'une pause dans le relèvement des taux entrepris depuis la
fin 2015 par la Fed pénalise en premier lieu les valeurs bancaires, dont
l'indice Stoxx (-1,64%) signe de loin la plus forte baisse sectorielle
en Europe. 
    A Paris, Société générale et BNP Paribas perdent
respectivement 2,39% et 2,02%, les deux plus fortes baisses du CAC.
    Le secteur des produits de grande consommation se replie de 0,47%,
pénalisé par le repli de Swatch (-5,40%), qui a pâti du ralentissement
en Chine pendant les fêtes, et d'Unilever
(-2,25%), qui a réalisé au quatrième trimestre des ventes moins bonnes que
prévu.
    Nokia lâche pour sa part 2,53% après avoir dit s'attendre à un
premier semestre en demi-teinte, une prévision qui éclipse la publication d'un
chiffre d'affaires et bénéfice trimestriels meilleurs que prévu.
    En hausse, Diageo prend 4,40% après avoir annoncé des ventes et un
bénéfice semestriels plus élevés que prévu ainsi qu'un programme de rachat
d'actions.
    Le bénéfice de Royal Dutch Shell a atteint un sommet de quatre ans
en 2018, ce qui permet au groupe anglo-néerlandais de gagner 3,93%.
    A Paris, Vallourec chute de 7,7% après une information de presse
faisant état de la volonté de certains créanciers de céder leur dette en raison
de craintes sur une incapacité du spécialiste des tubes sans soudure à respecter
ses engagements financiers.
    
    TAUX 
    La prudence de la Fed en matière de politique monétaire a pour conséquence
de faire reculer le rendement des Treasuries à 10 ans à 2,672% alors
qu'il évoluait à plus de 2,73% mercredi juste avant les annonces de la banque
centrale. 
    Le marché obligataire en Europe suit la même trajectoire. Le 10 allemand est
tombé à un plus bas de quatre semaines, à 0,161%, avant de revenir autour de
0,17%. 
    Cette tendance est nourrie par ailleurs par des statistiques économiques
décevantes en zone euro où la croissance économique est restée au quatrième
trimestre à son rythme le plus faible depuis quatre ans.
    L'économie italienne s'est notamment contractée pour le deuxième trimestre
d'affilée sur les trois derniers mois de l'an dernier, selon des statistiques
publiées jeudi, plongeant le pays dans la récession.
    Le rendement à 10 ans italien cède deux points de base à 2,601%.
    
    CHANGES 
    Le dollar subit l'impact du discours accommodant de la Fed et de son
président, l'indice mesurant son évolution face à un panier de devises de
référence évoluant au plus bas depuis le 11 janvier.
    L'euro en a profité pour revenir au-delà de 1,15 dollar avant de
réduire son avance, freiné par les statistiques moroses en zone euro.

    "Le revers d'une Fed accommodante est un renchérissement de l'euro. C'est un
élément que la Banque centrale européenne prendra en compte, ce qui pourrait
conduire la BCE à prendre également des décisions accommodantes pour contrôler
cela", estime Rainer Guntermann, chargé de stratégie chez Commerzbank.
    La tendance sur le dollar pourrait évoluer avec la publication à 13h30 GMT
des inscriptions au chômage aux Etats-Unis et celle, à 14h45 GMT, de l'indice
PMI pour la région de Chicago.
    
    PÉTROLE 
    Les cours du brut sont orientés en légère hausse, soutenus par l'annonce
d'une augmentation moins forte qu'attendu des stocks de brut aux Etats-Unis la
semaine dernière et par la perspective de perturbations dans l'offre pétrolière
du Venezuela après les sanctions imposées par Washington à l'encontre du pays.
    Le baril de Brent monte autour de 62 dollars et le baril de brut
léger américaine (WTI) cote autour de 54,30 dollars.
    
    METAUX
    Le cours du cuivre a atteint un pic de sept semaines avec le repli
du dollar, mais les gains sont limités par la contraction de l'activité du
secteur manufacturier chinois.
    La faiblesse du dollar consécutive aux annonces de la Fed soutient également
l'or, qui reste proche d'un plus haut de huit mois. Le métal jaune, en passe de
signer un quatrième mois consécutif de hausse, se paie plus de 1.320 dollars
l'once sur le marché "spot".
        
    PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 31 JANVIER:    
 PAYS    GMT    INDICATEUR                     PÉRIODE     CONSENSUS     PRÉCÉDENT
 USA     13h30  Inscriptions au chômage        sem. au     215.000       199.000
                                               26/1                      
 USA     14h45  Indice PMI de Chicago          janvier     61,5          65,4
 USA     15h00  Ventes de logements neufs      novembre    560.000       544.000
                (annualisé)                                              
                - variation en %                           +2,9%         -8,9%
    
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
    
  WALL STREET                                                                  
                                                                               
 Indices             Dernier     Var.        Var. %                            
                                 points                              
 Dow Jones           24935,00    -33,00      -0,13%                            
 S&P-500             2684,50     +2,00       +0,07%                            
 Nasdaq-100          6871,50     +34,25      +0,50%                            
                                                                               
                                                                               
 "The Day Ahead" - Le point sur la prochaine séance à Wall Street              
                                                                     
  La séance                                                                    
 précédente :                                                        
 Indices             Clôture     Var.        Var. %      YTD                   
                                 points                              
 Dow Jones           25014,86    +434,90     +1,77%      +7,23%                
 S&P-500             2681,05     -3,91       -0,15%      +6,95%                
 Nasdaq              7183,08     +154,79     +2,20%      +8,26%                
 Nasdaq 100          6807,91     +175,12     +2,64%      +7,55%                
                                                                               
  MARCHES EUROPEENS                                                            
                                                                               
 Indices             Dernier     Var.        Var. %      YTD                   
                                 points                              
 Eurofirst 300       1409,34     +1,39       +0,10%      +5,86%                
                                                                     
 Eurostoxx 50        3150,99     -10,75      -0,34%      +4,98%                
                                                                     
 CAC 40              4981,14     +6,38       +0,13%      +5,29%                
 Dax 30              11165,77    -15,89      -0,14%      +5,75%                
 FTSE                6973,87     +32,24      +0,46%      +3,65%                
 SMI                 8975,38     +9,67       +0,11%      +6,48%                
  Les valeurs à suivre à Paris et en Europe :                                  
                                                                     
                                                                               
  CHANGES                                                                      
                     Cours       Veille      Var.%       YTD                   
 Euro/Dlr            1,1490      1,1477      +0,11%      +0,18%                
 Dlr/Yen             108,58      109,02      -0,40%      -1,52%                
 Euro/Yen            124,78      125,15      -0,30%      -1,14%                
 Dlr/CHF             0,9929      0,9941      -0,12%      +1,17%                
 Euro/CHF            1,1411      1,1412      -0,01%      +1,40%                
 Stg/Dlr             1,3139      1,3116      +0,18%      +2,99%                
 Indice $            95,2870     95,3400     -0,06%      -0,92%                
                                                                               
  TAUX                                                                         
                                 Dernier     Var.        Spread/Bund
                                                           (pts)
                                                                               
 Future Bund                     165,3400    +0,1600                           
                                                                     
 Bund 10 ans                     0,1760      -0,0100                           
                                                                     
 Bund 2 ans                      -0,5590     +0,0040                           
                                                                     
 OAT 10 ans                      0,5774      -0,0180     +40,14                
                                                                     
 Treasury 10 ans                 2,6667      -0,0280                           
 Treasury 2 ans                  2,4960      -0,0300                           
                                                                               
  PETROLE                                                                      
 (en dollars)        Cours       Précédent   Var         Var. %      YTD
 Brut léger US       54,27       54,23       +0,04       +0,07%      +18,47%
                                                                     
 Brent               61,91       61,65       +0,26       +0,42%      +14,33%
                                                                               
 
 (Avec Danilo Masoni à Milan et Tom Finn à Londres, édité par Blandine Hénault)
  
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