January 28, 2019 / 8:22 AM / in 6 months

Les "minutes" de la BoJ révèlent des divergences sur les taux

TOKYO, 28 janvier (Reuters) - Des divergences sur le niveau approprié des taux longs ont opposé les membres du comité de politique monétaire de la Banque du Japon lors de leur réunion des 19 et 20 décembre, montre le compte rendu des débats publié lundi.

La BoJ a maintenu son cadre de politique monétaire à l’issue de la réunion. A la suivante, les 22 et 23 janvier, elle a encore opté pour le statu quo mais en abaissant sa prévision d’inflation.

Lors de la réunion de décembre, l’un des membres du conseil de politique monétaire a estimé que la BoJ devait laisser les rendements des obligations de long terme passer temporairement en territoire négatif. Un autre l’a rejoint, en notant que la baisse des rendements était due aux inquiétudes autour de la guerre commerciale sino-américaine et qu’une action pour les faire remonter reviendrait à durcir la politique monétaire.

Un troisième a plaidé en faveur d’un resserrement des conditions monétaires afin d’atteindre l’objectif d’inflation de la BoJ qui est de 2%.

Un quatrième a fait valoir que les rendements à long terme devaient augmenter pour alléger le fardeau sur le système financier et rendre les obligations d’entreprises plus attrayantes pour le investisseurs.

Les “minutes” de la BoJ ne désignent pas nominativement les membres du conseil, au nombre de neuf.

Au terme de sa réunion de politique monétaire, la BoJ a conservé un objectif de -0,1% pour les taux courts et a confirmé qu’elle continuerait de piloter le rendement de l’emprunt d’Etat à 10 ans autour de 0%.

La politique ultra-accommodante en vigueur depuis maintenant plus de cinq ans au Japon fait débat à cause de son impact sur les bénéfices des institutions financières.

Les tensions commerciales entre la Chine et les Etats-Unis - les principaux partenaires commerciaux du Japon - fragilisent la troisième économie mondiale et sapent les efforts de la banque centrale pour parvenir à une croissance durable. (Stabley White, Véronique Tison pour le service français, édité par Blandine Hénault)

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