September 7, 2018 / 4:18 PM / in 15 days

POINT MARCHÉS-Les investisseurs attendent Trump sur le commerce, les Bourses à la peine

    * Le Stoxx 600 a grappillé 0,08% vendredi
    * Mais il a signé sa pire semaine depuis mars
    * La menace de nouvelles taxes US contre la Chine plane toujours
    * Le rapport US sur l'emploi profite aux taux et au dollar

    par Blandine Henault
    PARIS, 7 septembre (Reuters) - Les Bourses européennes ont entamé le mois de
septembre dans le sillage du net repli accusé en août: elles se sont montrées
encore très prudentes, clôturant en ordre dispersé vendredi, dans l'attente de
nouveaux développements dans les négociations commerciales entre les Etats-Unis
et leurs principaux partenaires, notamment la Chine.
    À Paris, le CAC 40 a gagné 0,16% à 5.252,22 points mais recule de
2,85% sur la semaine. Le Footsie britannique a perdu 0,56%, pénalisé en
particulier par la vigueur du sterling, et le Dax allemand a grappillé
0,04%. 
    L'indice EuroStoxx 50 a cédé 0,08%, le FTSEurofirst 300
a fini quasi stable (-0,01%) tandis que le Stoxx 600 a repris 0,08%.
    Sur la semaine, l'indice paneuropéen accuse un repli de 2,2%, sa plus
mauvaise performance hebdomadaire depuis près de six mois, après avoir déjà
lâché 2,39% le mois dernier. 
    La semaine a été morose sur l'ensemble des marchés d'actions: l'indice MSCI
mondial, qui regroupe 47 marchés, a perdu 1,7%, celui des seuls marchés
émergents a cédé 3,2% et le S&P 500 à Wall Street, qui
affichait une forme insolente en août, s'achemine vers un repli hebdomadaire de
0,8%.
    La principale préoccupation des investisseurs reste l'issue des négociations
commerciales en cours entre les Etats-Unis et leurs principaux partenaires.
    La période de consultation étant officiellement close, l'administration
Trump peut décider à tout moment de relever les droits de douane sur des
produits importés de Chine pour un montant de 200 milliards de dollars (172
milliards d'euros), au risque de pousser Pékin à des mesures de représailles.
    Le conseiller économique à la Maison blanche, Larry Kudlow, a indiqué
vendredi sur la chaîne de télévision Bloomberg que le président américain ne
prendrait aucune décision sur ces nouveaux tarifs douaniers avant d'évaluer les
5.914 commentaires collectés lors de cette consultation publique.  
    Parallèlement, selon la chaîne CNBC, Donald Trump aurait évoqué devant un
chroniqueur du Wall Street Journal la possibilité d'ouvrir le débat sur les
relations commerciales entre les Etats-Unis et le Japon.
    Les négociations commerciales se poursuivent par ailleurs entre les
Etats-Unis et le Canada et doivent reprendre lundi avec l'Union européenne,
concernant notamment les droits de douane visant les importations de voitures.
    
    HAUSSE MARQUÉE DES SALAIRES
    Outre les tensions persistantes sur le commerce et les émergents, la Bourse
de New York souffre vendredi de la publication d'un rapport mensuel sur l'emploi
montrant en particulier une accélération de la hausse du salaire horaire moyen.

    A la clôture des marchés en Europe, le Dow Jones cède 0,14%, le S&P
500 est pratiquement inchangé (-0,01%) tandis que le Nasdaq Composite
rebondit (+0,21%) après deux séances de forte baisse.
    "Avec un rapport sur l'emploi comme celui-là, la Fed va devoir continuer de
relever les taux sinon certains vont avoir peur qu'elle prenne du retard par
rapport à l'inflation, et cela rend les investisseurs obligataires vraiment
nerveux", commente Bryce Doty, gérant senior de SIT Investment Associates. 
    Le rendement des emprunts d'Etat américains à dix ans bondit de
plus de six points de base, à 2,9406%, son plus haut niveau depuis début août.
    Parallèlement, le dollar progresse de 0,37% face à un panier de devises de
référence alors qu'il évoluait en baisse avant la parution du rapport sur
l'emploi.
    Cela a ramené l'euro sous 1,16 dollar et réduit quelque peu les gains de la
livre sterling, qui avait profité de propos jugés encourageants du négociateur
de l'Union européenne, Michel Barnier, sur le Brexit.
    
    SPÉCULATION SUR ILIAD
    La seule éclaircie de la semaine est venue d'Italie, où les dirigeants du
pays se sont engagés à respecter les règles de prudence budgétaire de l'UE dans
la préparation de leur budget pour 2019.
    Les rendements des emprunts d'Etat italiens ont amplifié vendredi leur
mouvement de repli, ce qui a ramené le taux italien à dix ans sous 2,87%, un
plus bas depuis début août.
    Conséquence de l'aversion au risque, les segments les plus défensifs en
Europe se sont distingués vendredi : les secteurs des télécoms (+1,01%),
de l'immobilier (+0,23%) et de la santé (+0,75%) ont été
recherchés, à l'inverse des banques (-0,93%) ou des ressources de base
 (-1,03%).
    Aux valeurs, Kering a gagné 3,98%, la plus forte hausse du CAC,
après son entrée dans la liste de valeurs recommandées "Conviction List" de
Goldman Sachs, la banque américaine estimant injustifiée sa décote par rapport à
ses grands rivaux.
    Longtemps plus forte hausse du Stoxx 600, Iliad (+2,34%), la maison
mère de Free, a réduit ses gains en fin de séance, après avoir profité de
commentaires d'analystes évoquant l'éventualité d'un retrait de la cote de
l'opérateur télécoms dans le cadre de la réorganisation des participations de
Xavier Niel, le fondateur et principal actionnaire du groupe.
    A la baisse, International Consolidated Airlines Group, la maison
mère de British Airways et Iberia, a cédé 1,35% après l'annonce d'une enquête
sur un vol présumé de données personnelles d'une partie des clients de la
compagnie britannique.
    Lanterne rouge du CAC 40, Schneider Electric a perdu 4,92% tandis
que Legrand a cédé 1,65% et Rexel 3,4% au lendemain d'une
série de perquisitions dans le cadre d'une enquête sur des soupçons d'entente
illicite. 
    Altran (-5,77%) a de nouveau été délaissé après sa publication
semestrielle montrant une nette dégradation des flux de trésorerie. Les
analystes d'Invest Securities ont abaissé leur recommandation à "vendre" contre
"neutre". 
    Sur le marché pétrolier, les cours du brut sont repartis à la baisse, le
baril de WTI retombant vers 67 dollars et celui du Brent vers 76 dollars.

    La hausse des stocks de produits raffinés aux Etats-Unis et la faiblesse de
la demande d'essence dans le pays cet été, une période qui connaît
habituellement des pics de consommation, ont contrebalancé l'annonce d'un net
repli des stocks de brut américains.  

    
                                                                  
  LA CLÔTURE EN                                                   
 EUROPE                                                   
 Indices           Dernier   Var.      Var. %    YTD              
                             Points                       
 Eurofirst 300     1459,77   -0,14     -0,01%    -4,56%           
                                                          
 Eurostoxx 50      3293,36   -2,59     -0,08%    -6,01%           
                                                          
 CAC 40            5252,22   +8,38     +0,16%    -1,14%           
 Dax 30            11959,63  +4,38     +0,04%    -7,42%           
 FTSE              7277,70   -41,26    -0,56%    -5,33%           
 SMI               8843,11   +24,39    +0,28%    -5,74%           
                                                                  
  Les valeurs à suivre à Paris et en                              
 Europe :                                                 
                                                                  
  LA TENDANCE A                                                   
 WALL STREET                                              
 Indices           Dernier   Var.      Var. %    YTD              
                             Points                       
 Dow Jones         25960,46  -35,41    -0,14%    +5,02%           
 S&P-500           2877,80   -0,25     -0,01%    +7,64%           
 Nasdaq            7939,19   +16,46    +0,21%    +15,00%          
 Nasdaq 100        7463,90   +10,73    +0,14%    +16,69%          
                                                          
                                                                  
  Compte rendu de la séance à Wall                                
 Street :                                                 
 "The Day Ahead" - Le point sur la prochaine                      
 séance à Wall Street                                     
                                                                  
  CHANGES                                                         
                   Cours     Veille    Var.%     YTD              
 Euro/Dlr          1,1565    1,1621    -0,48%    -3,59%           
 Dlr/Yen           111,18    110,74    +0,40%    -1,32%           
 Euro/Yen          128,62    128,73    -0,09%    -4,85%           
                                                          
 Dlr/CHF           0,9683    0,9650    +0,34%    -0,62%           
 Euro/CHF          1,1200    1,1217    -0,15%    -4,18%           
                                                          
 Stg/Dlr           1,2925    1,2930    -0,04%    -4,34%           
 Indice $          95,3760   95,0210   +0,37%    +3,53%           
                                                                  
 OR                                                               
                   Cours     Veille    Var. %    YTD              
 Or Spot           1196,98   1199,77   -0,23%    -8,10%           
                                                                  
  TAUX                                                            
                             Dernier   Var.      Spread/Bund
                                                   (pts)
                                                                  
 Future Bund                 159,92    -0,51                      
                                                          
 Bund 10 ans                 0,39      -0,00                      
                                                          
 Bund 2 ans                  -0,56     +0,00                      
                                                          
 OAT 10 ans                  0,72      -0,00     +32,95           
                                                          
 Treasury 10 ans             2,94      +0,06                      
                                                          
 Treasury 2 ans              2,70      +0,06                      
                                                          
                                                                  
  PETROLE                                                         
                   Cours     Précéden  Var       Var.%    YTD
                             t                            
 Brut léger US     67,47     67,77     -0,30     -0,44%   +11,67%
                                                          
 Brent             76,42     76,50     -0,08     -0,10%   +14,28%
                                                                  
 

 (Édité par Bertrand Boucey)
  
 
 
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