September 5, 2018 / 8:58 AM / 2 months ago

BOURSE-JCDecaux monte, BAML prévoit une amélioration de la marge

PARIS, 5 septembre (Reuters) - JCDecaux enregistre l’une des plus fortes hausses de l’indice SBF 120 de la Bourse de Paris mercredi matin après le relèvement de recommandation des analystes de Bank of America Merrill Lynch (BAML), qui soulignent les perspectives de croissance du spécialiste de la communication extérieure.

A 10h56, l’action grimpe de 6,78% à 29,6 euros alors que le SBF 120 recule de 1,05%.

BAML a relevé sa recommandation à “acheter” contre “neutre” sur le titre JCDecaux avec un objectif de cours rehaussé à 36 euros contre 28 euros, ce qui représente un potentiel de hausse d’environ 30% par rapport au cours de clôture de mardi.

Les analystes notent que l’accélération attendue de la croissance organique devrait se traduire par une amélioration du bénéfice par action ainsi que des marges du groupe, pénalisées ces dernières années par de lourds investissements.

Selon BAML, le taux annuel moyen de la croissance organique devrait atteindre 4% sur la période 2018-2020, au-dessus de la moyenne du secteur, tiré par la numérisation, les marchés émergents, l’augmentation du trafic passager ou par le déploiement de petites antennes (“small cells”) avec l’arrivée de la 5G.

La banque américaine anticipe une amélioration de la marge opérationnelle de 200 points de base, à 19,7% en 2020, ce qui devrait porter le taux de croissance annuel moyen de l’Ebitda à 10%, contre 3% pour ses concurrents.

Les analystes jugent par ailleurs que les opportunités de consolidation sur le marché américain ont augmenté avec les difficultés de iHeartMedia, la maison-mère du concurrent Clear Channel Outdoor (CCO), désormais placée sous la protection du Chapitre 11 de la loi américaine sur les faillites.

“JCDecaux est bien placé pour jouer un rôle actif”, indiquent les analystes de la banque américaine.

Selon eux, un rachat de la division américaine de CCO par le groupe français pourrait avoir un effet relutif de 5% sur ses bénéfices à partir de la deuxième année.

“L’opération apporterait plusieurs avantages stratégiques et financiers, étant donné les synergies avec le portefeuille existant dans les transports et les opportunités dans la numérisation”, ajoutent-ils. (Laetitia Volga, édité par Blandine Hénault)

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