July 31, 2018 / 8:48 AM / 3 months ago

Legrand-Forte croissance au S1, mais le titre est en berne

PARIS, 31 juillet (Reuters) - Legrand a annoncé mardi une solide croissance de ses résultats au premier semestre et a confirmé ses objectifs annuels, ce qui n’a pas suffi à convaincre les investisseurs, le titre, jugé cher par certains intervenants de marché, accusant la plus forte baisse de l’indice CAC 40.

A 10h40, l’action du spécialiste des infrastructures électriques et numériques du bâtiment accusait ainsi un recul de 3,06% à 62,12 euros, alors que l’indice CAC 40 ne baissait que très légèrement (-0,04%).

“A première vue, la croissance de 12%-14% pour le chiffre d’affaires et le résultat au premier semestre semble enviable, toutefois elle repose sur beaucoup de petites acquisitions”, souligne Morningstar, pour qui ces chiffres sont globalement en ligne, jugeant que le titre est déjà très bien valorisé.

Legrand a annoncé un chiffre d’affaires de 2.986,8 millions d’euros au S1 (+11,8%), un résultat opérationnel ajusté de 625,1 millions (+14,4%) et un résultat net, part du groupe, de 390 millions (+23,3%).

Sur le T2, les ventes progressent de 14% à 1.541,6 millions (consensus Reuters/Financial Inquiry 1.519 mlns), le résultat opérationnel ajusté de 16,7% à 334,7 millions (consensus 328 mlns) et le résultat net de 17,7% à 175,3 millions (consensus de 204 mlns).

L’impact des effets de change (-6,5% au S1) devrait être limité à -3,5% sur l’année, sur la base des cours à fin juin, a précisé le groupe.

Legrand a confirmé ses objectifs annuels en dépit d’un environnement jugé incertain en raison des perspectives de guerre commerciale et de l’instabilité géopolitique.

Il vise une croissance organique de ses ventes comprise entre 1% et 4% et table sur une marge opérationnelle ajustée (hors acquisitions) entre 20,0% et 20,5%.

Le communiqué: bit.ly/2mUeAei

La présentation: bit.ly/2K9knpC

Jean-Michel Bélot, édité par Blandine Hénault

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