April 6, 2018 / 10:14 AM / 7 months ago

BOURSE-Tarkett recule, Deutsche Bank prévoit un premier trimestre difficile

PARIS, 6 avril (Reuters) - Tarkett baisse nettement vendredi en Bourse en réaction à une note d’analyse de Deutsche Bank, qui s’attend à une faible croissance organique au premier trimestre et à une hausse limitée des marges du spécialiste des revêtements de sol.

A 12h12, le titre Tarkett perd 4,1% à 26,68 euros, l’une des plus fortes baisses du SBF 120 qui cède 0,42% au même moment.

Pour le premier trimestre, dont les résultats seront publiés le 24 avril, les analystes de Deutsche Bank prévoient une croissance organique “ennuyeuse” à 2,5%.

Au premier trimestre 2017, Tarkett avait dégagé une croissance organique du chiffre d’affaires de 2,8%, à 612 millions d’euros.

Pour les analystes de Deutsche Bank, il est encore trop tôt pour que Tarkett parvienne à rassurer les investisseurs, que ce soit sur une amélioration marquée de ses marges après une année 2017 difficile ou sur une meilleure dynamique de croissance dans certains marchés (Etats-Unis et Russie entre autres).

En février, Tarkett a publié un Ebitda ajusté annuel en baisse à 315 millions d’euros contre 334 millions en 2016, la marge d’Ebitda revenant à 11,1% contre 12,2% en 2016.

Deutsche Bank reconnaît que Tarkett est l’un des groupes les moins chers de son secteur avec une valeur d’entreprise de 7,4 fois l’Ebitda attendu en 2018.

“Toutefois, avec un premier trimestre 2018 susceptible d’être moins enthousiasmant que celui de beaucoup de concurrents, nous pensons que ce multiple est justifié et qu’il est encore trop tôt pour passer à l’achat”, concluent les analystes qui restent à “conserver” sur le titre.

Ils ont abaissé leur objectif de cours à 30,40 euros contre 37 euros. (Laetitia Volga, édité par Marc Angrand)

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