March 8, 2018 / 12:16 PM / 9 months ago

LEAD 2-USA/Santé-Cigna va racheter Express Scripts pour $54 mds

* Une transaction à $67 mds, dette incluse

* La consolidation se poursuit dans le secteur US de la santé (Actualisé avec précisions, contexte, cours de Bourse)

par Ankur Banerjee

8 mars (Reuters) - L’assureur santé américain Cigna a annoncé jeudi l’acquisition du gestionnaire de prescriptions médicales Express Scripts Holding pour environ 54 milliards de dollars (43,62 milliards d’euros), une alliance qui reflète la nécessité pour les entreprises du secteur de la santé aux Etats-Unis de grossir afin de réduire leurs coûts.

Cette opération intervient après le rachat, annoncé en décembre, du spécialiste américain de l’assurance maladie Aetna par la chaîne de pharmacies CVS Health pour 69 milliards de dollars.

Cigna et Express Scripts ont indiqué que leur fusion leur permettrait de réaliser 600 millions de dollars de synergies sur le plan administratif et de disposer d’un plus grand pouvoir de négociation sur les prix face aux laboratoires.

Cigna propose 48,75 dollars en numéraire et 0,2434 action de la nouvelle entité par titre Express Scripts, soit 96,03 dollars par action ou une prime de près de 31% par rapport au cours de clôture d’Express Scripts mercredi (73,42 dollars).

Le montant de la transaction s’élève à 67 milliards de dollars en incluant la dette de 15 milliards d’Express Scripts.

Cigna, qui a l’intention de financer la partie en cash de l’opération par une combinaison de trésorerie disponible, de dette Express Scripts et d’émission de nouvelles obligations, a dit avoir obtenu un financement auprès de Morgan Stanley Senior Funding et de Mitsubishi UFJ.

La nouvelle entité, qui s’appellera Cigna, sera détenue à environ 64% par les actionnaires actuels de l’assureur.

L’action Express Scripts bondit de 11,62% à 81,95 dollars à 16h12 GMT en Bourse de New York. Cigna de son côté recule de 9,76%.

Les gestionnaires de prescriptions médicales, comme Express Script, gèrent les programmes de médicaments sur ordonnance pour les assureurs santé et les agences gouvernementales. Ils négocient les accords avec les laboratoires et travaillent avec les pharmacies.

Les assureurs santé et les réseaux de pharmacies aux Etats-Unis sont poussés à se rapprocher en raison d’une multitude de facteurs, de la généralisation de la couverture maladie mise en place par l’Obamacare à la hausse des prix des médicaments en passant par la concurrence menaçante des distributeurs en ligne comme Amazon.

“Il est possible que la menace d’une entrée d’Amazon dans le secteur de la santé et éventuellement dans la chaîne logistique des médicaments, avec l’alliance Amazon/Berkshire Hathaway /JPMorgan Chase, ait incité Cigna et Express Scripts à sceller leur alliance”, estime Ana Gupte, analyste chez Leerink Partners.

Le distributeur en ligne, le groupe de Warren Buffett et la banque ont créé en janvier une coentreprise destinée à faire baisser les coûts d’assurance maladie de leurs employés américains. (Ankur Banerjee à Bangalore Benoit Van Overstraeten, Claude Chendjou et Catherine Mallebay-Vacqueur pour le service français, édité par Marc Angrand et Bertrand Boucey)

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