28 juillet 2017 / 10:26 / dans 2 mois

LEAD 1-France-L'économie bien partie pour faire mieux que prévu en 2017

    * Un rythme de croisière de 0,5% par trimestre pour la
croissance
    * La demande intérieure reste dynamique
    * Un commerce extérieur plus favorable qu'au 1er trimestre

 (Avec détails supplémentaires et commentaires d'économistes)
    PARIS, 28 juillet (Reuters) - L'économie française a connu
un nouveau trimestre de croissance solide entre avril et juin,
au point que l'objectif d'un PIB (produit intérieur brut) en
hausse de 1,6% retenu par le nouveau gouvernement pour 2017
paraît désormais très prudent.
    L'Insee a fait état dans sa première estimation publiée
vendredi d'une croissance de 0,5% sur le deuxième trimestre, un
niveau identique aux deux trimestres précédents et conforme aux
attentes.
    Après un passage difficile à la mi-2016, l'économie
française enregistre ainsi depuis l'automne son rythme de
croissance le plus élevé depuis le rebond d'après crise de fin
2010-début 2011, qui s'était ensuite brusquement interrompu.
    Au 30 juin, l'acquis de croissance, à savoir l'évolution du
PIB cette année si l'activité stagnait au deuxième semestre,
s'établit à 1,4%.
    A ce niveau, une hausse de 0,3% du PIB au troisième comme au
quatrième trimestres suffirait pour atteindre l'objectif de
1,6%, souligne Jean-Baptiste Pethe, économiste d'Exane BNP
Paribas. "Et on serait à 1,7% avec des hausses trimestrielles de
0,4%" envisagées dans le consensus actuel des économistes - par
ailleurs limité à 1,5% sur l'ensemble de 2017 -, ajoute-t-il.
    
        
    Ceux de Barclays relèvent leur propre prévision annuelle à
1,8%, soit 0,1 point de plus qu'auparavant, en notant que la
croissance du deuxième trimestre comme celle du premier
trimestre, qui a été légèrement relevée en valeur absolue par
l'Insee, se situent en fait à près de 0,55%.    
    Pour les deux périodes, elle a été portée par une demande
intérieure solide, qui a contribué positivement au PIB à hauteur
de 0,4 point dans les deux cas.
    
    ASSISE ÉLARGIE
    Seule différence, la consommation des ménages a été plus
forte au deuxième (+0,3%) qu'au premier (+0,1%) trimestre,
période où les dépenses d'énergie avaient pâti des températures
douces de l'hiver, alors que l'investissement a connu une
évolution inverse (+0,5% après +1,4%, dont +0,5% contre 2,1%
pour les seules entreprises).
    La fin, début avril, du dispositif de suramortissement
fiscal des investissements productifs avait conduit les
entreprises à anticiper cette échéance, d'où les bons chiffres
du premier trimestre.
    Mais là où l'Insee attendait, dans sa dernière note de
conjoncture publiée en juin, qu'ils soient suivis d'une baisse
au deuxième trimestre, leur évolution est restée positive.
    Pour Jean-Baptiste Pethe, les dernières enquêtes très
positives sur le climat des affaires en France, dont celle de
l'Insee, sont en ligne avec une hausse de l'ordre
de 1% de l'investissement des entreprises chaque trimestre.
    Si l'on ajoute que l'investissement des ménages, pour
l'essentiel en logements neufs, affiche une hausse de 1% ou plus
chaque trimestre depuis un an, la croissance française dispose
aujourd'hui d'une assise solide et ne dépend pas uniquement de
son moteur traditionnel qu'est la consommation.
    Le PIB du deuxième trimestre a aussi bénéficié d'un effet
très positif (+0,8 point) du commerce extérieur, lié au fort
rebond des exportations (+3,1% après -0,7%) et au net
ralentissement des importations (+0,2% après +1,2%) par rapport
à un début d'année très difficile.
    Il a permis d'absorber les effets d'un important déstockage
des entreprises qui a amputé la croissance du printemps de 0,6
point.  
    
    
    Statistiques détaillées sur le site de l'Insee : here
    
 Les indicateurs français en temps réel                 
 Les indicateurs de la zone euro en temps réel          
 Le point sur la conjoncture française                  
 
    
 (Yann Le Guernigou, édité par Myriam Rivet)
  

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