20 mars 2017 / 12:24 / il y a 5 mois

LEAD 1-Les "sages" allemands rejettent les critiques contre l'excédent courant

* Pour les "sages", l'excédent courant n'est pas un déséquilibre macroéconomique

* Les conseillers économiques de Berlin voient l'inflation atteindre 2,2%

* Nouvel appel à la BCE pour qu'elle commence à dénouer le QE (Actualisé avec les prévisions d'inflation)

par Michael Nienaber

20 mars (Reuters) - Le comité des conseillers économiques du gouvernement allemand a rejeté lundi les critiques étrangères visant l'excédent des comptes courants du pays, ajoutant que la posture protectionniste du président américain Donald Trump représentait une menace pour l'économie mondiale.

"L'excédent courant allemand est élevé, mais il n'est pas le reflet d'un déséquilibre macroéconomique", a dit Christoph Schmidt, président de ce comité de "sages".

En 2016, l'excédent commercial de l'Allemagne a atteint un record de 253 milliards d'euros et l'excédent courant, qui prend également en compte les services et les flux d'investissements, a inscrit un plus haut de 266 milliards.

Un tel montant équivaut à au moins 8,5% du produit intérieur brut (PIB), donc largement au-dessus du plafond de 6% recommandé par la Commission européenne.

Les "sages" estiment que ces surplus ont été alimentés par des facteurs temporaires comme la politique monétaire très accommodante de la Banque centrale européenne (BCE) - d'ailleurs une nouvelle fois fustigée par le comité - et la baisse des cours du pétrole.

La Commission européenne et le Fonds monétaire international (FMI) ont à de multiples reprises ces dernières années appelé l'Allemagne à profiter de la faiblesse des taux d'intérêt pour augmenter ses investissements afin de réduire son excédent courant et celui de sa balance commerciale.

Peter Navarro, le conseiller au commerce de Donald Trump, a accusé à plusieurs reprises la première puissance économique européenne de profiter de l'avantage commercial offert par la baisse de l'euro face au dollar, ce que conteste vivement Berlin.

INFLATION PROJETÉE À 2,2%, AU-DESSUS DE L'OBJECTIF DE LA BCE

Pour Christoph Schmidt, il est mal avisé d'exiger une hausse des investissements publics allemands et le gouvernement devrait plutôt tâcher de faire du pays une destination plus attrayante pour les investisseurs privés, ce qui contribuerait à terme à la diminution de l'excédent courant.

Les "sages" estiment par ailleurs que "les mesures protectionnistes exigées par le président Trump font planer une menace sur le système de commerce international et un risque sur l'économie mondiale".

Les ministres des Finances et banquiers centraux des pays du G20 réunis vendredi et samedi en Allemagne n'ont pas pu, à cause des Etats-Unis, dégager une position commune sur le protectionnisme et le commerce international.

Pour les "sages" allemands, la politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE) est "trop expansionniste" au vu des développements économiques dans la zone euro, ce qui se traduit par la poursuite de la montée des risques pesant sur la stabilité financière.

"La BCE devrait de ce fait commencer à dénouer son programme de rachats d'actifs aussi tôt que possible."

Le comité a par ailleurs revu en légère hausse, de 0,1 point de pourcentage, à 1,4%, sa prévision de croissance pour cette année. Ajusté du nombre de jours ouvrables, la projection est de 1,7%.

Pour 2018, les "sages" tablent sur une hausse de 1,6% du produit intérieur brut (PIB) de la première économie européenne, qui a connu en 2016 une croissance de 1,9%, sa meilleure performance en cinq ans.

Le comité prévoit parallèlement une vive accélération de l'inflation cette année, à 2,2% contre 0,5% en 2016, un niveau supérieur à l'objectif de la BCE d'une hausse des prix à la consommation légèrement inférieure à 2%. (Michael Nienaber, Benoit Van Overstraeten pour le service français, édité par Marc Angrand)

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