17 mars 2017 / 15:29 / il y a 5 mois

Templeton très prudent sur les obligations européennes

AMSTERDAM, 17 mars (Reuters) - Michael Hasenstab, directeur des investissements de Franklin Templeton Investments, a déclaré vendredi que le risque politique en Europe avait conduit le fonds qu'il dirige à solder "presque toutes" ses positions sur les marchés obligataires européens.

S'exprimant lors d'une conférence à Amsterdam, il a dit s'attendre à ce que les gouvernements européens restent sous pression des candidats d'extrême droite, comme Marine Le Pen en France, en dépit de la victoire du Premier ministre néerlandais sortant, Mark Rutte, aux élections législatives de mercredi.

"Le simple fait qu'une élection particulière se soit soldée par un résultat qui n'a pas créé de perturbations ne signifie pas que nous en avons terminé", a dit Michael Hasenstab, qui gère le Global Bond Fund, fonds vedette de Franklin Templeton avec 40 milliards de dollars d'actifs.

Il a précisé ne pas s'attendre à un éclatement prochain de l'Union européenne mais a ajouté qu'un tel scénario pourrait se produire lors de la prochaine crise économique qui touchera le continent.

Il a par ailleurs jugé que les marchés d'actions et d'obligations sous-estimaient les risques d'un début de désengagement des banques centrales des politiques monétaires expansionnistes mises en oeuvre après la crise financière de 2008.

"Les valorisations sont incroyablement chères sur bon nombre des principaux marchés obligataires face à des tendances inflationnistes qui s'accentuent", a-t-il dit.

"Ce que nous avons observé en octobre de l'an dernier, une baisse rapide des rendements obligataires affectant les actions, nous pensons qu'il s'agissait d'un signe précurseur de ce qui nous attend."

Il a expliqué que ses fonds investissaient sur les marchés émergents, notamment le Mexique et la Malaisie, dont il juge les monnaies sous-évaluées.

Les marchés émergents "ne sont pas des refuges, il y a du risque, mais au moins, il est rémunéré", a-t-il ajouté. (Toby Sterling; Marc Angrand pour le service français, édité par Patrick Vignal)

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