7 mars 2017 / 16:28 / il y a 8 mois

USA-Vers une "nouvelle phase d'euphorie" sur les "junk bonds"-BAML

NEW YORK, 7 mars (Reuters) - Le marché américain des obligations à haut rendement va connaître une “nouvelle phase d‘euphorie”, une demande toujours soutenue entraînant une compression des primes de risques dans les prochains mois, estiment les analystes de Bank of America Merrill Lynch dans une note publiée mardi.

Ils préviennent toutefois que l‘enthousiasme des investisseurs pour ce compartiment du marché obligataire pourrait s‘estomper au second semestre.

“Nous pensons que nous entrons dans une nouvelle phase d‘euphorie”, comparable à celle connue en 2014, écrivent les analystes de la banque d‘investissement.

Ils rappellent qu‘en 2014, les primes de risques sur les obligations spéculatives’ mesurées par leur écart de rendement par rapport aux obligations du Trésor américain, s‘étaient contractées au moment où la Réserve fédérale avait ralenti les achats d‘actifs conduits dans le cadre de son programme d‘assouplissement quantitatif.

Plusieurs représentants de la Fed ont déclaré la semaine dernière que la banque centrale envisageait d‘accélérer le rythme de la hausse des taux cette année alors que l‘économie américaine se rapproche du plein emploi et l‘inflation de l‘objectif à moyen terme de 2% l‘an de la Fed.

La moyenne des primes de risques des obligations à haut rendement était tombée à 360 points de base vendredi, un niveau encore sensiblement supérieur à son plus bas record de 235 points de base, selon les analystes de BAML.

Ils estiment que le rallye devrait s‘étendre aux obligations les plus risquées correspondant à des notes de crédit inférieures ou égales à CCC.

L‘indice BAML des obligations à haut rendement américaines est en hause de près de 2,82% depuis le début de l‘année. “Bien que l‘optimisme soit peut-être excessif, nous estimons que la demande de rendement et de risque va continuer dans les prochains mois”, écrivent les analystes de BAML. (Richard Leong, Marc Joanny pour le service français , édité par Wilfrid Exbrayat)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below