3 mars 2017 / 16:38 / il y a 6 mois

Gestion-Le thème de la reflation fait toujours recette-BAML

    PARIS, 3 mars (Reuters) - Les flux de souscription dans les
fonds d'investissement collectifs sont restés portés par le
thème de la reflation sur la semaine au 1er mars, marquée par
l'engagement renouvelé du président américain Donald Trump de
mettre en oeuvre des mesures de relance budgétaire et par des
déclarations de responsables monétaires américains en faveur
d'une hausse des taux par la Réserve fédérale dès ce mois-ci. 
    Les fonds investis en actions ont ainsi bénéficié d'une
neuvième semaine consécutive d'entrées nettes à hauteur de 9,8
milliards de dollars (9,3 milliards d'euros) sur la période,
portant leur collecte depuis le début de l'année à 70,6
milliards de dollars, montrent des données publiées vendredi par
Bank of America Merrill Lynch Global Research.
    Les investisseurs continuent de parier sur une accélération
de la croissance et de l'inflation avec les projets de Donald
Trump de procéder à des "baisses d'impôts massives" et à 1.000
milliards de dollars d'investissements dans les infrastructures
aux Etats-Unis, confirmés lors de son discours sur l'état de
l'Union devant le Congrès américain mardi.
    Les engagements renouvelés de relance de Trump et les propos
de plusieurs responsables de la Fed en faveur d'un nouveau et
immédiat tour de vis monétaire se sont traduits le 1er mars par
8,2 milliards de dollars de souscriptions nettes sur le fonds
indiciel SPY, qui réplique la performance du S&P 500, le
montant le plus élevé sur une journée depuis décembre 2014,
selon BAML.
    Les fonds dédiés aux actions japonaises conservent la faveur
des investisseurs dans un contexte d'appréciation du dollar avec
des entrées nettes de 700 millions de dollars, selon la  note de
BAML, qui reprend des données d'EPFR Global, société de
recherche spécialisée dans le suivi des flux de souscription des
grandes sociétés de gestion internationales.
    Les fonds investis en actions européennes ont en revanche
subi des sorties nettes de 1,7 milliard de dollars, les
dégagements les plus importants en treize semaines. 
    L'indice boursier paneuropéen FTSEurofirst 300 a
pourtant gagné 2,6% sur le mois de février, soutenu par
l'amélioration des perspectives de la zone euro, même si les
incertitudes politiques liées aux scrutins à venir aux Pays-Bas,
en France puis en Allemagne poussent les investisseurs à la
prudence. 
    Les fonds spécialisés sur les actions émergentes ont accusé
leurs premiers retraits nets en huit semaines, à hauteur de 600
millions de dollars. En revanche, les fonds en dettes émergentes
ont attiré 900 millions de dollars de souscriptions nettes. 
    Les fonds obligataires, toutes catégories confondues, ont 
bénéficié d'une dixième semaine consécutive d'entrées nettes à
hauteur de neuf milliards de dollars. Les fonds obligataires en
catégorie d'investissement ont attiré 6,5 milliards de dollars
et ceux dédiés aux titres à haut rendement 1,4 milliard de
dollars. 
    Les fonds dédiés aux métaux précieux, principalement l'or,
ont bénéficié d'une cinquième semaine consécutive de
souscriptions nettes à hauteur de 200 millions de dollars, en
dépit du recul des cours du métal jaune, pénalisé par les
anticipations de hausse des taux aux Etats-Unis. 
    
    Souscriptions(+)/Rachats(-) nets par grandes catégories de
fonds (en milliards de dollars):
 
                       Semaine au 1er       2017
                            mars         
 Actions                    +9,8           +70,56
                                         
 Obligataires               +9,0           +75,34
                                         
 Monétaires                 -6,5           -21,07
                                         
 Matières premières         +0,12           5,16
                                         
 

 (Marc Joanny, édité par Wilfrid Exbrayat)

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