8 février 2017 / 16:16 / dans 9 mois

BOURSE-AF-KLM pourrait surprendre positivement en 2017, selon SocGen

PARIS, 8 février (Reuters) - Air France-KLM profite mercredi en Bourse d‘un relèvement de recommandation par Société générale, passé de “vendre” à “conserver” sur la valeur en estimant que 2017 pourrait réserver une surprise positive alors que les attentes du marché sont au plus bas après une année 2016 difficile.

S‘y ajoute l‘annonce d‘une forte progression de 3,9% du trafic total du groupe en janvier, soutenu par un net rebond du trafic passagers en Asie.

Le titre Air France-KLM prend 4,5% à 5,03 euros à 17h10 dans des volumes étoffés, parmi les plus fortes hausses de l‘indice SBF 120 (+0,17%).

L‘exercice 2017 devrait bénéficier d‘une base de comparaison favorable, note Société générale en rappelant l‘impact sur le trafic aérien de la menace terroriste et des grèves, qui se combine au peu d‘enthousiasme suscité par le plan stratégique “Trust Together” pour expliquer que la valeur se traite actuellement autour de ses plus bas de quatre ans.

Les prix du kérosène remontent et la nouvelle direction reste confrontée à une résistance syndicale massive à toute réforme “mais nous pensons que le groupe pourrait surperformer les attentes” cette année, écrivent les analystes de SocGen, qui relèvent leur objectif de cours de 4,7 à 5,2 euros.

Ils tablent sur une baisse “relativement modeste” de 10% du bénéfice opérationnel en 2017. En dépit du repli des profits, ajoutent-ils, la valeur se traite à un PE de 4,3 fois seulement les bénéfices estimés en 2017 et le groupe devrait générer “un modeste mais décent free cash flow de 100 millions d‘euros”.

Laetitia Volga, édité par Dominique Rodriguez

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