30 janvier 2017 / 14:16 / dans 10 mois

LEAD 1-Allemagne-L'inflation remonte tout près de 2%

* L‘inflation IPCH allemande estimée à 1,9% sur un an

* Le consensus la donnait à 2,0%

* Le chiffre devrait alimenter le débat sur la politique de la BCE (Actualisé avec des précisins, contexte, citations)

par Michael Nienaber

BERLIN, 30 janvier (Reuters) - L‘inflation en Allemagne a atteint en janvier 1,9% sur un an, son plus haut niveau depuis trois ans et demi, qui correspond à l‘objectif de la Banque centrale européenne (BCE) d‘une augmentation des prix légèrement inférieure à 2% en rythme annuel, montre lundi la première estimation officielle.

Ce chiffre ne devrait pas manquer d‘alimenter le débat récurrent en Allemagne sur la nécessité de modifier la politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE), que certains jugent trop accommodante.

Toutefois, l‘un des membres du Conseil des gouverneurs, Ewald Nowotny, a déjà clairement dit lundi que la BCE attendrait probablement le mois de juin pour reconsidérer sa stratégie, et que les débats en son sein ne porteraient pas sur un durcissement progressif de la politique monétaire ou “tapering”.

L‘indice allemand des prix à la consommation harmonisé aux normes européennes (IPCH) a augmenté de 1,9% sur un an, après 1,7% en décembre, a annoncé Destatis, l‘institut national de la statistique.

Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une hausse de 2,0%. Le chiffre publié est le plus élevé enregistré depuis juillet 2013.

“Le temps des taux d‘inflation faibles en Allemagne est révolu”, a commenté Ulrike Kastens, économiste de Sal. Oppenheim, ajoutant que la hausse des prix pétroliers devrait faire passer l‘inflation au-dessus de 2% dans les mois à venir.

Le taux d‘inflation allemand devrait atteindre 1,8% sur l‘ensemble de 2017, a-t-elle ajouté.

Calculée aux normes nationales, l‘inflation allemande ressort elle aussi à 1,9% en rythme annuel après 1,7% en décembre.

UN ARGUMENT POUR LE DÉBAT SUR LE “TAPERING”

La hausse des prix de l‘énergie et des produits alimentaire a été le principal moteur de l‘accélération globale en janvier, montre le détail des statistiques.

“Après les chiffres d‘inflation d‘aujourd‘hui, le ‘BCE-bashing’ allemand va très probablement trouver un nouvel élan”, estime Carsten Brzeski, chef économiste d‘ING. “Il est clair que l‘augmentation de l‘inflation, quels qu‘en soient les moteurs, conjuguée à la faiblesse des taux d‘intérêt conduit à des taux d‘intérêt réels encore plus négatifs et pénalise les épargnants.”

Pour l‘ensemble de la zone euro, le consensus Reuters donne une inflation à 1,5% en janvier après 1,1% en décembre. La première estimation de l‘évolution des prix en janvier dans la région doit être publiée mardi à 10h00 GMT.

Une remontée durable de l‘inflation allemande donnerait des arguments au président de la Bundesbank, Jens Weidmann, pour plaider en faveur d‘une réduction des achats de dette de la Banque centrale européenne (BCE), dont il est l‘un des principaux critiques.

Pour Carsten Brzeski, l‘annonce pendant l‘été d‘un “tapering” qui prendrait la forme d‘une réduction des achats mensuels de titres à compter de janvier 2018, pourrait constituer “un compromis relativement raisonnable permettant de sauver la face” aussi bien pour les responsables allemands que pour les dirigeants de la BCE.

Tableau

Les indicateurs allemands en temps réel (Marc Angrand pour le service français, édité par Wilfrid Exbrayat)

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