25 janvier 2017 / 16:13 / dans 8 mois

Siemens va choisir les banques pour l'IPO d'Healthineers-sources

FRANCFORT, 25 janvier (Reuters) - Siemens lancera bientôt la sélection des banques qu‘il chargera d‘organiser l‘introduction en Bourse de sa division santé, a-t-on appris de trois sources proches du dossier.

Le conglomérat industriel allemand invitera début avril des banques d‘investissement à lui faire des propositions en vue de la mise sur le marché de cette division, ont dit ces sources, ajoutant que Goldman Sachs avait déjà été priée d‘étudier les préparatifs de l‘opération.

“Goldman Sachs sera probablement au final l‘un des coordinateurs globaux de l‘IPO d‘Healthineers”, a déclaré l‘une des sources, ajoutant que la première cotation de la filiale devrait avoir lieu en fin d‘année, sous réserve de conditions de marché favorables.

Siemens et Goldman Sachs ont refusé de commenter ces informations.

La valeur d‘entreprise d‘Healthineers, la filiale la plus rentable de Siemens, est estimée autour de 36 à 37 milliards d‘euros par certains analystes.

Pour Barclays Capital, qui a une recommandation de “pondération en ligne” sur Siemens, cette valorisation équivaut à environ 15 fois le bénéfice avant impôt, intérêts et amortissements (Ebita) attendu pour 2018, contre un ratio de 10,4 fois pour l‘ensemble du conglomérat.

“C‘est un multiple plutôt élevé qui prend en compte la forte génération de cash et la stabilité de la marge. La croissance du chiffre d‘affaires est toutefois limitée et il y a certains vents contraires à venir, à la fois aux Etats-Unis et en Chine, selon nous”, a dit James Stettler, analyste de Barclays.

Arno Schuetze et Georgina Prodhan; Marc Angrand pour le service français, édité par Wilfrid Exbrayat

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