December 3, 2019 / 12:28 PM / 11 days ago

POINT MARCHÉS-Trump nourrit la volatilité, le luxe français souffre

    * Wall Street devrait poursuivre son repli
    * En Europe, l'indice Stoxx 600 est stable mais le CAC 40 à Paris perd 0,46%
    * Trump n'exclut pas qu'un accord avec la Chine doive attendre fin 2020
    * La menace de taxes douanières sur les produits français pèse aussi

    PARIS, 3 décembre (Reuters) - Wall Street devrait poursuivre son repli mardi
tandis que les Bourses européennes évoluent en ordre dispersé à mi-séance après
les déclarations de Donald Trump laissant entendre que la conclusion d'un accord
commercial avec la Chine pourrait prendre un an encore, une perspective qui a
pris par surprise les investisseurs et s'ajoute aux menaces américains de
taxation de produits français.
    Les contrats à terme des principaux indices new-yorkais signalent une
ouverture de Wall Street en repli de 0,3% à 0,5%.
    À Paris, le CAC 40, qui reprenait du terrain en début de séance,
perd 0,44% à 5.761,46 points vers 12h15 GMT après avoir touché, à 5.748,93, son
plus bas niveau depuis le 1er novembre. A Francfort en revanche, le Dax
, qui gagnait plus de 0,9% en milieu de matinée, a réduit sa progression
à 0,52%; à Londres, le FTSE 100 recule de 0,94%, plombé par
l'appréciation de la livre sterling. 
    L'indice paneuropéen FTSEurofirst 300 grappille 0,07%, l'EuroStoxx
50 de la zone euro avance de 0,11% et le Stoxx 600 est
pratiquement inchangé. 
    A Londres, où il participe au sommet de l'Otan, le président américain a
déclaré ne s'être fixé aucune date butoir pour la conclusion d'un accord avec la
Chine et qu'il serait peut-être préférable d'attendre le résultat de l'élection
présidentielle américaine de novembre 2020.
    Ses propos ont pris de court des investisseurs qui espéraient encore voir
les deux premières économies mondiales annoncer avant la fin de cette année la
conclusion de la "phase un" d'un accord. 
    "Les marchés n'avaient tout simplement pas anticipé cela", commente Neil
Wilson, analyste de Markets.com. "Après plusieurs semaines de rumeurs
globalement positives sur la proximité d'un accord, on a maintenant le sentiment
qu'un accord n'est pas du tout si proche que cela et que les marchés doivent
intégrer cela dans les cours."
    Cette nouvelle source d'incertitude s'ajoute aux indicateurs économiques
décevants publiés lundi aux Etats-Unis, qui ont favorisé un repli marqué des
actions, les grands indices américains et européens enregistrant leurs plus
mauvaises performances depuis début octobre (-0,86% pour le Standard & Poor's
500 à Wall Street, -1,58% pour le Stoxx 600 en Europe). 
    D'autant que Donald Trump continue de faire monter la pression sur d'autres
partenaires commerciaux que la Chine: après avoir annoncé lundi vouloir taxer
l'acier et l'aluminium importés du Brésil et d'Argentine, il menace désormais de
surtaxer plus de deux milliards d'euros de produits français en représailles à
la taxe "Gafa".
    Ce contexte favorise logiquement une remontée marquée de la volatilité:
l'indice mesurant celle de l'EuroStoxx 50 évolue au plus haut depuis le
14 octobre tout comme son équivalent américain, le VIX.
    
    LES VALEURS À SUIVRE À WALL STREET
    
    VALEURS EN EUROPE 
    Les valeurs françaises du luxe accusent le coup des menaces américaines de
taxation des produits importés aux Etats-Unis, qui pourraient inclure le
champagne, les fromages, les sacs à main et les produits cosmétiques.
    LVMH, numéro un mondial, perd 1,53%, Kering 1,74%,
Hermès 2,11%.
    L'indice Stoxx qui regroupe la plupart des grands acteurs européens du
secteur cède 0,43%. La plus forte baisse sectorielle est pour le
compartiment des matières premières avec un recul de 1,1%.
    Parmi les autres grandes valeurs exposées au risque de prolongation des
tensions commerciales, Airbus cède 2,43%, la plus forte baisse du CAC,
et ArcelorMittal 1,61%.
    A la hausse, Engie gagne 1,42%. Selon BFM Business, le conseil
d'administration envisage de se séparer de la directrice générale, Isabelle
Kocher. 
    A Francfort, le constructeur de moteurs d'avions MTU Aero Engines
prend 2,88% et soutient le Dax après une recommandation d'achat de Bank of
America Merrill Lynch. 
    
    TAUX 
    Les déclarations de Donald Trump sur le commerce international ont déclenché
un mouvement de repli sur les actifs refuges qui se traduit par une baisse des
rendements des emprunts d'Etat: celui du Bund allemand à dix ans
cède plus de deux points de base à -0,298% contre -0,26%, un plus haut de trois
semaines, en début de séance. 
    Le dix ans américain, lui, est revenu sous 1,8%, effaçant la
quasi-totalité de sa hausse de lundi. 

    CHANGES 
    Le dollar a brièvement bondi en réaction aux propos du président américain
mais l'indice qui mesure ses fluctuations face à un panier de devises de
référence est ensuite repassé dans le rouge (-0,05%).
    Le yen, valeur refuge, reste orienté à la hausse et l'euro
est pratiquement stable à 1,1073 dollar.
    La principale victime du jour est le yuan, qui a touché son plus bas niveau
depuis fin octobre face au dollar.
    La livre sterling, elle, évolue au plus haut depuis un mois et demi face au
dollar, profitant de la publication d'un sondage montrant un creusement
de l'avance des conservateurs sur les travaillistes dans les intentions de vote
à dix jours des élections législatives. 
    
    PÉTROLE 
    Les cours du brut se stabilisent, le risque d'une prolongation des
discussions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine occultant la
perspective de réductions supplémentaires de la production de l'Opep et de ses
alliés. 
    Le Brent est pratiquement inchangé à 60,96 dollars le baril et le
brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) se traite à 56,02 dollars
, tout près de sa clôture de lundi.
    
    AUCUN INDICATEUR ÉCONOMIQUE AMÉRICAIN MAJEUR À L'AGENDA DU 3 DÉCEMBRE:
    
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS:
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
  WALL STREET                                             
                                                          
 Indices       Dernier  Var.     Var. %                   
                        points                     
 Dow Jones     27687,0  -102,00  -0,37%                   
               0                                   
 S&P-500       3104,00  -10,25   -0,33%                   
                                                   
 Nasdaq-100    8278,50  -37,50   -0,45%                   
                                                   
                                                          
                                                          
 "The Day Ahead" - Le point sur la prochaine              
 séance à Wall Street                              
  La séance                                               
 précédente :                                      
 Indices       Clôture  Var.     Var. %   YTD             
                        points                     
 Dow Jones     27783,0  -268,37  -0,96%   +19,10%         
               4                                   
 S&P-500       3113,87  -12,54   -0,40%   +24,21%         
                                                   
 Nasdaq        8567,99  -97,48   -1,12%   +29,13%         
                                                   
 Nasdaq 100    8309,26  -94,42   -1,12%   +31,27%         
                                                   
                                                          
  MARCHES                                                 
 EUROPEENS                                         
                                                          
 Indices       Dernier  Var.     Var. %   YTD             
                        points                     
 Eurofirst     1569,11  +0,78    +0,05%   +17,86%         
 300                                               
 Eurostoxx 50  3629,65  +2,99    +0,08%   +20,93%         
                                                   
 CAC 40        5760,76  -25,98   -0,45%   +21,77%         
                                                   
 Dax 30        13026,9  +62,31   +0,48%   +23,37%         
               9                                   
 FTSE          7215,92  -70,02   -0,96%   +7,25%          
 SMI           10339,9  -8,53    -0,08%   +22,67%         
               1                                   
  Les valeurs à suivre à Paris et en                      
 Europe :                                          
                                                          
  CHANGES                                                 
               Cours    Veille   Var.%    YTD             
 Euro/Dlr      1,1074   1,1077   -0,03%   -3,44%          
                                                   
 Dlr/Yen       108,83   108,98   -0,14%   -1,30%          
                                                   
 Euro/Yen      120,52   120,72   -0,17%   -4,52%          
                                                   
 Dlr/CHF       0,9890   0,9911   -0,21%   +0,77%          
                                                   
 Euro/CHF      1,0955   1,0982   -0,25%   -2,66%          
                                                   
 Stg/Dlr       1,2988   1,2936   +0,40%   +1,81%          
                                                   
 Indice $      97,8140  97,8560  -0,04%   +1,71%          
                                                   
                                                          
  TAUX                                                    
                        Dernier  Var.     Spread/Bund
                                            (pts)
                                                          
 Future Bund            170,330  +0,4100                  
                        0                          
 Bund 10 ans            -0,2990  -0,0200                  
                                                   
 Bund 2 ans             -0,6230  -0,0070                  
                                                   
 OAT 10 ans             0,0110   -0,0210  +31,00          
                                                   
 Treasury 10 ans        1,7965   -0,0390                  
                                                   
 Treasury 2 ans         1,5720   -0,0420                  
                                                   
                                                          
  PETROLE                                                 
 (en dollars)  Cours    Précéde  Var      Var. %   YTD
                        nt                         
 Brut léger    55,98    55,96    +0,02    +0,04%   +22,20%
 US                                                
 Brent         60,91    60,92    -0,01    -0,02%   +12,48%
                                                   
                                                          
 
 (Marc Angrand)
  
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