March 19, 2019 / 5:20 PM / 3 months ago

PAI vu comme le mieux placé pour remporter Areas (Elior)-sources

LONDRES/PARIS, 19 mars (Reuters) - Le fonds d’investissement européen PAI Partners paraît le mieux placé dans le cadre de la vente par Elior de ses activités de restauration de concession (Areas), ont déclaré à Reuters quatre sources proches du dossier.

Ce processus de vente, dont les chefs de file sont Morgan Stanley et BNP Paribas, devrait être bouclé dans les semaines qui viennent et rapporter entre 1,0 et 1,5 milliard d’euros, a-t-on ajouté de mêmes sources.

Areas est présent dans 13 pays, en Europe, aux Etats-Unis, au Mexique et au Chili.

Les autres candidats qui restent en lice à ce stade ultime de la compétition sont la société américaine d’investissement Lone Star et le groupe suisse de restauration embarquée Gategroup, contrôlé par le conglomérat chinois HNA Group et déjà propriétaire de Servair, une ancienne filiale d’Air France.

Le fonds américain Carlyle, initialement associé à PAI Partners, pourrait se retirer, sa valorisation d’Areas étant inférieure à celle de PAI, ont précisé deux des sources.

Selon plusieurs sources, Gategroup n’a pas été en mesure de présenter un prix compétitif, confronté aux réticences d’HNA. Le conglomérat chinois fait en effet l’objet de pressions de la part de Pékin pour céder des actifs et réduire son endettement, après avoir déboursé 50 milliards de dollars dans de multiples acquisitions et prises de participations ces dernières années.

Areas est valorisé jusqu’à 7,5 fois son Ebit de 200 millions d’euros, ajoutent ces sources, l’une d’entre elles estimant que le prix final pourrait être en réalité proche de 1,3 milliard.

Elior et PAI ont refusé de commenter ces informations tandis que Lone Star, Gategroup et Carlyle n’étaient pas joignables dans l’immédiat.

Pamela Barbaglia à Londres et Jean-Michel Bélot à Paris, édité par Bertrand Boucey

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