March 12, 2020 / 12:03 PM / 22 days ago

POINT MARCHÉS-L'isolationnisme de Trump nourrit la chute des actions

    * Nouveau repli d'environ 5% en vue à Wall Street
    * Le Stoxx 600 cède 5,98%, le CAC 40 à Paris 6,04%
    * La fermeture des USA aux voyageurs de la majeure partie de l'Europe
inquiète
    * Les décisions de la BCE attendues à 12h45 GMT

    PARIS, 12 mars (Reuters) - Wall Street devrait poursuivre sa chute et les
Bourses européennes évoluent au plus bas depuis près de quatre ans à mi-séance
jeudi, la fermeture des frontières américaines aux voyageurs en provenance de la
quasi-totalité de l'Europe alimentant les craintes de récession mondiale sans
apaiser celle d'une poursuite de la propagation de l'épidémie de coronavirus.
    Dans ce contexte, les investisseurs attendent avec fébrilité les décisions
que s'apprête à détailler la Banque centrale européenne (BCE) pour soutenir
l'activité et prévenir un choc de crédit et une multiplication des défaillances
d'entreprise. 
    Les contrats à terme sur indices new-yorkais signalent une ouverture de Wall
Street en repli de 4% à 5% après un repli de même ampleur la veille, qui a
enfoncé les marchés actions américains en "bear market" (marché baissier), soit
plus de 20% en dessous de leurs plus hauts de février. 
    Le "bear market" est aussi confirmé en Europe: à Paris, le CAC 40
perd 6,04% à 4.331,67 points vers 11h40 GMT après être tombé en matinée à
4.281,17, son plus bas niveau depuis l'été 2016. A Londres, le FTSE 100
cède 5,69% et à Francfort, le Dax recule de 6,02%. 
    L'indice EuroStoxx 50 est en baisse de 5,95%, le FTSEurofirst
300 de 5,81% et le Stoxx 600 de 5,98%. Ce dernier accuse
désormais un repli de plus de 27% par rapport à son record du 19 février
dernier. 
    L'indice de volatilité de l'EuroStoxx 50 bondit de plus de 15% et a
touché un nouveau plus haut depuis 2008.
    En fermant pour 30 jours à compter de samedi les frontières des Etats-Unis
aux voyageurs en provenance des 26 pays de l'espace Schengen pour lutter contre
la propagation de l'épidémie, Donald Trump a en effet ravivé la peur d'une
quasi-paralysie de l'économie mondiale.
    "Tous les signes montrent que les investisseurs se préparent au pire des
scénarios, dans lequel la propagation du coronavirus devient explosive et
conduit à une récession globale, à la fermeture des grands centres urbains et à
un assèchement brutal du crédit", résume dans une note Masanari Takada, stratège
macro de Nomura. 
    A court terme, les marchés placent des espoirs prudents dans les conclusions
de la réunion du Conseil des gouverneurs de la BCE, attendues à 12h45 GMT: après
les baisses d'un demi-point des taux directeurs de la Réserve fédérale
américaine, de la Banque du Canada et de la Banque d'Angleterre, l'institution
dirigée par Christine Lagarde pourrait enfoncer un peu plus son taux de dépôt en
territoire négatif et surtout assouplir les règles prudentielles imposées aux
banques de la zone euro. 
    
    LES VALEURS À SUIVRE À WALL STREET
    
    VALEURS EN EUROPE 
    En Europe, le secteur du transport aérien et du tourisme est sans surprise
le plus affecté par la décision de Washington: son indice Stoxx chute de
9,72%, Air France-KLM de 6,72%, Lufthansa de 7,48%, IAG
(British Airways et Iberia) de 7,11% et le tour-opérateur TUI
de 14,39%.
    Mais les baisses sont à peine moins marquées pour le compartiment automobile
 (-7,74%), celui des matières premières (-7,80%) ou pour les
banques (-6,87%).
    La plus forte baisse du Stoxx 600 concerne l'exploitant britannique de
salles de cinéma Cineworld, dont le cours s'effondre de 43,7%; la
société a averti qu'une prolongation de l'épidémie pourrait compromettre la
poursuite de ses activités. 
    A Paris, toutes les valeurs du CAC 40 évoluent dans le rouge, les reculs les
plus marqués touchant l'hôtelier Accor (-10,36%), l'avionneur Airbus
 (-9,49%) et le sidérurgiste ArcelorMittal (-9,17%).
    
    TAUX 
    Les rendements obligataires poursuivent leur baisse, l'anticipation de
mesures d'assouplissement des politiques monétaires se conjuguant à l'aversion
au risque: celui des titres allemands à dix ans cède près de quatre
points de base à -0,78% et le deux ans est retombé sous -1% pour
inscrire un plus bas historique à -1,04%. 
    Parallèlement, le taux d'inflation "à cinq ans dans cinq ans", un baromètre
très suivi des anticipations d'inflation, est tombé sous 1%. 
    Les marchés ont déjà intégré une réduction de 10 points de base du taux de
dépôt de la BCE même si certains analystes ne cachent pas leur scepticisme quant
à l'efficacité d'une telle mesure. 
    
    CHANGES 
    Sans surprise, les devises refuges profitent une nouvelle fois de l'aversion
au risque même si le dollar repart à la hausse après avoir cédé du terrain en
début de journée.
    Le yen s'apprécie ainsi de près de 0,8% face au billet vert et de 1%
face à l'euro. 
    L'"indice dollar", qui mesure les fluctuations du billet vert face à
un panier de référence, progresse de 0,44% après avoir cédé jusqu'à plus de
0,4%.
    L'euro se traite autour de 1,1230 dollar, en baisse d'environ 0,3%,
avant les annonces de la BCE.
    
    PÉTROLE 
    La décision de Donald Trump de fermer les aéroports américains aux voyageurs
européens provoque un nouveau repli des cours du pétrole, amplifié par les
décisions de l'Arabie saoudite et des Emirats arabes unis d'augmenter leur
production. 
    Le Brent abandonne 7,38% à 33,15 dollars le baril et le brut léger
américain (West Texas Intermediate, WTI) 6,37% à 30,88 dollars. L'un et
l'autre évoluent désormais près de 50% en dessous de leur plus haut de janvier. 
    
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS: 
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
    
  WALL STREET                                                    
                                                                 
 Indices         Dernier   Var.      Var. %                      
                           points                        
 Dow Jones       22344,00  -1231,00  -5,22%                      
                                                         
 S&P-500         2608,75   -131,50   -4,80%                      
                                                         
 Nasdaq-100      7609,25   -394,25   -4,93%                      
                                                         
                                                                 
                                                                 
 "The Day Ahead" - Le point sur la prochaine séance à            
 Wall Street                                             
  La séance                                                      
 précédente :                                            
 Indices         Clôture   Var.      Var. %    YTD               
                           points                        
 Dow Jones       23553,22  -1464,94  -5,86%    -17,47%           
                                                         
 S&P-500         2741,38   -140,85   -4,89%    -15,15%           
                                                         
 Nasdaq          7952,05   -392,20   -4,70%    -11,37%           
 Nasdaq 100      8006,12   -366,15   -4,37%    -8,32%            
                                                         
                                                                 
  MARCHES                                                        
 EUROPEENS                                               
                                                                 
 Indices         Dernier   Var.      Var. %    YTD               
                           points                        
 Eurofirst 300   1224,80   -76,02    -5,84%    -24,58%           
                                                         
 Eurostoxx 50    2730,40   -175,16   -6,03%    -27,10%           
                                                         
 CAC 40          4328,38   -281,87   -6,11%    -27,60%           
 Dax 30          9790,46   -648,22   -6,21%    -26,10%           
                                                         
 FTSE            5538,30   -338,22   -5,76%    -26,57%           
 SMI             8671,34   -481,16   -5,26%    -18,33%           
  Les valeurs à suivre à Paris et en Europe :                    
                                                         
                                                                 
  CHANGES                                                        
                 Cours     Veille    Var.%     YTD               
 Euro/Dlr        1,1218    1,1267    -0,43%    +0,07%            
                                                         
 Dlr/Yen         103,80    104,53    -0,70%    -4,65%            
 Euro/Yen        116,47    117,73    -1,07%    -4,49%            
                                                         
 Dlr/CHF         0,9401    0,9387    +0,15%    -2,86%            
 Euro/CHF        1,0548    1,0574    -0,25%    -2,80%            
                                                         
 Stg/Dlr         1,2729    1,2820    -0,71%    -4,00%            
 Indice $        96,9210   96,5070   +0,43%    +0,78%            
                                                         
                                                                 
  TAUX                                                           
                           Dernier   Var.      Spread/Bund
                                                 (pts)
                                                                 
 Future Bund               177,2400  +0,4700                     
                                                         
 Bund 10 ans               -0,7800   -0,0290                     
                                                         
 Bund 2 ans                -0,9820   -0,0240                     
                                                         
 OAT 10 ans                -0,3340   -0,0280   +44,60            
                                                         
 Treasury 10 ans           0,7221    -0,1000                     
                                                         
 Treasury 2 ans            0,4254    -0,0710                     
                                                         
                                                                 
  PETROLE                                                        
 (en dollars)    Cours     Précéden  Var       Var. %    YTD
                           t                             
 Brut léger US   30,91     32,98     -2,07     -6,28%    -49,50%
                                                         
 Brent           33,16     35,79     -2,63     -7,35%    -49,78%
                                                                 
 
 (Marc Angrand, édité par Blandine Hénault)
  
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