December 2, 2019 / 2:22 PM / 11 days ago

GESTION 2020-Les marchés dansent sur un volcan, selon YCAP AM

PARIS, 2 décembre (Reuters) - L’optimisme des marchés financiers a de quoi surprendre alors que les indicateur avancés révèlent une économie qui se détériore, notamment aux Etats-Unis, estime Jean-Jacques Ohana, responsable de la gestion d’actifs pour YCAP Asset Management.

L’aversion au risque est pourtant en net recul, grâce notamment à la posture très accommodante des banques centrales, et les marchés d’actions se maintiennent à des niveaux records, alors que les bénéfices estimés sur 12 mois glissants n’affichent plus de croissance, voire chutent dans certaines régions comme l’Asie et l’Europe, fait-il valoir dans une note publiée lundi.

“La hausse étant indépendante de l’amélioration des fondamentaux, on peut raisonnablement s’interroger sur la durabilité d’une croissance liée à l’injection de liquidité”, écrit-il.

S’ils restent orientés sur les actifs risqués, les investisseurs n’en paraissent pas moins avoir abandonné l’idée d’un rebond de la croissance mondiale et privilégient désormais le segment des actions de qualité, selon Jean-Jacques Ohana.

“A quoi tiendra le dégonflement de la bulle d’optimisme qui anime les opérateurs de marché ?”, s’interroge-t-il.

“La célébration anticipée d’une détente des relations sino-américaines et des achats d’actifs de la Fed peut durer. Mais il faut garder à l’esprit que les marchés dansent sur un volcan.”

Voir aussi :

LE POINT sur les perspectives de marché 2020 des gérants et analystes

Patrick Vignal, édité par Marc Angrand

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