October 31, 2019 / 9:56 AM / 20 days ago

POINT MARCHÉS-Les doutes sur le commerce dictent la tendance en Europe

    * Le CAC 40 et le Stoxx 600 perdent environ 0,5% 
    * Les inquiétudes sur le commerce sont de retour
    * Troisième baisse de taux de l'année, comme attendu
    * Le dollar et les rendements obligataires reculent

    PARIS, 31 octobre (Reuters) - Les principales Bourses européennes évoluent
en baisse jeudi avec le retour des doutes sur le commerce alors les
investisseurs digèrent les annonces de la Réserve fédérale et de nouvelles
publications de résultats d'entreprises.    
    À Paris, l'indice CAC 40 perd 0,55% à 5 734,07 points vers 9h40 GMT.
À Francfort, le Dax cède 0,56% et à Londres, le FTSE lâche
0,71%. 
    L'indice EuroStoxx 50 de la zone euro recule de 0,45%, le
FTSEurofirst 300 de 0,44% et le Stoxx 600 de 0,46%.
    Les indices européens, qui évoluaient sans tendance claire, se sont orientés
à la baisse en réaction à une information Bloomberg selon laquelle des officiels
chinois doutent de pouvoir conclure un accord commercial à long terme avec
Donald Trump.
    Plus tôt dans la journée, un représentant chinois a exprimé son optimisme
sur la possibilité pour Pékin et Washington de conclure la "phase 1" d'un accord
commercial en novembre malgré l'annulation soudaine du sommet du forum de
Coopération Asie-Pacifique (APEC) où les présidents Xi Jinping et Donald Trump
devaient se retrouver.   
    Pour la troisième fois de l'année, la banque centrale américaine a réduit,
comme attendu, son principal taux directeur mais elle a laissé entendre qu'elle
n'assouplirait pas davantage sa politique monétaire en l'absence d'une
dégradation marquée de la conjoncture.
    Le communiqué publié mercredi n'inclut plus l'engagement à "agir de manière
appropriée" pour soutenir l'expansion économique, une formulation qui était
interprétée ces derniers mois comme un signal augurant de baisses de taux. 
    "Si la Fed n'a pas laissé entendre qu'elle allait baisser ses taux, elle a
tout de même admis qu'il n'y aura pas de hausse de taux tant qu'elle n’observera
pas une hausse "significative" de l'inflation. C'est en soi une déclaration
positive pour les marchés", commente Mirabaud dans une note. 
    Niveau indicateurs, l'inflation IPCH d'octobre et la croissance en zone euro
au troisième trimestre ainsi que l'indice des prix "core PCE" aux Etats-Unis,
baromètre d'inflation que privilégie la Réserve fédérale, devraient animer les
marchés.
    En France, le rythme de l'inflation sur un an a de nouveau légèrement
ralenti en octobre, selon une première estimation de l'Insee.
    
    VALEURS     
    Les secteurs sensibles au thème sensible du commerce sont en baisse:
l'indice Stoxx européen des matières premières et de l'automobile
 perdent respectivement 1,9% et 1,7%.
    PSA chute de 12,44% - après avoir pris 4,5% la veille - et Fiat
Chrysler bondit de 9,4% après l'officialisation de leur projet de
fusion qui doit donner naissance au quatrième constructeur mondial avec 8,7
millions de véhicules vendus chaque année.
    Pour les analytes de Citi, "il est décevant que PSA n'ait pas annoncé de
distribution en numéraire à ses actionnaires". Le constructeur français leur
cédera les 46% qu'il détient au sein de l'équipementier automobile Faurecia
, qui perd 3,47%.
    A Londres, le Footsie 100 est lesté par la baisse des valeurs minières et
par Royal Dutch Shell (-3,41%) qui a averti que le ralentissement
économique devrait impacter son programme de rachat d'actions. 
    Maisons du Monde et Eutelsat chutent de 12,87% et de
11,48% après leur prévisions décevantes.
    En hausse, ASM International grimpe de 8,69%, l'équipement des
semi-conducteurs prévoyant une hausse de son chiffre d'affaires au quatrième
trimestre. 
    EN ASIE 
    La Bourse de Tokyo a gagné 0,4% après la décision de la Réserve
fédérale américaine de baisser ses taux. 
    Toujours dans l'actualité monétaire, la Banque du Japon a décidé de laisser
inchangée sa politique monétaire mais elle a surtout indiqué qu'elle pourrait à
l'avenir pousser davantage les taux d'intérêt en territoire négatif face aux
risques pesant sur l'économie japonaise.
    La Bourse de Hong Kong a grimpé d'environ 1%, l'Autorité monétaire de
Hong Kong (HKMA) ayant abaissé son principal taux directeur d'un quart de point.
    Contre la tendance, les Bourses de Chine continentale ont
fini en léger repli en raison de la contraction de l'activité dans le secteur
manufacturier à un rythme plus important qu'attendu.
        
    A WALL STREET 
    La Bourse de New York a fini en hausse mercredi à la suite des annonces
accommodantes de la Réserve fédérale américaine.
    Indécis jusqu'à cette annonce, l'indice Dow Jones a progressé en fin
de séance pour terminer en hausse de 0,43%. Le S&P-500 a pris 0,33% et a
inscrit un record de clôture pour la deuxième fois en trois jours.
    Le Nasdaq Composite a avancé de 0,33%.
    
    TAUX
    Sur le marché obligataire aux Etats-Unis, le 10 ans poursuit son repli avec
les craintes sur le commerce et une nouvelle baisse de taux aux Etats-Unis. Il
recule de cinq points de base à 1,7452%, après avoir perdu déjà environ six
points de base mercredi.
    En Europe, la tendance est similaire: le rendement du 10 ans allemand
 cède plus de quatre points de base, à -0,403%, un plus bas d'une
semaine.
    
    CHANGES 
    La réaction aux annonces de la Fed est sensible également sur le marché des
changes où l'"indice dollar" (-0,4%) tombe à un plus bas d'une semaine face à un
panier de devises de référence.
    Les craintes sur le commerce portent le yen, traditionnelle valeur refuge, à
un plus haut de huit jours face au dollar.
    L'euro progresse dans le même temps à 1,1165 dollar.
    
    PÉTROLE 
    Les cours du pétrole sont en hausse légère, les investisseurs anticipant des
mesures de soutien économique en Chine, grand consommateur de brut, après la
contraction de l'activité dans le secteur manufacturier.
    L'incertitude sur le commerce USA-Chine limitent toutefois la hausse des
cours.
    Le Brent évolue à 60,65 dollars et le brut léger américain à
55,1 dollars.
    
    PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 31 OCTOBRE: 
 PAYS   GMT    INDICATEUR                     PÉRIODE     CONSENSUS     PRÉCÉDENT
 EZ     10h00  Inflation IPCH sur un an (1re  octobre     0,7%          0,8%
               estim.)                                                  
 EZ     10h00  PIB (1re estimation)           T3          +0,1%         +0,2%
               - sur un an                                +1,1%         +1,2%
 EZ     10h00  Taux de chômage                septembre   7,4%          7,4%
 USA    12h30  Revenus des ménages            septembre   +0,3%         +0,4%
               Dépenses des ménages                       +0,2%         +0,1%
               Indice des prix "core PCE"                 +0,1%         +0,1%
               - sur un an                                +1,7%         +1,8%
 USA    12h30  Inscriptions au chômage        sem. au     215.000       212.000
                                              26/10                     
     
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
  MARCHES                                                                          
 EUROPEENS                                                              
                                                                                   
 Indices            Dernier      Var. Points  Var. %       YTD                     
 Eurofirst 300      1556,32      -8,00        -0,51%       +16,90%                 
                                                                        
 Eurostoxx 50       3595,72      -24,57       -0,68%       +19,80%                 
                                                                        
 CAC 40             5721,46      -44,41       -0,77%       +20,94%                 
 Dax 30             12806,34     -103,89      -0,80%       +21,28%                 
 FTSE               7273,23      -57,55       -0,79%       +8,10%                  
 SMI                10231,39     -23,56       -0,23%       +21,38%                 
  Les valeurs à suivre à Paris et en Europe                                        
 :                                                                      
                                                                                   
  BOURSES                                                                          
 ASIATIQUES                                                             
 Indices            Clôture      Var. Points  Var. %       YTD                     
 Nikkei-225         22927,04     +83,92       +0,37%       +14,55%                 
                                                                        
 Topix              1667,01      +1,11        +0,07%       +11,57%                 
 Hong Kong          26906,72     +239,01      +0,90%       +4,11%                  
 Taiwan             11358,71     -21,57       -0,19%       +6,05%                  
 Séoul              2083,48      +3,21        +0,15%       +2,08%                  
 Singapour          3229,88      +21,96       +0,68%       +5,25%                  
 Shanghaï           2929,06      -10,26       -0,35%       +17,45%                 
 Sydney             6663,40      -26,10       -0,39%       +18,01%                 
 La clôture à Tokyo :                                                              
                                                                                   
  WALL STREET                                                                      
  La séance                                                                        
 précédente :                                                           
 Indices            Dernier      Var. Points  Var. %       YTD                     
 Dow Jones          27186,69     +115,27      +0,43%       +16,54%                 
 S&P-500            3046,77      +9,88        +0,33%       +21,54%                 
 Nasdaq             8303,98      +27,12       +0,33%       +25,15%                 
 Nasdaq 100         8083,11      +35,60       +0,44%       +27,70%                 
                                                                                   
  Compte rendu de la séance à Wall Street :                                        
                                                                        
 "The Day Ahead" - Le point sur la prochaine séance à Wall Street                  
                                                                        
                                                                                   
  CHANGES                                                                          
                    Cours        Veille       Var.%        YTD                     
 Euro/Dlr           1,1162       1,1148       +0,13%       -2,68%                  
 Dlr/Yen            108,30       108,83       -0,49%       -1,78%                  
 Euro/Yen           120,90       121,36       -0,38%       -4,21%                  
                                                                        
 Dlr/CHF            0,9865       0,9892       -0,27%       +0,52%                  
 Euro/CHF           1,1010       1,1030       -0,18%       -2,17%                  
                                                                        
 Stg/Dlr            1,2932       1,2901       +0,24%       +1,38%                  
 Indice $           97,2780      97,6460      -0,38%       +1,15%                  
                                                                                   
 OR                                                                                
                    Cours        Veille       Var.%        YTD                     
 Or Spot            1505,38      1495,20      +0,68%       +17,36%                 
                                                                                   
  TAUX                                                                             
                                                                                   
                                 Dernier      Var.         Spread/Bund
                                                              (pts)
 Future Bund                     171,86       +0,80                                
                                                                        
 Bund 10 ans                     -0,41        -0,05                                
                                                                        
 Bund 2 ans                      -0,66        -0,02                                
                                                                        
 OAT 10 ans                      -0,11        -0,05        +29,60                  
                                                                        
 Treasury 10 ans                 1,74         -0,06                                
 Treasury 2 ans                  1,60         -0,03                                
                                                                                   
  PETROLE                                                                          
 (en dollars)       Cours        Précédent    Var          Var.%        YTD
 Brut léger US      55,09        55,06        +0,03        +0,05%       +20,26%
                                                                        
 Brent              60,58        60,61        -0,03        -0,05%       +11,87%
                                                                                   
 
 (Laetitia Volga, édité par Jean-Michel Bélot)
 
 
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