October 28, 2019 / 8:56 AM / 24 days ago

POINT MARCHÉS-Hésitations entre optimisme sur le commerce et prudence sur la Fed

    * L'indice Stoxx 600 cède 0,11%, le CAC 40 à Paris 0;08%
    * Washington et Pékin évoquent des progrès sur le commerce
    * La réunion de la Fed domine l'agenda de la semaine
    * L'UE semble se diriger vers un report du Brexit au 31 janvier
    * LVMH monte après avoir confirmé envisager une offre sur Tiffany

    PARIS, 28 octobre (Reuters) - Les principales Bourses européennes évoluent
sans tendance claire en début de séance lundi, la prudence à l'approche de la
réunion de la Réserve fédérale limitant l'impact des récentes déclarations
encourageantes des Etats-Unis et de la Chine sur le commerce international.
    À Paris, le CAC 40 perd 0,08% à 5.717,78 points à 08h40 GMT alors
qu'à Francfort, le Dax gagne 0,17% et qu'à Londres, le FTSE 100
recule de 0,35%. 
    L'indice paneuropéen FTSEurofirst 300 est en baisse de 0,2%,
l'EuroStoxx 50 de la zone euro de 0,12% et le Stoxx 600 de
0,11%. 
    Ce dernier a gagné 1,58% la semaine dernière et le CAC 40 1,52%.
    Washington et Pékin ont fait état de progrès dans leurs discussions
commerciales en évoquant la possibilité de mettre prochainement la dernière main
à plusieurs parties d'un accord. Ces déclarations
confortent le scénario, déjà évoqué par le président américain Donald Trump, de
la signature officielle d'un texte le mois prochain. 
    En attendant d'éventuels nouveaux développements sur le front du commerce,
la semaine qui débute sera animée principalement par la réunion de politique
monétaire de la Réserve fédérale américaine. Elle pourrait réduire mercredi le
taux des "fed funds" d'un quart de point pour la troisième fois en trois mois
mais les investisseurs sont plus partagés sur la suite, entre pause dans la
baisse des taux et poursuite de l'assouplissement. 
    "Des perspectives économiques plus favorables suggèrent deux choses:
premièrement que les récentes baisses de taux ne constituaient qu'une police
d'assurance et deuxièmement que la Fed devrait faire une pause en matière de
taux", explique ainsi Stephen Gallagher, économiste Amérique du Nord de Société
générale dans une note tout en précisant s'attendre à ce que la conjoncture
conduise à de nouvelles baisses à partir du printemps 2020. 
    Les marchés attendent aussi jeudi les décisions de la Banque du Japon et
vendredi les indices PMI officiels chinois puis les chiffres mensuels de
l'emploi aux Etats-Unis. 
    Dans le dossier toujours incertain du Brexit, le Premier ministre
britannique, Boris Johnson, doit tenter dans la journée d'obtenir le feu vert
des députés à la convocation d'élections anticipées le 12 décembre tandis que
les partenaires de Londres au sein de l'Union européenne poursuivent leurs
discussions sur l'octroi d'un report de la sortie de l'UE.
    Les 27 vont "très probablement" accepter de repousser jusqu'au 31 janvier la
date du départ du Royaume-Uni, a déclaré lundi une source proche d'Emmanuel
Macron.
    
    VALEURS 
    Les secteurs sensibles à l'évolution des tensions commerciales figurent
parmi les progressions les plus marquées du début de séance, à l'instar de
l'automobile (+1,16%, au plus haut depuis début mai) et des matières
premières (+0,70%).
    Dans le compartiment du luxe, LVMH gagne 0,83 % après avoir
confirmé des discussions en vue d'une éventuelle offre d'achat sur le joaillier
américain Tiffany. 
    Dans son sillage, Kering prend 0,45%.
    A la baisse, HSBC cède 4,31% après la publication de résultats
trimestriels inférieurs aux attentes, qui l'ont conduit à renoncer à un objectif
clé de rentabilité fixé pour 2020. Le titre plombe le secteur
bancaire, dont l'indice Stoxx abandonne 0,92%.
    
    EN ASIE 
    A la Bourse de Tokyo, l'indice Nikkei a terminé sur un gain de 0,3%,
au plus haut depuis un an, les déclarations chinoises et américaines sur le
commerce ayant favorisé les valeurs cycliques tournées vers l'international. 
    Les marchés chinois affichent une hausse plus marquée encore, avec une
progression de 0,85% pour le SSE Composite de Shanghai en clôture et de
0,84% pour le Hang Seng à Hong Kong à moins d'une heure de la fin de la
séance.
    
    A WALL STREET 
    La Bourse de New York a fini en hausse vendredi, portée par le regain
d'espoirs sur les relations commerciales entre les Etats-Unis et la Chine.
    L'indice Dow Jones a gagné 152,53 points, soit 0,57%, à 26.958,06. Le
S&P-500 a pris 12,26 points, soit 0,4%, à 3.022,55, proche de son record
du 26 juillet dernier (3.027,98) et le Nasdaq Composite a avancé de son
côté de 57,32 points (0,7%) à 8.243,12 points.
    Parallèlement aux déclarations encourageantes de Washington sur le commerce
avec Pékin, le marché a profité du bon accueil réservé aux résultats et aux
prévisions d'Intel : le géant des semi-conducteurs a bondi de 8,1%.
    
    TAUX 
    La perspective de plus en plus nette d'un report de trois mois du Brexit
favorise la hausse des rendements européens: celui du Bund allemand à dix ans
, référence pour la zone euro, prend plus de trois points de base à
-0,353 et son équivalent français est remonté à -0,031%, au plus
haut depuis le 17 juillet.
    Les rendements britanniques sont eux aussi en hausse, à 0,698% pour les
titres à dix ans.
    Sur le marché américain vendredi, c'est l'optimisme sur le commerce qui
favorisé la remontée des rendements en incitant certains investisseurs à revoir
leurs anticipations en matière de baisse de taux de la Réserve fédérale.
    Les rendements à cinq, sept et dix ans ont ainsi atteint des pics de cinq
semaines, le dix ans remontant à plus de 1,81%.
    
    CHANGES 
    Le dollar est en léger repli face à un panier de devises de référence
à l'approche de la réunion de la Fed mais reste proche de son plus haut de deux
mois face au yen, une situation qui traduit bien les interrogations des
cambistes avant les décisions de la Fed. 
    L'euro s'échange autour de 1,1090 dollar.
    La livre sterling monte face au dollar mais reste inchangée face à
l'euro dans l'attente de décisions claires sur le Brexit. 
    
    PÉTROLE 
    Les cours du brut, qui ont fortement progressé la semaine dernière (+4,4%
pour le Brent, +5,36% pour le brut léger américain), reculent après l'annonce
d'une baisse des bénéfices du secteur industriel chinois en septembre, un
facteur qui l'emporte sur les espoirs de compromis commercial. 
    Le Brent abandonne 0,42% à 61,76 dollars le baril et le brut léger
américain (West Texas Intermediate, WTI) cède 0,56% à 56,34 dollars.
    
    PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 28 OCTOBRE : 
 PAYS    GMT    INDICATEUR                     PÉRIODE     CONSENSUS     PRÉCÉDENT
 EZ      09h00  Masse monétaire M3             septembre   +5,7%         +5,7%
 
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS:
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
  MARCHES                                                       
 EUROPEENS                                              
                                                                
 Indices        Dernier   Var.      Var. %    YTD               
                          Points                        
 Eurofirst 300  1558,77   -3,48     -0,22%    +17,08%           
                                                        
 Eurostoxx 50   3621,08   -3,60     -0,10%    +20,65%           
                                                        
 CAC 40         5719,10   -3,05     -0,05%    +20,89%           
                                                        
 Dax 30         12921,17  +26,66    +0,21%    +22,37%           
                                                        
 FTSE           7295,46   -29,01    -0,40%    +8,43%            
 SMI            10201,01  +3,92     +0,04%    +21,02%           
  Les valeurs à suivre à Paris et                               
 en Europe :                                            
                                                                
  BOURSES                                                       
 ASIATIQUES                                             
 Indices        Clôture   Var.      Var. %    YTD               
                          Points                        
 Nikkei-225     22867,27  +67,46    +0,30%    +14,25%           
                                                        
 Topix          1648,43   -0,01     -0,00%    +10,33%           
 Hong Kong      26891,26  +223,87   +0,84%    +4,05%            
                                                        
 Taiwan         11315,02  +18,90    +0,17%    +5,64%            
                                                        
 Séoul          2093,60   +5,71     +0,27%    +2,58%            
 Singapour      3185,53   +16,66    +0,53%    +3,81%            
                                                        
 Shanghaï       2980,05   +25,12    +0,85%    +19,49%           
                                                        
 Sydney         6740,70   +1,50     +0,02%    +19,38%           
                                                        
 La clôture à Tokyo :                                           
                                                        
                                                                
  WALL STREET                                                   
  La séance                                                     
 précédente :                                           
 Indices        Dernier   Var.      Var. %    YTD               
                          Points                        
 Dow Jones      26958,06  +152,53   +0,57%    +15,56%           
                                                        
 S&P-500        3022,55   +12,26    +0,41%    +20,57%           
                                                        
 Nasdaq         8243,12   +57,32    +0,70%    +24,23%           
                                                        
 Nasdaq 100     8029,22   +62,50    +0,78%    +26,84%           
                                                        
                                                                
  Compte rendu de la séance à Wall                              
 Street :                                               
 "The Day Ahead" - Le point sur la prochaine séance à           
 Wall Street                                            
                                                                
  CHANGES                                                       
                Cours     Veille    Var.%     YTD               
 Euro/Dlr       1,1090    1,1078    +0,11%    -3,30%            
                                                        
 Dlr/Yen        108,71    108,64    +0,06%    -1,41%            
                                                        
 Euro/Yen       120,58    120,38    +0,17%    -4,47%            
                                                        
 Dlr/CHF        0,9950    0,9943    +0,07%    +1,39%            
                                                        
 Euro/CHF       1,1035    1,1017    +0,16%    -1,95%            
                                                        
 Stg/Dlr        1,2842    1,2821    +0,16%    +0,67%            
                                                        
 Indice $       97,7680   97,8310   -0,06%    +1,66%            
                                                        
                                                                
 OR                                                             
                Cours     Veille    Var.%     YTD               
 Or Spot        1505,30   1504,33   +0,06%    +17,35%           
                                                        
                                                                
  TAUX                                                          
                                                                
                          Dernier   Var.      Spread/Bund
                                                 (pts)
 Future Bund              171,07    -0,28                       
                                                        
 Bund 10 ans              -0,36     +0,02                       
                                                        
 Bund 2 ans               -0,65     +0,01                       
                                                        
 OAT 10 ans               -0,05     +0,02     +30,30            
                                                        
 Treasury 10 ans          1,83      +0,03                       
                                                        
 Treasury 2 ans           1,65      +0,02                       
                                                        
                                                                
  PETROLE                                                       
 (en dollars)   Cours     Précéden  Var       Var.%     YTD
                          t                             
 Brut léger US  56,43     56,66     -0,23     -0,41%    +23,18%
                                                        
 Brent          61,79     62,02     -0,23     -0,37%    +14,11%
                                                                
 
 (Marc Angrand, édité par Jean-Michel Bélot)
 
 
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