August 5, 2019 / 4:18 PM / 3 months ago

POINT MARCHÉS-L'Europe une nouvelle fois accablée par le dossier commercial

    * Les places européennes franchement dans le rouge
    * Tout comme Wall Street à mi-séance
    * L'effet des annonces de Trump joue à plein
    * Il est renforcé par la baisse du yuan face au dollar
    * Les rendements obligataires poursuivent leur repli

    par Wilfrid Exbrayat
    PARIS, 5 août (Reuters) - Les Bourses européennes ont terminé en forte
baisse lundi, subissant encore le contrecoup des dernières déclarations de
Donald Trump sur le dossier commercial et d'une baisse du yuan qui risque
d'entretenir les tensions du moment, une situation qui favorise les actifs jugés
plus sûrs, obligataires en tête. 
    A Paris, le CAC 40 a terminé en repli de 2,19% à 5.241,55 points. Le
Footsie britannique a cédé 2,47% et le Dax allemand 1,8%. 
    L'indice EuroStoxx 50 a perdu 1,93%, le FTSEurofirst 300
 2,34% et le Stoxx 600 2,31%.
    Les Bourses mondiales restent ébranlées par la décision du président
américain d'imposer à compter du 1er septembre de droits de douane de 10% sur
les 300 milliards de dollars d'importations chinoises encore non taxées.
    Vendredi, le CAC 40 a chuté de 3,57%, sa plus forte baisse en pourcentage
depuis le 24 juin 2016 (au lendemain du vote britannique en faveur du Brexit) et
le Stoxx 600 a perdu 2,41%.
    "Le gouvernement chinois a dit aux acheteurs publics d'arrêter d'acheter des
produits agricoles américains et cela ne fait qu'ajouter aux tensions entre les
deux parties", commente David Madden (CMC Markets). "On a le sentiment que la
Chine pourrait infliger beaucoup plus de dégâts aux Etats-Unis dans ce conflit
commercial et beaucoup de traders redoutent que le conflit économique fasse rage
pendant encore un bon moment."
    Risquant d'envenimer un peu plus le contentieux commercial avec Washington,
Pékin a laissé lundi le yuan enfoncer le seuil de 7,0 pour un dollar
pour la première fois depuis la crise financière mais la Banque populaire de
Chine (BPC) a assuré qu'il ne fallait pas y voir une dévaluation compétitive.
Malgré tout, le président américain y voit bel et bien une "violation majeure"
de la part de la Chine. 
    Et ce ne sont pas les indicateurs du jour, en particulier les indices PMI
des services asiatiques, européens et américain, qui ont pu mettre du baume au
coeur des investisseurs.       
    
    VALEURS 
    Les actions ont souffert et leurs pertes de fin de journée sont encore
supérieures à ce qu'elles étaient durant la matinée.
    Les grands indices sectoriels européens ont tous fini dans le rouge, et en
particulier celui des ressources de base (-2,89%), dont la Chine est une
grosse consommatrice. Dans ce compartiment, ArcelorMittal (-4,43%)
accuse la plus forte baisse du CAC 40.
    Les valeurs technologiques (-3,01%) ont subi également de forts
dégagements, comme STMicroelectronics en baisse de 4,3% à Paris, tout
comme les valeurs du luxe. Dans ce secteur, c'est le suisse Richemont
qui a souffert le plus, perdant 6,67%, deuxième plus grosse perte du Stoxx 600.
L'indice regroupant les valeurs du luxe accuse d'ailleurs la plus lourde
perte sectorielle de la journée (-3,47%).
    A Londres, HSBC a perdu 3%. La banque britannique a annoncé avoir
remercié son directeur général, qui n'était en poste que depuis 18 mois, en
raison de la nécessité d'accélérer la mise en oeuvre des priorités stratégiques.

    Renault, seule valeur du CAC 40 en hausse, a pris 1,2%, encouragé
par les déclarations de Mike Manley, administrateur délégué de Fiat Chrysler
Automobiles (FCA) (-0,32%), qui a annoncé que le constructeur
italo-américain était prêt à discuter alliance avec des concurrents, le
constructeur français en tête, tout en ajoutant que le groupe pouvait également
poursuivre sa route en solo.
    
    A WALL STREET 
    Wall Street subit la même tendance que les Bourses européennes à mi-séance,
les trois grands indices accusant à mi-séance des pertes variant d'un peu plus
de 2% à 2,8%.
    Les 11 grands indices sectoriels sont tous dans le rouge et plusieurs
accusent des pertes de plus de 2%, et en particulier l'indice des technologiques
 (-3,46%), plus fort recul du moment.    
    
    LES INDICATEURS DU JOUR 
    En Europe, la croissance de l'activité du secteur privé a encore ralenti en
juillet, la contraction qui s'aggrave dans le secteur manufacturier commençant à
peser sur celui des services, montrent les résultats définitifs des enquêtes
mensuelles d'IHS Markit auprès des directeurs d'achat.
    Le moral des investisseurs dans la zone euro s'est par ailleurs encore
dégradé en août pour revenir à son plus bas niveau depuis octobre 2014, selon
l'enquête mensuelle de l'institut d'études Sentix, qui juge inévitable une
récession en Allemagne.
    Aux Etats-Unis, la croissance de l'activité dans le secteur des services a
décéléré en juillet à son rythme le plus faible depuis trois ans, une autre
conséquence des tensions commerciales internationales, montre l'enquête
mensuelle de l'Institute for Supply Management (ISM).
    
    CHANGES
    Le yuan a occupé le devant de la scène sur le marché des devises après avoir
enfoncé le niveau de 7 par dollar, faisant craindre que le conflit commercial
entre Pékin et Washington ne se déplace sur le terrain des changes.
   Le dollar gagnait 1,54% à 7,0458 yuan au moment de la clôture en
Europe, après un pic à 7,0514. 
    Il reculait cependant face aux autres grandes devises, plombé par la baisse
des rendements obligataires, notamment américains. Il cédait ainsi 0,43% face à
un panier de devises de référence. 
    Le franc suisse, monnaie refuge par excellence, a inscrit un pic de 26 mois
de 1,0865 contre l'euro et il semble que la Banque nationale suisse
(BNS) soit intervenue la semaine dernière en achetant des devises pour
stabiliser la monnaie nationale, ont dit des analystes.
    Les dépôts à vue, dont l'évolution trahit les interventions de la banque
centrale, ont augmenté de 1,6 milliard de francs à 582,7 milliards dans la
semaine au 2 août. Ils avaient déjà augmenté de 1,7 milliard la semaine
auparavant.
    L'euro perdait 0,12% à 1,0895 franc suisse en fin de journée et le dollar
0,97% à 0,9725 franc.
    Le yen, autre monnaie refuge, progressait de 0,43% à 106,12 pour un dollar
.    
    
    TAUX
    L'aversion au risque qui affecte la Bourse profite logiquement au marché
obligataire, sur lequel les rendements continuent de baisser.
    Les Treasuries à 10 ans voient leur rendement chuter de 8,8
points de base à 1,7667%, après avoir touché 1,743% dans la journée, au plus bas
depuis le 9 novembre 2016. 
    Le rendement a deux ans a touché 1,587%, au plus bas depuis
novembre 2017, et il cédait encore 11,5 points de base à 1,6074%. 
    L'écart de rendement entre le bon à trois mois et l'obligation à
10 ans a atteint près de 27 points de base, le plus ample depuis avril 2007. 
    Le rendement du Bund à 10 ans reculait à -0,517%, après un plus
bas de -0,537%, tandis que celui du 30 ans, passé en territoire
négatif vendredi dernier, ressort à -0,012%.
    
    PÉTROLE
    Les cours du brut sont de nouveau pénalisés par le risque d'intensification
de la guerre commerciale, qui aurait pour effet de freiner la demande
pétrolière.
    Les pertes ne sont pas toutefois de la même intensité partout: le Brent
 perd plus de 2%, tandis que le brut léger américain (West Texas
Intermediate, WTI) laisse autour de 0,7%. 
    
    MÉTAUX
    Dans un tel contexte, l'or profite lui aussi de son statut de valeur refuge,
ainsi que du recul du dollar: il monte de 1,57% autour de  1.463 dollars l'once
.
    
    A SUIVRE MARDI 6 AOÛT: 
    
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
                                                           
  LA CLÔTURE EN                                            
 EUROPE                                             
 Indices         Dernier  Var.     Var. %   YTD            
                          Points                    
 Eurofirst 300   1455,34  -33,84   -2,27%   +9,31%         
                                                    
 Eurostoxx 50    3310,93  -65,19   -1,93%   +10,31         
                                            %       
 CAC 40          5241,55  -117,45  -2,19%   +10,80         
                                            %       
 Dax 30          11658,5  -213,93  -1,80%   +10,41         
                 1                          %       
 FTSE            7223,85  -183,21  -2,47%   +7,37%         
 SMI             9599,43  -204,26  -2,08%   +13,88         
                                            %       
                                                           
  Les valeurs à suivre à Paris et                          
 en Europe :                                        
                                                           
  LA TENDANCE A                                            
 WALL STREET                                        
 Indices         Dernier  Var.     Var. %   YTD            
                          Points                    
 Dow Jones       25920,9  -564,07  -2,13%   +11,12         
                 4                          %       
 S&P-500         2868,39  -63,66   -2,17%   +14,42         
                                            %       
 Nasdaq          7780,65  -223,43  -2,79%   +17,26         
                                            %       
 Nasdaq 100      7471,27  -221,53  -2,88%   +18,03         
                                            %       
                                                           
  Compte rendu de la séance à                              
 Wall Street :                                      
 "The Day Ahead" - Le point sur la                         
 prochaine séance à Wall Street                     
                                                           
  CHANGES                                                  
                 Cours    Veille   Var.%    YTD            
 Euro/Dlr        1,1192   1,1107   +0,77%   -2,42%         
                                                    
 Dlr/Yen         106,07   106,58   -0,48%   -3,80%         
 Euro/Yen        118,74   118,39   +0,30%   -5,93%         
                                                    
 Dlr/CHF         0,9722   0,9820   -1,00%   -0,94%         
 Euro/CHF        1,0885   1,0908   -0,21%   -3,28%         
                                                    
 Stg/Dlr         1,2163   1,2154   +0,07%   -4,66%         
 Indice $        97,5670  98,0740  -0,52%   +1,45%         
                                                    
                                                           
 OR                                                        
                 Cours    Veille   Var. %   YTD            
 Or Spot         1462,66  1440,46  +1,54%   +14,03         
                                            %       
                                                           
  TAUX                                                     
                          Dernier  Var.     Spread/Bund
                                              (pts)
                                                           
 Future Bund              176,28   +0,46                   
                                                    
 Bund 10 ans              -0,52    -0,01                   
                                                    
 Bund 2 ans               -0,81    -0,00                   
                                                    
 OAT 10 ans               -0,24    -0,01    +27,85         
                                                    
 Treasury 10              1,76     -0,10                   
 ans                                                
                                                    
 Treasury 2 ans           1,60     -0,12                   
                                                    
                                                           
  PETROLE                                                  
                 Cours    Précéde  Var      Var.%   YTD
                          nt                        
 Brut léger US   55,25    55,66    -0,41    -0,74%  +20,61%
                                                    
 Brent           60,65    61,89    -1,24    -2,00%  +12,00%
                                                           
 
 (Edité par Marc Angrand)
  
 
 
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