July 8, 2019 / 7:55 AM / 5 months ago

POINT MARCHÉS-Hésitation en Europe sur fond de doutes sur la Fed

    * Les Bourses européennes sans tendance en début de séance
    * Le marché se demande ce que va faire la Fed
    * Les rendements obligataires et le dollar s'apaisent
    * Deutsche Bank annonce une restructuration, l'action monte

    par Patrick Vignal
    PARIS, 8 juillet (Reuters) - Les Bourses européennes se cherchent une
tendance lundi en début de séance avec en toile de fond les interrogations du
marché sur l'ampleur de la baisse de taux que la Réserve fédérale pourrait
annoncer à la fin du mois.
    À Paris, l'indice CAC 40 cède 0,02% à 5.592,68 points vers 07h35
GMT. À Francfort, le Dax est inchangé et à Londres, le FTSE
prend 0,17%. 
    L'indice EuroStoxx 50 de la zone euro abandonne 0,03%, le
FTSEurofirst 300 prend 0,10% et le Stoxx 600 grappille 0,07%.
    Les marchés jugent moins probable une nette baisse de taux de la Réserve
fédérale à la fin du mois après l'annonce de créations d'emploi supérieures aux
attentes aux Etats-Unis en juin.   
    Selon les statistiques officielles publiées vendredi par le département du
Travail, l'économie américaine a créé en juin 224.000 emplois dans le secteur
non-agricole. Un chiffre supérieur aux attentes et le plus élevé depuis cinq
mois. Et surtout un chiffre qui, en temps normal, ne devrait pas conduire la
Réserve fédérale à baisser les taux d'intérêt.
    Les contrats à terme de taux d'intérêt ont cédé du terrain après ces
chiffres mais ils montrent que les marchés continuent d'anticiper une baisse de
taux le 31 juillet avec une probabilité de près de 100%, même s'ils croient un
peu moins à l'hypothèse d'une baisse allant jusqu'à 50 points de base.
    "Evidemment, la Fed ne prend pas uniquement en compte les derniers chiffres
de l'emploi, le contexte extérieur peut jouer un rôle majeur dans le cadre d'une
baisse préventive des taux", écrivent les analystes de Saxo Banque.
    "Cependant, étant donné la bonne orientation générale du marché de l'emploi
(malgré des poches de fragilité par exemple au niveau des PME), on voit mal
comment la Fed pourrait justifier une baisse de taux de 50 points de base à la
fin du mois."
    Le sentiment de marché est affecté en outre par la décision de Morgan
Stanley de réduire son exposition aux actions mondiales, la banque
d'investissement américaine s'interrogeant sur la capacité des banques centrales
à gérer le ralentissement économique qui se dessine.
      
    VALEURS
    En Bourse en Europe, Deutsche Bank prend 3,69% dans les premiers
échanges après l'annonce par la première banque allemande de la suppression de
18.000 emplois dans le cadre d'une vaste restructuration qui lui coûtera 7,4
milliards d'euros.
    A la baisse, Sodexo perd 3,07% à Paris, de loin la plus forte
baisse du CAC 40. Le groupe de restauration collective a averti avant
l'ouverture que la perte de certains contrats allait freiner la croissance du
quatrième trimestre et du prochain exercice.
    La cote est animée en outre par les changements de recommandation. 
    Akzo Nobel perd ainsi 1,70% sur une dégradation par Citigroup,
passé à "vendre" sur la valeur, tandis que Pirelli (+2,68%) bénéficie
d'une amélioration de son conseil par JPMorgan.
    
    EN ASIE 
    L'effet Fed a pesé en Asie où la Bourse de Tokyo a perdu près de 1%
et celle de Shanghai a cédé 2,6%. L'indice MSCI regroupant les valeurs
d'Asie et du Pacifique (hors Japon) abandonne 1%.
   
    A WALL STREET 
    La Bourse de New York a fini en baisse vendredi, le rapport mensuel de
l'emploi ayant semé le doute sur les anticipations de baisse de taux de la Fed,
un facteur qui avait permis à Wall Street d'inscrire encore des records deux
jours plus tôt.
    L'indice Dow Jones a perdu 0,16%, le S&P-500 0,18% et le
Nasdaq Composite 0,10%. Tous trois avaient inscrit mercredi des plus
hauts de clôture, le troisième d'affilée pour le S&P-500.
    Les contrats à terme signalent pour l'instant une ouverture en légère
baisse.
        
    TAUX
    La perspective de voir la Fed baisser ses taux moins rapidement qu'anticipé
jusqu'à présent a logiquement favorisé la hausse des rendements des emprunts
d'Etat américain.
    Ils s'apaisent lundi, celui des Treasuries à 10 ans cédant trois
points de base à 2,016% après avoir touché vendredi un pic à 2,068%, au plus
haut depuis plus d'une semaine.
    Le deux ans suit le mouvement en reculant à 1,837% après avoir
pris vendredi plus de dix points de base, sa plus forte progression sur une
séance depuis plus de quatre ans.
    Dans les premiers échanges en Europe, le 10 ans allemand, taux
de référence de la zone euro, recule de plus de deux points de base à -0,38%.
    
    CHANGES
    L'heure est à une relative accalmie également sur le marché des changes, le
dollar reculant légèrement face à un panier de référence après avoir
atteint vendredi un plus haut depuis deux semaines et demie.
    L'euro se stabilise pour sa part autour de 1,1226 dollar après être
tombé vendredi en séance à 1,1208, au plus bas depuis le 19 juin.
    
    PÉTROLE
    Les cours du pétrole sont orientés en hausse modérée, toujours soutenus par
les tensions géopolitiques liées à l'Iran, qui ont pris le pas sur les craintes
récurrentes de ralentissement de la demande.
       
    Voir aussi: 
    * POINT HEBDO-Les marchés veulent des réponses à trois questions brûlantes

    * Pour la Fed, le chemin vers la baisse des taux se complique
           
 PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 8 JUILLET:
 PAYS    GMT    INDICATEUR                     PÉRIODE     CONSENSUS     PRÉCÉDENT
 EZ      08h30  Indice Sentix                  juillet     0,1           -3,3
 
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)

    
  MARCHES                                   
 EUROPEEN                              
 S                                     
                                            
 Indices   Derni  Var.   Var.   YTD         
           er     Point  %             
                  s                    
 Eurofirs  1537,  +1,10  +0,07  +15,4       
 t 300     11            %      5%     
                                       
 Eurostox  3526,  -1,50  -0,04  +17,4       
 x 50      48            %      9%     
 <.STOXX5                              
 0E>                                   
 CAC 40    5592,  -0,82  -0,02  +18,2       
           90            %      3%     
 Dax 30    12563  -5,43  -0,04  +18,9       
           ,10           %      8%     
 FTSE      7560,  +7,10  +0,09  +12,3       
           24            %      7%     
 SMI       9972,  -7,33  -0,07  +18,3       
           89            %      1%     
  Les valeurs à suivre                      
 à Paris et en Europe :                
                                       
                                            
  BOURSES                                   
 ASIATIQU                              
 ES                                    
 Indices   Clôtu  Var.   Var.   YTD         
           re     Point  %             
                  s                    
 Nikkei-2  21534  -212,  -0,98  +7,59       
 25        ,35    03     %      %      
                                       
 Topix     1578,  -14,1  -0,89  +5,64       
           40     8      %      %      
 Hong      28296  -478,  -1,66  +9,48       
 Kong      ,46    37     %      %      
                                       
 Taiwan    10751  -34,5  -0,32  +0,38       
           ,22    1      %      %      
 Séoul     2064,  -46,4  -2,20  +1,13       
           17     2      %      %      
 Singapou  3326,  -39,8  -1,18  +8,41       
 r         99     2      %      %      
 Shanghaï  2933,  -77,7  -2,58  +17,6       
           36     0      %      2%     
 Sydney    6672,  -79,1  -1,17  +18,1       
           20     0      %      7%     
 La clôture à                               
 Tokyo :                               
                                            
  WALL                                      
 STREET                                
  La                                        
 séance                                
 précéden                              
 te :                                  
 Indices   Derni  Var.   Var.   YTD         
           er     Point  %             
                  s                    
 Dow       26922  -43,8  -0,16  +15,4       
 Jones     ,12    8      %      1%     
                                       
 S&P-500   2990,  -5,41  -0,18  +19,2       
           41            %      9%     
 Nasdaq    8161,  -8,44  -0,10  +23,0       
           79            %      1%     
 Nasdaq    7841,  -16,3  -0,21  +23,8       
 100       30     9      %      8%     
                                       
                                            
  Compte rendu de la                        
 séance à Wall Street :                
                                       
 "The Day Ahead" - Le point sur la          
 prochaine séance à Wall Street        
                                       
                                            
  CHANGES                                   
           Cours  Veill  Var.%  YTD         
                  e                    
 Euro/Dlr  1,122  1,122  +0,00  -2,14       
           4      4      %      %      
 Dlr/Yen   108,3  108,4  -0,11  -1,75       
           3      5      %      %      
 Euro/Yen  121,6  121,7  -0,11  -3,66       
 <EURJPY=  1      5      %      %      
 >                                     
 Dlr/CHF   0,990  0,991  -0,07  +0,96       
           8      5      %      %      
 Euro/CHF  1,112  1,113  -0,11  -1,17       
 <EURCHF=  2      4      %      %      
 >                                     
 Stg/Dlr   1,251  1,252  -0,03  -1,87       
           9      3      %      %      
 Indice $  97,24  97,28  -0,04  +1,11       
           40     60     %      %      
                                            
 OR                                         
           Cours  Veill  Var.%  YTD         
                  e                    
 Or Spot   1406,  1399,  +0,50  +9,65       
           55     55     %      %      
                                            
  TAUX                                      
                                            
                  Derni  Var.   Spread/Bund
                  er               (pts)
 Future           173,5  +0,39              
 Bund             7                    
                                       
 Bund 10          -0,38  -0,02              
 ans                                   
 <DE10YT=                              
 RR>                                   
 Bund 2           -0,74  -0,00              
 ans                                   
 <DE2YT=R                              
 R>                                    
 OAT 10           -0,11  -0,02  +27,2       
 ans                            9      
 <FR10YT=                              
 RR>                                   
 Treasury 10 ans  2,02   -0,02              
                                       
 Treasury 2 ans   1,85   -0,03              
                                       
                                            
  PETROLE                                   
 (en       Cours  Précé  Var    Var.%  YTD
 dollars)         dent                 
 Brut      57,72  57,51  +0,21  +0,37  +26,0
 léger US                       %      0%
                                       
 Brent     64,45  64,23  +0,22  +0,34  +19,0
                                %      2%
                                            
 
 (Édité par Wilfrid Exbrayat)
  
 
 
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