June 3, 2019 / 9:35 PM / 6 months ago

LEAD 1-Bullard (Fed)-Une baisse de taux pourrait "bientôt" se justifier

(Actualisé avec Daly, contexte)

par Howard Schneider et Trevor Hunnicutt

CHICAGO/NEW YORK, 3 juin (Reuters) - Une baisse de taux aux Etats-Unis “pourrait être bientôt justifiée”, a déclaré lundi James Bullard, le président de la Réserve fédérale de St. Louis, adressant un signal d’une clarté inédite sur l’éventualité d’un changement de stratégie de la banque centrale face aux tensions commerciales et à leur impact économique.

C’est en effet la première fois qu’un haut dirigeant de la Fed suggère que l’aggravation des tensions commerciales et la faiblesse de l’inflation pourraient nécessiter une modification de la politique monétaire.

Jusqu’alors, les responsables de l’institution disaient ne pas juger nécessaire à ce stade de réduire l’objectif de taux des “fed funds”, actuellement fixé à 2,25%-2,50%, même si certains d’entre eux évoquaient des hypothèses dans lesquelles ils pourraient être favorables à un assouplissement.

Les marchés financiers, eux, anticipent désormais une baisse de taux dans les mois à venir. Lundi, les contrats à terme sur les taux d’intérêt à court terme sont même tombés à des niveaux impliquant que la Fed pourrait commencer à baisser l’objectif de taux dès le mois prochain.

Dans une allocution devant l’Union League Club de Chicago, James Bullard a déclaré qu’”un ajustement à la baisse du taux directeur pourrait être bientôt justifié” afin de soutenir les anticipations d’inflation, qu’il juge “trop basses”.

Il a ajouté que les cours des obligations semblaient suggérer que les taux sont “improprement élevés” et que les conflits commerciaux pourraient être “plus difficiles à résoudre qu’envisagé auparavant”, selon un résumé de son intervention.

“Un ajustement à la baisse du taux directeur pourrait aider à ramener l’inflation et les anticipations d’inflation à l’objectif de 2%”, tout en jouant un rôle d’”assurance” contre un ralentissement plus marqué qu’attendu de l’économie, a-t-il dit.

LA “PATIENCE” DE LA FED MISE À L’ÉPREUVE

S’exprimant devant des journalistes après ce discours, James Bullard a dit qu’une baisse de taux n’était pas assurée à l’issue de la prochaine réunion de politique monétaire de la Fed, dans deux semaines, expliquant qu’il attendait de débattre avec d’autres responsables de la banque centrale.

Mary Daly, la présidente de la Fed de San Francisco, qui s’était exprimée en public quelques heures avant lui lundi à Singapour, a déclaré adopter une approche patiente sur les taux en attendant que les indicateurs économiques et les négociations commerciales apportent davantage de clarté concernant les perspectives de croissance américaine.

A l’issue de leur dernière réunion en date, les 30 avril et 1er mai, les membres du Federal Open Market Committee (FOMC) de la Fed avaient conclu qu’une approche “patiente” en matière de taux d’intérêt devrait “rester appropriée un certain temps”, selon le compte rendu officiel des débats.

Mais depuis, le président américain, Donald Trump, a étendu les droits de douane américains à 25% sur les prochains chinois et signé un décret interdisant de fait les relations d’affaires entre les entreprises américaines et le géant chinois des équipements de réseaux Huawei, ce qui a contribué à un repli marqué de Wall Street.

Donald Trump a également surpris les investisseurs la semaine dernière en annonçant son intention de taxer les produits mexicains importés aux Etats-Unis.

Le président de la Fed, Jerome Powell, doit s’exprimer en public mardi lors d’une conférence à Chicago.

Howard Schneider; Marc Angrand pour le service français

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