April 10, 2019 / 6:36 PM / in a month

LEAD 2-USA-La Fed, "patiente", ne devrait pas modifier ses taux en 2019

(Actualisé avec prévisions économiques, commentaire sur les taux)

par Jason Lange

WASHINGTON, 10 avril (Reuters) - La Réserve fédérale américaine devrait laisser ses taux d’intérêt inchangés cette année au vu des risques que font peser sur l’économie des Etats-Unis le ralentissement mondial, l’incertitude sur les politiques commerciales et les doutes sur les conditions financières, montre mercredi le compte rendu de sa réunion de politique monétaire de mars.

La Fed a amorcé un nouveau virage de sa politique monétaire le 20 mars en annonçant qu’elle ne prévoyait plus qu’une seule hausse de taux d’ici 2021 et qu’elle devrait interrompre à partir de septembre la réduction de son bilan.

Les “minutes” de cette réunion montrent que ses responsables se sont accordés sur la nécessité d’être “patients” avant de décider d’une éventuelle modification des taux d’intérêt.

“Une majorité des participants s’attendent à ce que l’évolution des perspectives économiques et des risques sur les perspectives justifient probablement de laisser l’objectif de taux inchangé pour le reste de l’année”, précise le document.

Les membres du Federal Open Market Committee (FOMC) ont aussi débattu les 19 et 20 mars d’éventuelles modifications de la politique de la banque centrale une fois achevée la réduction de son bilan, sans doute d’ici septembre, quelques uns plaidant pour des achats de bons du Trésor.

Certains responsables de la Fed ont aussi dit qu’ils pourraient réviser leur jugement sur l’opportunité de baisser ou de relever les taux à l’avenir.

“Plusieurs participants ont noté que leur opinion sur le niveau approprié de l’objectif du taux des fonds fédéraux pourrait varier dans une direction comme dans l’autre sur la base de nouvelles informations”, explique le compte rendu.

“DES INCERTITUDES IMPORTANTES”

S’ils ont considéré que le marché du travail américain semblait solide, certains ont exprimé leur préoccupation face à certaines faiblesses de l’économie américaine, jugeant qu’une “détérioration” pourrait être amplifiée par le niveau important d’endettement des entreprises, précise le compte rendu.

“Des participants ont aussi noté des incertitudes importantes entourant leurs prévisions économiques, y compris celles liées à l’évolution de la situation économique et financière”, poursuit-il.

La réaction des marchés financiers à la publication de ce document a été limité. Les indices de Wall Street ont fini en hausse tandis que les rendements des bons du Trésor s’éloignaient de leurs plus bas du jour et que le dollar s’appréciait un peu face à l’euro.

Les “minutes” montrent aussi que plusieurs membres du FOMC ont évoqué leur inquiétude face au risque de mauvaise interprétation par l’opinion publique des prévisions économiques trimestrielles de la Fed.

D’autres ont jugé ces prévisions utiles et le président de l’institution, Jerome Powell, a demandé à un comité de responsables de la banque centrale d’étudier les moyens permettant d’améliorer l’utilisation des prévisions dans la communication de la banque centrale.

Les discussions ont aussi porté sur le meilleur moyen de réduire le bilan de la Fed et sur sa gestion une fois qu’il aura été réduit.

Certains membres du FOMC ont suggéré un débat au sein de l’institution sur les coûts et les avantages potentiels de nouveaux outils permettant de réduire la demande pour les réserves déposées à la banque centrale, selon les “minutes”.

Plusieurs responsables de la Fed ont aussi déclaré qu’il pourrait être nécessaire de stabiliser le niveau des réserves une fois achevée la réduction du bilan. Cela impliquerait une reprise des achats de titres du Trésor, précise le compte rendu.

Marc Angrand pour le service français

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below