April 10, 2019 / 6:16 PM / 5 months ago

USA-La Fed "patiente" en mars, débat sur le bilan-minutes

WASHINGTON, 10 avril (Reuters) - Les membres du comité de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine ont débattu de la meilleure manière de gérer l’énorme portefeuille obligataire de la banque centrale mais se sont accordés sur la nécessité de privilégier la patience en matière de taux d’intérêt lors de la réunion des 19 et 20 mars, montre le compte rendu publié mercredi.

La Fed a amorcé un nouveau virage de sa politique monétaire en annonçant le 20 mars qu’elle ne prévoyait plus qu’une seule hausse de taux d’ici 2021 et qu’elle devrait interrompre à partir de septembre la réduction de son bilan.

Les “minutes” de sa réunion montrent qu’elle a jugé que l’économie américaine n’était pas menacée par une récession dans les toutes prochaines années.

Mais certains membres du Federal Open Market Committee (FOMC) ont dit qu’ils pourraient réviser leur jugement sur l’opportunité de baisser ou de relever les taux à l’avenir.

“Plusieurs participants ont noté que leur opinion sur le niveau approprié de l’objectif du taux des fonds fédéraux pourrait varier dans une direction comme dans l’autre sur la base de nouvelles informations”, explique le compte rendu.

Une part importante des débats a porté sur le meilleur moyen de réduire le bilan de la Fed et sur sa gestion une fois qu’il aura été réduit.

Certains membres du FOMC ont suggéré un débat au sein de l’institution sur les coûts et les avantages potentiels de nouveaux outils permettant de réduire la demande pour les réserves déposées à la banque centrale, selon les “minutes”.

Plusieurs responsables de la Fed ont aussi déclaré qu’il pourrait être nécessaire de stabiliser le niveau des réserves une fois achevée la réduction du bilan. Cela impliquerait une reprise des achats de titres du Trésor, selon le compte rendu.

Jason Lange; Marc Angrand pour le service français

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