April 8, 2019 / 4:07 PM / in 2 months

POINT MARCHÉS-L'Europe boursière marque une pause avant les résultats

    * L'Europe a marqué une pause
    * Wall Street en recul à mi-séance
    * Une semaine animée par la BCE et le Brexit entre autres
    * Une saison des résultats sous de mauvais auspices

    par Wilfrid Exbrayat
    PARIS, 8 avril (Reuters) - Les Bourses européennes ont terminé en très
légère baisse lundi pour la plupart, les investisseurs ayant préféré rester sur
la touche et ne pas s'engager sur le marché à l'entame d'une semaine riche en
événements et à l'approche d'une saison des résultats qui n'apparaît pas
prometteuse.  
    À Paris, le CAC 40 a terminé en baisse de 0,08% à 5.471,78 points.
Le Footsie britannique a pris 0,07%, tandis que le Dax allemand
a cédé 0,39%. 
    L'indice EuroStoxx 50 a perdu 0,27%, le FTSEurofirst 300
 0,26% et le Stoxx 600 0,19%.
    "Les mouvements très mineurs d'aujourd'hui doivent être considérés à la
lumière des dernières évolutions", a constaté Britta Weidenbach (DWS). "Nous
sommes revenus aux niveaux où la correction a débuté l'an dernier; du coup, tout
le monde se demande ce qui va se passer maintenant."
    "Au vu du fort rally et des pics de plusieurs mois que les indices européens
ont atteint récemment, certains investisseurs ont pris une pause", a dit David
Madden (CMC Markets). "La volatilité des marchés boursiers européens a été
faible aujourd'hui; en l'absence de grandes nouvelles macroéconomique, certains
traders ont choisi de ne rien faire".
    Les indices européens ont connu des hausses de plus de 2% la semaine
dernière, marquée par des statistiques chinoises supérieures aux attentes, des
espoirs d'un accord commercial entre Washington et Pékin et un rapport mensuel
sur l'emploi aux Etats-Unis meilleur que prévu.
    Mais les choses n'évolueront pas forcément aussi bien cette semaine.
    La période des résultats trimestriels américains ne se présente pas sous les
meilleurs auspices: les bénéfices des entreprises constituant l'indice Standard
& Poor's 500 sont attendus en baisse de 2,1%. Le coup d'envoi sera donné
vendredi par les banques JPMorgan Chase et Wells Fargo.
    La Banque centrale européenne (BCE) réunit mercredi son Conseil des
gouverneurs et non jeudi, et la question d'une hausse des taux étant réglée, on
attend surtout d'elle qu'elle soit plus précise sur les conditions des futures
opérations de refinancement à long terme ciblées (TLTRO). 
    Le taux des dépôts pourrait revenir sur le devant de la scène; la fédération
bancaire allemande BdB souhaite que ce taux - par lequel les banques payent la
banque centrale pour déposer auprès d'elles leurs réserves excédentaires - soit
modulé.
    Le compte rendu de la dernière réunion de politique monétaire de la Réserve
fédérale (Fed), qui sera aussi publié mercredi, sera scruté de près pour voir,
entre autres choses, si une baisse des taux a été évoquée en mars.
    Dernière raison d'attendre, et non des moindres, le Brexit: la Première
ministre britannique Theresa May, qui poursuit ses difficiles tractations avec
l'opposition travailliste, a formellement demandé aux Européens un report de la
date du Brexit au 30 juin, tout en précisant que le départ du Royaume-Uni
pourrait intervenir plus tôt, si l'accord de retrait était ratifié par le
Parlement.    
    
    VALEURS 
    Parmi les plus fortes hausses du Stoxx 600, Henkel a progressé
de 1,94%, le groupe allemand de produits de grande consommation ayant confirmé
ses objectifs annuels en précisant que l'impact des effets de change devrait
être moins important qu'en 2018. Henkel vise entre autres une croissance
organique de 2% à 4% et une marge opérationnelle de 16% à 17% cette année.
    A Paris, les variations des valeurs de l'indice CAC 40 ont été le plus
souvent modérées. Deuxième plus forte baisse de l'indice derrière Valeo
 (-2,14%), Safran (-1,95%) a souffert de l'annonce par
l'avionneur américain Boeing d'une réduction de la production mensuelle
des appareils 737 après plusieurs accidents de la version MAX, équipée en
moteurs par le groupe français.
    A Francfort, Continental (-1,13%) a souffert de l'abaissement du
conseil de Kepler Cheuvreux à "conserver" contre "acheter".
    
    A WALL STREET 
    Wall Street restait orientée à la baisse au moment où les places européennes
terminaient leur séance, les investisseurs marquant une pause pour se préparer à
une saison des résultats qui s'annonce délicate en ce qu'elle pourrait se
traduire par leur première contraction depuis 2016. 
    Boeing perd 4,5% à la suite de sa décision de réduire la production
mensuelle des 737 de près de 20%.
    General Electric cède plus de 7%, JPMorgan ayant ramené sa
recommandation de "neutre" à "sous-pondérer", estimant que Wall Street surestime
la hausse du cash flow dans les années à venir.
        
    LES INDICATEURS DU JOUR 
    En Europe, les exportations et les importations allemandes ont subi une
baisse plus marquée qu'attendu en février, augurant d'une croissance limitée au
premier trimestre, tandis qu'au contraire la confiance des investisseurs de la
zone euro s'est redressée en avril à son plus haut niveau depuis novembre, grâce
entre autres aux signes d'amélioration de la situation économique en Chine. 

    Aux Etats-Unis, les nouvelles commandes à l'industrie ont légèrement fléchi
en février mais les livraisons ont augmenté après quatre mois de baisse,
témoignant d'un ralentissement de l'activité manufacturière doublé d'un
gonflement des stocks.
        
    TAUX
    Le rendement de l'emprunt grec à 10 ans - tombé à 3,479% - s'est
retrouvé au plus bas depuis janvier 2006, conséquence indirecte du feu vert
donné vendredi par les ministres des Finances de la zone euro au versement de
970 millions d'euros à la Grèce dans le cadre du programme de suivi du dernier
plan d'aide international. 
    Ce recul est aussi le résultat d'un mouvement plus général, les
investisseurs recherchant du rendements au moment où celui du Bund à 10 ans
 stagne autour de zéro, un seuil qu'il avait enfoncé pour se
retrouver en territoire négatif le mois dernier.
    L'écart de rendement entre le Bund et l'OAT française à 10 ans
est au plus bas depuis un mois, de l'ordre de 36 points de base. Pour les
équivalents belge et irlandais, l'écart est aussi le plus
faible depuis des semaines.
    
    CHANGES
    La proximité de la réunion de la BCE rend les cambistes prudents mais la
monnaie unique affiche toutefois une hausse de 0,43% à 1,1260 dollar
alors qu'elle avait inscrit la semaine dernière un plus bas d'un mois à 1,1183
dollar.
    Les bonnes statistiques économiques de la semaine passée poussent les
investisseurs à alléger leurs positions dans des actifs jugés refuge, tels que
le billet vert.
    Le dollar est par ailleurs affecté par des rendements obligataires stagnants
ou en repli: il cède 0,35% face à un panier de devises de référence.
    De son côté, la livre sterling progresse à peine face au dollar - de
0,07% - mais elle perd 0,35% face à l'euro (+0,15%) à l'entame d'une
semaine décisive pour le Brexit.   
        
    PÉTROLE
    Le brut a atteint son niveau le plus élevé depuis septembre, soutenu par
l'encadrement de la production de l'Opep et de ses alliés, par les sanctions
américaines contre l'Iran et le Venezuela et par les affrontements en Libye.
    Le Brent est à 70,85 dollars le baril, en hausse de 0,7%, tandis que
le brut WTI texan gagne 1,7% à plus de 64 dollars le baril.
    Le marché continue également de tirer parti de la solide statistique de
l'emploi américaine de mars, publiée vendredi dernier.    
    
    MÉTAUX
    L'or a dépassé la barre des 1.300 dollars l'once et inscrit un plus
haut depuis le 28 mars de 1.303,61 dollars, porté par le glissement du dollar et
par la pause marquée par les places boursières.
    Il a par la suite rétrogradé, tout en restant très proche des 1.300 dollars
et conservant ainsi un gain sur l'ensemble de la journée. 
    "Il y a un soutien solide autour des 1.290 dollars", a remarqué Bart
Melek(TD Securities). "Nous continuons de voir de bonnes raisons de prendre des
positions sur l'or si la volatilité augmente". 
    Le platine gagnait 1,57% à 909,09 dollars l'once, après avoir inscrit
en séance 914,74 dollars, au plus haut depuis mai 2018.     
    
    A SUIVRE MARDI 9 AVRIL : 
    Le Fonds monétaire international (FMI) présente ses nouvelles perspectives
économiques mondiales à l'occasion de l'assemblée générale de printemps.
    
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
    
 
                                                           
  LA CLÔTURE EN                                            
 EUROPE                                             
 Indices         Dernier  Var.     Var. %   YTD            
                          Points                    
 Eurofirst 300   1522,18  -4,02    -0,26%   +14,33         
                                            %       
 Eurostoxx 50    3438,06  -9,41    -0,27%   +14,55         
                                            %       
 CAC 40          5471,78  -4,42    -0,08%   +15,67         
                                            %       
 Dax 30          11963,4  -46,35   -0,39%   +13,30         
                 0                          %       
 FTSE            7451,89  +5,02    +0,07%   +10,76         
                                            %       
 SMI             9547,33  +6,18    +0,06%   +13,26         
                                            %       
                                                           
  Les valeurs à suivre à Paris et                          
 en Europe :                                        
                                                           
  LA TENDANCE A                                            
 WALL STREET                                        
 Indices         Dernier  Var.     Var. %   YTD            
                          Points                    
 Dow Jones       26302,5  -122,45  -0,46%   +12,75         
                 4                          %       
 S&P-500         2887,46  -5,28    -0,18%   +15,18         
                                            %       
 Nasdaq          7935,54  -3,15    -0,04%   +19,60         
                                            %       
 Nasdaq 100      7578,02  -0,82    -0,01%   +19,72         
                                            %       
                                                           
  Compte rendu de la séance à                              
 Wall Street :                                      
 "The Day Ahead" - Le point sur la                         
 prochaine séance à Wall Street                     
                                                           
  CHANGES                                                  
                 Cours    Veille   Var.%    YTD            
 Euro/Dlr        1,1258   1,1214   +0,39%   -1,84%         
                                                    
 Dlr/Yen         111,46   111,73   -0,24%   +1,09%         
 Euro/Yen        125,50   125,30   +0,16%   -0,57%         
                                                    
 Dlr/CHF         0,9992   0,9998   -0,06%   +1,81%         
 Euro/CHF        1,1253   1,1217   +0,32%   -0,01%         
                                                    
 Stg/Dlr         1,3037   1,3036   +0,01%   +2,19%         
 Indice $        97,0790  97,3950  -0,32%   +0,94%         
                                                    
                                                           
 OR                                                        
                 Cours    Veille   Var. %   YTD            
 Or Spot         1297,19  1291,30  +0,46%   +1,13%         
                                                           
  TAUX                                                     
                          Dernier  Var.     Spread/Bund
                                              (pts)
                                                           
 Future Bund              165,33   -0,03                   
                                                    
 Bund 10 ans              0,01     +0,00                   
                                                    
 Bund 2 ans               -0,57    +0,01                   
                                                    
 OAT 10 ans               0,36     +0,01    +35,83         
                                                    
 Treasury 10              2,52     +0,02                   
 ans                                                
                                                    
 Treasury 2 ans           2,35     +0,01                   
                                                    
                                                           
  PETROLE                                                  
                 Cours    Précéde  Var      Var.%   YTD
                          nt                        
 Brut léger US   63,98    63,08    +0,90    +1,43%  +39,66%
                                                    
 Brent           70,90    70,34    +0,56    +0,80%  +30,93%
                                                           
   

 (Édité par Véronique Tison)
  
 
 
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