March 20, 2019 / 9:02 AM / 3 months ago

BOURSE-Elior chute, le prix de cession évoqué d'Areas inférieur aux attentes

PARIS, 20 mars (Reuters) - Le titre Elior chute mercredi dans les premiers échanges, le prix évoqué par plusieurs sources auprès de Reuters pour la cession des activités de restauration de concession (Areas) du groupe français ressortant en-deça des attentes, selon plusieurs analystes.

A 9h53, l’action du groupe de restauration collective chute de 7,27% à 12,49 euros, accusant de loin la plus forte baisse du SBF 120 et son plus fort repli en séance depuis début décembre.

Quatre sources proches du dossier ont indiqué à Reuters que le fonds d’investissement européen PAI Partners était le mieux placé pour reprendre à Elior sa filiale Areas, à un prix compris entre 1,0 et 1,5 milliard d’euros.

“La baisse d’aujourd’hui ne me surprend pas car le prix de la cession est inférieur aux attentes”, commente un analyste basé à Paris sous couvert d’anonymat.

Le prix de cession évoqué est “plutôt en bas de fourchette des estimations d’analystes à mon avis (nous étions à 1,6 milliard d’euros)”, renchérit Florent Thy-Tine, chez Midcap Partners.

“De plus, la cession de l’activité Concession est selon nous difficilement compréhensible sur le plan stratégique et met en risque les objectifs de croissance du groupe de 3% par an puisque l’activité Catering à un rythme de croissance beaucoup moins élevé”, ajoute l’analyste.

Elior, numéro trois mondial de son secteur derrière le britannique Compass et un autre français, Sodexo , a déçu l’an dernier les investisseurs après plusieurs avertissements sur résultats et un plan à trois ans jugé insuffisamment ambitieux.

Selon les sources à Reuters, le processus de vente d’Areas devrait être bouclé dans les prochaines semaines. Areas est valorisé jusqu’à 7,5 fois son Ebit de 200 millions d’euros, l’une des sources estimant que le prix final pourrait être en réalité proche de 1,3 milliard. (Blandine Hénault et Laetitia Volga, édité par Véronique Tison)

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