January 24, 2019 / 5:10 PM / 3 months ago

POINT MARCHÉS-La BCE évoque des risques mais les actions montent

    * Le Stoxx 600 a gagné 0,22% , le CAC 40 à Paris 0,65%
    * Draghi prend acte de la montée des risques 
    * Il a fait baisser l'euro, les rendements et les valeurs bancaires
    * Wall Street hésite, regain d'inquiétude sur le commerce
    * Le secteur des semi-conducteurs en soutien

    par Marc Angrand
    PARIS, 24 janvier (Reuters) - Londres exceptée, les principales Bourses
européennes ont terminé en hausse jeudi, la forte progression du secteur des
semi-conducteurs l'ayant emporté sur     les déclarations de Mario Draghi, le
président de la Banque centrale européenne (BCE) prenant acte de la dégradation
de la conjoncture économique.
    À Paris, le CAC 40 a clôturé sur une progression de 0,65% (31,58
points) à 4.871,96 points et à Francfort, le Dax a gagné 0,53%. 
    L'indice EuroStoxx 50 a pris 0,46%, le FTSEurofirst 300
0,25% et le Stoxx 600 0,22%.
    A Londres, le FTSE 100 a perdu 0,35%.
    La BCE a laissé sa politique monétaire inchangée à l'issue de sa première
réunion de l'année mais lors de sa conférence de presse, son président, Mario
Draghi, a reconnu que la balance des risques entourant les perspectives de
croissance penchait désormais à la baisse.
    Ce changement de diagnostic a d'autant moins surpris les investisseurs qu'il
est intervenu quelques heures seulement après la publication des premiers
résultats des enquêtes mensuelles IHS Markit auprès des directeurs d'achats,
venus confirmer le ralentissement de l'activité du secteur privé.
    L'inflexion du discours de la BCE ne l'a pas encore conduite à prendre de
nouvelles mesures de soutien mais elle pourrait le faire début mars en
s'appuyant sur ses nouvelles prévisions de croissance et d'inflation, sans doute
en annonçant de nouveaux prêts à long terme et à taux faibles aux banques. 
    "Aucun impact de ce changement dans l'évaluation (des risques-ndlr) n'a été
annoncé aujourd'hui, même si la possibilité de nouvelles opérations de
refinancement à plus long terme ciblées (TLTRO) a semble-t-il été évoquée par un
certain nombre de responsables, ce qui sous-entend assez clairement que l'on
peut s'attendre à l'annonce officielle de TLTRO lors de la réunion de mars", 
commente ainsi Anna Stupnytska, économiste de Fidelity International. 
    Florian Hense, de Berenberg, estime de son côté que la BCE pourrait
infléchir au deuxième trimestre son discours sur l'évolution future des taux
d'intérêt. 
    
    VALEURS 
    Les déclarations de Mario Draghi et la révision à la baisse des
anticipations d'évolution des taux d'intérêt ont pesé sur les valeurs bancaires:
l'indice Stoxx des banques de la zone euro, qui gagnait plus de 1% à la
mi-journée au plus haut depuis début décembre, a fini sur un repli de 0,58%.
    L'allemande Deutsche Bank a perdu 1,89%, l'espagnole Caixabank
 1,84% et la française BNP Paribas 0,47%, l'une des baisses
les plus marquées du CAC 40.
    A la hausse, le secteur des hautes technologies a pris 2,16%,
profitant à plein des prévisions jugées rassurantes de STMicroelectronics
, dont l'action a bondi de 10,12%. 
    Le fabricant franco-italien de semi-conducteurs a entraîné dans son sillage
plusieurs valeurs du secteur comme AMS (+7,04%), Siltronic
(+7,68%) ou ASM International (+5,99%).
    Renault a gagné 1,55% après la nomination officielle de
Jean-Dominique Senard, l'actuel président de Michelin, comme nouveau
président du groupe au losange, et de l'actuel patron opérationnel Thierry
Bolloré au poste de directeur général, tournant ainsi la page de l'ère Carlos
Ghosn.
    
    A WALL STREET 
    Au moment de la clôture en Europe, Wall Street évoluait sans tendance
claire: le Dow Jones était pratiquement inchangé, le Standard & Poor's
500 grappillait 0,19% et le Nasdaq Composite prenait 0,48%.
    Comme en Europe, les valeurs des semi-conducteurs tirent la tendance, Texas
Instruments (+7,00%), Xilinx (+19,67%) et Lam Research
(+15,12%) profitant à plein de publications meilleures qu'attendu.
    Le Dow et le S&P sont freinés par les déclarations du secrétaire au Commerce
américain, Wilbur Ross, jugeant que les Etats-Unis et la Chine sont encore très
loin d'avoir réglé leurs différends.
    
    LES INDICATEURS DU JOUR 
    En Europe, l'indice PMI "flash" composite de la zone euro, qui regroupe le
secteur manufacturier et celui des services, est tombé à 50,7 en janvier, son
plus bas niveau depuis juillet 2013, contre 51,1 en décembre. Il est en retrait
par rapport aux estimations du consensus Reuters, dont la médiane le donnait à
51,4.
    Aux Etats-Unis, les inscriptions au chômage sont tombées à 199.000 la
semaine dernière, leur plus bas niveau depuis novembre 1969, mais ce chiffre
pourrait être revu à la hausse car il intègre des estimations pour plusieurs
Etats dont la Californie.
    
    CHANGES
    Pénalisé par les résultats des enquêtes PMI puis par les déclarations de
Mario Draghi, l'euro a effacé par la suite une partie de ses pertes et au moment
de la clôture des marchés européens, il ne cédait plus que 0,33% face au dollar,
à 1,1342 après un plus bas à 1,1308 pendant la conférence de presse de
Mario Draghi.
    Son rebond a été favorisé par le repli du dollar à la suite des propos de
Wilbur Ross sur l'issue incertaine des négociations commerciales entre
Washington et Pékin.
    Vers 16h45 GMT, l'"indice dollar", qui mesure les fluctuations du
billet vert face à un panier de devises de référence, ne progressait plus que de
0,26% après avoir gagné jusqu'à 0,48%.
    
    TAUX
    Très logiquement, les déclarations de Mario Draghi sur l'augmentation des
risques économiques, qui risquent d'éloigner un peu plus le début de la remontée
des taux, ont fait reculer les rendements des emprunts d'Etat de la zone euro. 
    Celui du Bund allemand à dix ans, référence pour l'ensemble de
la région, a fini la journée à 0,180%, en baisse de plus de quatre points de
base et au plus bas depuis deux semaines. 
    Son équivalent français a cédé près de cinq points pour retomber
sous 0,59% et la baisse a dépassé sept points pour le rendement à dix ans
espagnol et huit points pour l'italien.
    La probabilité estimée sur le marché monétaire d'une hausse de taux cette
année a encore diminué, revenant à moins de 40% contre 45% auparavant. 
    
    PÉTROLE
    Le Brent et le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI)
montent en dépit de l'annonce d'une hausse inattendue et marquée des réserves de
brut et d'une augmentation plus forte qu'anticipée de celles d'essence, qui ont
même inscrit un record.
    Le marché pétrolier trouve un soutien dans les tensions diplomatiques entre
le Venezuela et les Etats-Unis, qui pourraient conduire Washington à prendre de
nouvelles sanctions économiques contre Caracas.
    
    A SUIVRE VENDREDI: 
    La dernière séance de la semaine sera animée entre autres par l'indice Ifo
du climat des affaires en Allemagne, attendu en baisse pour le cinquième mois
consécutif, et par les résultats trimestriels du groupe suédois d'équipements de
réseaux Ericsson. 
    
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
    
  WALL                                       
 STREET                                 
                                             
 Indices    Derni  Var.   Var.               
            er     point  %             
                   s                    
 Dow Jones  24549  -2,00  -0,01              
            ,00           %             
 S&P-500    2643,  +5,50  +0,21              
            75            %             
 Nasdaq-10  6707,  +42,0  +0,63              
 0          25     0      %             
                                             
                                             
 "The Day Ahead" - Le point sur la           
 prochaine séance à Wall Street         
                                        
  La                                         
 séance                                 
 précédent                              
 e :                                    
 Indices    Clôtu  Var.   Var.   YTD         
            re     point  %             
                   s                    
 Dow Jones  24593  +18,2  +0,07  +5,43       
            ,87    5      %      %      
 S&P-500    2644,  +5,48  +0,21  +5,48       
            18            %      %      
 Nasdaq     7060,  +34,4  +0,49  +6,40       
            20     3      %      %      
 Nasdaq     6688,  +29,5  +0,44  +5,66       
 100        27     1      %      %      
                                        
                                             
  MARCHES                                    
 EUROPEENS                              
                                             
 Indices    Derni  Var.   Var.   YTD         
            er     point  %             
                   s                    
 Eurofirst  1397,  +3,48  +0,25  +4,96       
 300        41            %      %      
                                        
 Eurostoxx  3126,  +14,1  +0,46  +4,16       
 50         31     8      %      %      
 <.STOXX50                              
 E>                                     
 CAC 40     4871,  +31,5  +0,65  +2,99       
            96     8      %      %      
 Dax 30     11130  +58,6  +0,53  +5,41       
            ,18    4      %      %      
 FTSE       6818,  -23,9  -0,35  +1,35       
            95     3      %      %      
 SMI        8937,  -19,8  -0,22  +6,03       
            39     0      %      %      
  Les valeurs à suivre à Paris               
 et en Europe :                         
                                             
  CHANGES                                    
            Cours  Veill  Var.%  YTD         
                   e                    
 Euro/Dlr   1,132  1,138  -0,52  -1,28       
            1      0      %      %      
 Dlr/Yen    109,7  109,5  +0,11  -0,50       
            1      9      %      %      
 Euro/Yen   124,2  124,7  -0,40  -1,58       
            3      3      %      %      
 Dlr/CHF    0,996  0,994  +0,18  +1,52       
            3      5      %      %      
 Euro/CHF   1,128  1,131  -0,34  +0,24       
            1      9      %      %      
 Stg/Dlr    1,302  1,306  -0,32  +2,10       
            5      7      %      %      
 Indice $   96,37  96,12  +0,26  +0,21       
            10     30     %      %      
                                             
  TAUX                                       
                   Derni  Var.   Spread/Bund
                   er              (pts)
                                             
 Future            165,3  +0,75              
 Bund              200    00            
                                        
 Bund 10           0,182  +0,00              
 ans               0      30            
 <DE10YT=R                              
 R>                                     
 Bund 2            -0,58  +0,00              
 ans               80     40            
 <DE2YT=RR                              
 >                                      
 OAT 10            0,584  -0,00  +40,2       
 ans               7      50     7      
 <FR10YT=R                              
 R>                                     
 Treasury 10 ans   2,715  -0,03              
                   7      90            
 Treasury 2 ans    2,568  -0,02              
                   3      30            
                                             
  PETROLE                                    
 (en        Cours  Précé  Var    Var.   YTD
 dollars)          dent          %      
 Brut       53,22  52,62  +0,60  +1,14  +16,1
 léger US                        %      8%
                                        
 Brent      61,28  61,14  +0,14  +0,23  +13,1
                                 %      7%
                                             
 
 (Édité par Wilfrid Exbrayat)
  
 
 
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