January 17, 2019 / 11:24 AM / 3 months ago

BOURSE-Les groupes de médias européens souffrent après une note de BAML

PARIS, 17 janvier (Reuters) - Le secteur des médias est délaissé jeudi en Bourse après une note négative de Bank of America Merrill Lynch (BAML) sur les groupes de télévision européens, en perte de vitesse dans un environnement de plus en plus concurrentiel.

L’indice Stoxx des médias recule de 0,65%, parmi les plus fortes baisses sectorielles en Europe. BAML a abaissé sa recommandation sur plusieurs valeurs du secteur dont le français TF1, dégradé à “neutre”, qui perd 3,7% à Paris.

Le broker a aussi abaissé ITV, ProSiebenSat 1 , RTL et Mediaset à “sous-performance”. Ils perdent entre 4% et 6%.

Les analystes restent à neutre” sur M6 mais celui-ci se fait quand même emporter par la vague négative sur le secteur (-3,04%)

Les analystes de BAML se montrent plus prudents vis-à-vis des diffuseurs européens car, selon eux, le marché sous-estime le rythme de la baisse de la consommation de télévision, en particulier chez les moins de 35 ans (les “millennials”), et la hausse de la vidéo à la demande comme Netflix ou YouTube.

La télévision traditionnelle devrait voir sa part de marché publicitaire reculer dans les années à venir, passant de 30% à 20% en 2025, ce qui sous-entend une baisse de 3% par an des revenus publicitaires, selon BAML.

“Face à ces défis, les chaînes de télévision doivent redoubler d’efforts, mais les coûts de contenus montent en flèche. La diversification comporte des risques de destruction de valeurs dans les fusions et acquisitions, de dilution des bénéfices et de rendements plus faibles”, commente BAML dans sa note.

Pour la période 2019-2020, les analystes abaissent leur prévision de bénéfice par action de 10 à 20% et réduisent leur objectif de cours de 50% en moyenne sur les valeurs du secteur. (Laetitia Volga, édité par Patrick Vignal)

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