December 20, 2018 / 10:21 AM / 3 months ago

Première étape vers le remplacement du taux Euribor

FRANCFORT, 20 décembre (Reuters) - Les banques de la zone euro ont franchi jeudi une première étape vers un abandon du taux interbancaire Euribor et son remplacement par un nouveau taux susceptible de servir de référence à des milliers de milliards d’euros de produits financiers.

Le secteur s’efforce en vain depuis des années de faire oublier le scandale qui a éclaté en 2012 avec les révélations sur la manipulation de l’Euribor et du Libor, deux des principaux taux auxquels les banques se prêtent entre elles. L’affaire a sapé la confiance des investisseurs dans un modèle que la crise financière avait déjà fragilisé.

Un groupe de travail réunissant 21 banquiers de la zone euro, coordonné par la Banque centrale européenne (BCE), a publié jeudi une proposition de méthode de calcul de nouveaux taux susceptibles de se substituer aux taux Euribor.

A la différence de ces derniers, les nouveaux taux ne seraient pas calculés sur la base de soumissions des banques mais sur celles d'offre fermes de prêts à taux fixes valables pour une période donnée et disponibles sur des plates-formes reconnues, explique le groupe de travail dans un rapport here

“Une majorité de ses membres ont exprimé une préférence pour la méthodologie basée sur les données OIS (overnight index swap)”, précise le rapport, qui évoque aussi d’autres méthodes possibles basées sur les transactions réalisées ou les contrat à terme.

Une consultation publique sur la base du rapport est ouverte jusqu’au 1er février.

La méthodologie OIS s’appuie sur l’Ester, le nouveau taux de référence de la BCE pour le marché monétaire, appelé à succéder à l’Eonia d’ici octobre 2019.

Le groupe de travail précise qu’une période de transition pourrait s’étaler jusqu’à la fin 2021 afin d’éviter des perturbations sur les marchés. Pendant une période de deux ans, l’Eonia continuerait ainsi d’exister mais serait calculé en utilisant un “spread” par rapport à l’Ester.

Francesco Canepa; Marc Angrand pour le service français

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