December 13, 2018 / 8:32 PM / in a month

La politique de la BCE reste flexible, assure Villeroy de Galhau

PARIS, 13 décembre (Reuters) - La politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE) reste flexible dans un contexte marqué par l’incertitude, a déclaré jeudi François Villeroy de Galhau, membre du conseil des gouverneurs de l’institution.

A l’issue de sa dernière réunion de politique monétaire de l’année, la BCE a confirmé jeudi son intention d’arrêter définitivement à la fin du mois ses achats de titres sur les marchés mais elle s’est engagée à continuer de soutenir l’économie de la zone euro, confrontée à un ralentissement inattendu et à des turbulences politiques.

La fin des achats d’obligations marque un tournant pour la BCE, dont l’assouplissement quantitatif (“quantitative easing”, QE) a constitué ces quatre dernières années le principal instrument de soutien à la croissance et de lutte contre les risques de déflation.

Dans un entretien au quotidien Les Echos, François Villeroy de Galhau, gouverneur de la Banque de France, parle d’une “normalisation progressive” de la politique de la BCE.

“Nous mettons fin à nos achats nets d’actifs, comme annoncé depuis juin dernier: la politique monétaire est crédible, mais elle reste flexible face aux incertitudes.”

“Nous n’arrêtons pas le ‘QE’, puisque nous détiendrons toujours un stock de titres élevé grâce au réinvestissement des remboursements”, poursuit-il.

“Les taux d’intérêt resteront inchangés au moins jusqu’à l’été 2019; nous pourrons fournir si nécessaire la liquidité pour l’économie via les banques. Nous disposons donc encore d’un trio puissant d’instruments.”

Le président de la BCE, Mario Draghi, avait auparavant précisé lors d’une conférence de presse que la possibilité de nouveaux prêts à long terme aux banques de la zone euro (LTRO) avait été évoquée lors de la réunion du Conseil des gouverneurs, mais sans entrer dans les détails. (Marc Angrand, édité par Myriam Rivet)

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